🎯MI 5286 MI TECHNOVATION BERHAD - 正齐科技 22Q4业绩点评
✅正齐科技在本周发布了22Q4季报，营业额为117.15mil，净利17.11mil，营业额和净利YoY分别增长了30.1%和29.28%，主要是半导体设备业务部（SEBU）及半导体材料业务部（SMBU）的2大业务表现稳健所带动。
✅其中半导体设备业务部（SEBU）在本季贡献了62.3mil的营收，占了总营收的53.2%，YoY增长了52.3%，主要是因为客户的资本支出时间和产能计划的差异。
✅而半导体材料业务部（SMBU）则在本季取得了54.9mil营收，占了总营收的46.8%，YoY增长了11.6%，主要可归功于持续性的产量,尤其是台湾和中国的客户。此外，材料业务的主要客户在移动设备，高性能运算（HPC）以及汽车领域的市场份额取得了强劲的增长。
✅总结2022财年全年的表现，营业额达389.47mil，净利68.86mil，营业额对比去年小幅增长了3.7%。尽管俄乌战争，美国制裁中国半导体行业，以及中国经济放缓扰乱了市场，但是公司营收依然能小幅增长，证明了公司拥有广泛客户群及产品多样化的业务模式的强韧性。而净利对比去年则增长了11.4%，主要是美元走强所带来的外汇收益以及租金和利息收入增加。
✅至于QoQ方面，22Q4的营收对比22Q3增长了30.7%，其中SEBU的营收大幅增长了78.5%至62.3mil，主要是因为中国市场的主要客户的设备交货期都落实在本季度，而SMBU的营收则小幅增长0.2%至54.9mil，主要是由台湾和中国的主要客户对产品需求持续增长。
✅不过22Q4的净利对比22Q3则下滑了15.51%，主要是因为上季度的巨额外汇收益相比于本季度的外汇亏损。
✅根据投行分析报告，在公司发布了符合市场预期的22Q4季报后，分析员看好公司前景，随着中国市场重新开放后，公司位于中国宁波的新半导体材料厂房投入商业营运，这间厂房的面积是目前台湾厂房的3倍，预料将提振公司营收。
✅此外，公司也大幅增加了存货，对比2021年增长了29%，视乎表示了2023年的销售将会改善，因此分析员维持了‘超越大市’的评级，并提高目标价至RM2.05。
✅另一方面，公司的现金流稳定，是一家净现金公司，并有制定至少20%净利的股息政策，在发布22Q4季报后宣布派发2仙股息，使2022财年全年的股息达4仙。
✅展望未来，考虑到全球逆风趋势，2023年对公司而言将会继续是充满挑战的一年，尤其是上半年，预计将受到多个不确定性因素影响，包括了动荡的地缘政治环境，消费电子市场低迷，以及持续的通胀压力。
✅尽管如此，公司依然专注在已制定的长期经营策略，并放眼通过新产品部署以开拓更大的市场份额，从而巩固公司全方位解决方案供应商的地位。随着中国对冠病疫情重新开放的政策，管理层预期公司的2大业务在中国的扩张计划将取得重大进展。
✅凭着多元化解决方案的经营策略和HPC领域正面的前景，SEBU预计在2023年将取得显著的营收。而SMBU则会通过与主要客户的密切合作，继续专注加强其核心竞争力。
✅管理层对2023年半导体领域的增长保持谨慎乐观，并将继续以稳健和积极的方式推动公司业务，抓紧眼前的机会以实现可持续性的盈利能力。
✅技术走势方面，股价在发布正面业绩后，受到投资者追捧，隔天大涨24.4%至最高的RM1.99后开始回调，周五收在RM1.96，短期内预料将继续盘整，并在RM1.84左右的水平寻找支撑，可以继续关注。
风险‼️
✅半导体需求大幅放缓。
✅表现不如预期。
✅免责声明：以上纯属教育/个人分享，并没有任何买卖建议。
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