就在 PT Resources Holdings（PTRB、0260）公布业绩的前几天，公司的股价就 “悄悄” 的从 RM 0.400 左右的价位上涨至今天闭市的 RM 0.605；而相对的，该公司也公布了相当亮眼的业绩，其营业额达到了 RM 125.4 Million，净利也达到了 RM 8.3 Million，非常不错。
资料来源：Bursa Malaysia、公司
作为参考，公司在 2022 财政年的营业额才 RM 349.1 Million，净利则是 RM 21.1 Million；也就是说 PTRB 在 2023 财政年内的首两个季度（Q1、Q2）已经分别达到了 2022 财政年营业额和净利的 68.93% 和 75.15% 了。
资料来源：Bursa Malaysia、公司
以单季度（意思是说单独讨论 Q2）而论，PTRB 在该季中的营业额仍主要来自于冷冻海鲜食品的加工和买卖业务；其中，公司也有提到马来西亚市场的需求按年上涨了 RM 28.4 Million，这主要是因为去年同期中，公司的销量仍有被 MCO 所影响。
但以海外市场而言，PTRB 的营收入则是按年下滑了 RM 16.9 Million 左右，这主要则是因为公司中国的主要客户内部更换了商业政策（“Business Policy”）所致，不过，中国在近期内的经济封锁在按年比较之下，相信也有冲击到公司的业绩表现。
在营业额上涨的基础下，公司的净利也从去年同期的 RM 7.5 Million 提高至 RM 8.3 Million；不过在该季中也包含了一次性的 RM 2.8 Million 上市开销，若是剔除该开销的话，理论上公司的净利可达 RM 8.5 Million*，增长是非常可观的。
*该数字是以公司的税前盈利（“PBT”）加上 RM 2.8 Million 再以 24% 的税率计算；该数字和现在的 PAT 相差不远的原因是该季中公司的税率偏低，且公司自 2018 年开始其子公司就有长达 10 年的 MIDA 税务减免，因此公司在该季的实际税率大约在 1% 左右而已。
在按季比较之下（对比 Q1），PTRB 的营业额则是增长了 RM 10.1 Million 左右；而有趣的是，该增长主要是因为海外市场的营收入增加了 RM 25.8 Million，这是因为中国客户的订单在该季中对比 Q1 来得更高，经济封锁更为宽松所致。
另外，在 Q1 中，Hari Raya 的季节也导致公司在本地市场特定海鲜产品的销量提高，那么在对比该季之下，公司在本地市场的收入则下跌了 RM 15.7 Million 左右。
以 PAT 而言，PTRB 在该季中对比上个季度的行政开销（“Administrative Expenses”）不减反增了 RM 1.7 Million 左右，因此稍微降低了其成长率，在该效果影响之下，公司的 PAT 仍按季上涨了 10.93% 左右。
资料来源：Bursa Malaysia、公司
不过在 2023 财政年 6M 中，公司的净经营现金流只有 RM 2.9 Million；这主要是因为公司的营业额增长之下，其应收账款（“Trade Receivables“）也有所增加，但预计该情况会在下个季度中有所改善。
由于 PTRB 才刚完成 IPO 集资不久，因此应无任何资金上的担忧。
展望未来，PTRB 也有提及成本上涨将会是 2023 财政年的挑战，不过公司正在采取措施以降低成本和提高售价（对于中国市场，应该较难提高售价），总的来说，管理层对于前景仍感到乐观，甚至提出 2023 财政年的营业额应该会比 2022 财政年的更高。
公司在马来西亚的成长策略也包括了设立更多的 MO Foodmart 以应对东海岸市场，而海外市场的话，PTRB 的专注力仍在中国和中东，而版主个人认为这两个区域都具有潜力，但读者们仍需要注意公司盈利率和现金流上的变化。
以公司当前在 2023 财政年 6M 的 EPS 来看，其 EPS 为 3.73，若是将其年化（“Annualize”）的话则是 7.46 左右，以 2023 财政年为基准的 FPE 则是 8.11 倍。
不知道读者们如何看待目前的 PTRB 呢？
By: 小编
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