🎯🎯 INNATURE 5295 INNATURE BERHAD 22Q4业绩点评
✅InNature在2月发布了22Q4季报，营业额为40.81mil，净利6.62mil，营业额和净利YoY分别下滑了6.6%和15%，主要是因为去年同期的高基数效应，因为21Q4期间公司受惠于封锁后经济重开的利好，以及积压已久的消费情绪，而22Q4的营运环境则充满了宏观性的不确定性，并受到全国大选的干扰。
✅整体而言，排除了Natura这项已停止的业务，公司22Q4的营收按年下滑5.1%，大马，越南和柬埔寨市场的营收分别下滑了5.9%，1.6%和5.2%。其中公司的数字平台贡献了总营收的16.8%，这包括了电子商务的4.2%，以及社交商务的12.7%。
✅此外，公司的分店数量在本季截至2022年12月31日增加了1间至114间，其中在大马，越南和柬埔寨新开了3间The Body Shop门店，在越南关闭了1间表现不理想的分店，以及随着公司退出了Natura业务而卖出了1间Natura门店。公司也在越南开了3间快闪店，以继续扩大客户范围。
✅总结2022财年全年的表现，营业额为149.39mil，净利21.33mil，营业额和净利按年分别增长了13.2%和41.7%，主要可归功于经济重开以及减少了疫情管制，若排除了Natura业务，公司全年营收按年则增长了14.1%，大马，越南和柬埔寨市场的营收都取得更高的营收，分别增长了15%，11.9%和6%。
✅至于QoQ的表现，22Q4的营收和净利对比22Q3分别增长了15.7%和45.1%，主要是因为22Q4是公司的传统旺季。此外，在产品组合调整售价后，公司的赚幅也从2021年的11.4%进一步提高至14.3%。
✅此外，公司计划在2023年开设9至12间分店，分别在大马开设4-5间分店，越南4-5间分店以及柬埔寨1-2间分店，而且这些新店将开在更具策略性的地点。
✅根据投行分析报告，在公司发布超越预期的业绩表现后，在美容产品强劲的需求，更多新店开设，以及新产品推出的支撑下，分析员继续看好公司盈利前景，因此维持公司‘买入’评级，目标价介于RM0.70-RM0.73。
✅另一方面，公司的现金流稳健，是一家净现金公司，并有制定至少30%净利的股息政策，在发布22Q4季报后宣布派发2仙股息，2022财年全年的股息达3仙。
✅展望未来，管理层预计23Q1的表现将会因为季节性的因素而较本季逊色，并对2023财年的整体展望表示谨慎乐观。随着市场出现更多有意识的消费者，公司相信旗下产品的需求将继续表现强劲。此外，公司将继续改善生产及营运效率，扩大实体零售网络以及数字销售的市场份额。
✅技术走势方面，股价从2月的高点回调后逐渐回稳，周五收在RM0.585，短期内预料将继续盘整，并在RM0.55左右的水平寻找支撑，可以继续关注。
风险‼
✅消费市场放缓。
✅生产成本上涨。
✅免责声明：以上纯属教育/个人分享，并没有任何买卖建议。
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