2023年最受瞩目的IPO - arm
2023年最受瞩目的IPO，市场已经千呼万唤终于出来的arm。arm 是一家英国芯片公司，提供处理器构架设计技术 IA (Instruction Architecture)。精简指令集（RISC）。芯片公司如Broadcom, Qualcomm, Nvidia 等等用其指令集设计处理器芯片。设计完成后交由制造厂（台积电，三星，格罗方德，联电）生产，再与其他零件组合成消费者产品，如iphone，华为手机，HP 手提电脑，Amazon，阿里巴巴的云服务器。
arm在行业里地位非常高，独霸智能手机市场99%，在工业IoT占有率达65%，汽车市场占41%，消费电子产品占32%，在网络和云服务市场各占26%和10%。虽然在汽车和云服务市场目前占有率并不高，未来这两个市场对高性能芯片需求越来越高，也是双位数成长，公司相信在该领域会取得更多的地位。
arm 业务很简单，收入来源就是精简指令集使用版权费。公司20230年收入为$2679m 美元，扣除成本，毛利为$2573m美元，毛利率高达96%。科技公司都把大量资金$1133m美元投入R&D，还有支付高薪工程师，行政支出共$762m美元。扣除税务，净利为$524m美元，净利率20%。
2023年刚好遇上手机和消费者电子产品寒冬期，arm在第二季出现疲软，营业下跌2.5%，营业利润大跌62%，每股收益腰斩下跌55%。在这个时候IPO是否生不逢时？
公司主要面对竞争与风险，来自Intel的复杂指令系统计算机(CISC)和免费及开源的RISC-V。与其说Intel是竞争者，倒不如说arm是intel的“杀手”，从最近英特尔财报，不难发现其高端及云服务器市场都下降，Nvidia正在腐蚀英特尔的市场，而背后的推“手”就是arm。几年前，Ali 在分析Intel 是否值得投资的文章里，明确指出Intel 的CISC 弱点，数据中心市场被取代也是早晚的事。
