辉高（FAVCO,7229,主板工业产品服务组）能否重返RM3？

辉高（FAVCO,7229,主板工业产品服务组）能否重返RM3？

读者Sie Chai Ting问，请问辉高（FAVCO,7229,主板工业产品服务组）在5月24日的股价是在3令吉25仙之间，为甚么在25日之后就跌到1令吉94仙，请问还会升回3令吉以上吗？
缺催化剂   短期难回升

答：辉高股价之所以在5月25日之后就跌到1令吉94仙，这主要是股息除权所后致，随后因为首季业绩不如预期，被分析员调低评级，目前股价在每股1令吉70仙左右，如果缺乏新激励因素，短期内股价显著回升的可能性并不大。

该公司在5月6日宣布每股85仙首次中期股息，当日该股闭市时是平盘报2令吉58仙。当日该公司也表示，股息除权和享有日期分别为5月25和26日，6月10日支付。

因此，如果Sie Chai Ting是5月24日前是公司股东，应该已经获得股息。

该公司股价在宣布这项慷慨派息建议后，股价直线上涨，最高一度来到每股3令吉30仙，大家都想赶在除权前持有，以享有这丰厚的股息。
派息后 投资者套利

不过在股息除权后，股价自然就因除权而降低，但也无法回到股息宣布前的2令吉50仙左右，主要是因为这令人惊喜的大方派息后，不少投资者脱手套利，为股价造成压力，同时该公司的现金部位在派息后就从之前的2亿零300万令吉降至1400万令吉，相等于每股3仙，因此预计二度派息的可能性不高。

该公司股价无法回到派息前，另一个原因是宣布在股息宣布当日，该公司也宣布截至2022年3月31日首季业绩表现不如预期。

因此，在股息带来的振奋消失后，目前缺乏新的催化因素。

辉高首季核心净利下跌30%，至900万令吉，主要是旗下起重机制造业务表现不如预期；首季税前盈利下跌47%，至600万令吉

而且有关业务的积压订单从2021年9月就呈下跌，从当时的4亿9400万令吉降至今年5月的4亿3800万令吉。反之，旗下的智能自动化业务表现亮眼，首季增长2.6倍，但该业务的贡献只有25%，不如起重机制造贡献占比达75%。

马银行研究因此下调该公司2022／2023／2024财政年盈利预测25%／21%／13%，以反映这3年营收预测分别下跌3至4%及赚幅被下调1.3百分点。

马银行研究认为，虽然油气业有明显的复苏，但这不会立刻反映在辉高的订单上，会稍有滞后。该公司截至2022年5月的积压订单总共为5亿2900万令吉，其中起重机制造占83%，因此在争取更多合约的同时，如何管理成本会成为其中一项必须优先考虑的事项。
评级目标价下调

根据马银行研究的估计，辉高在2022、2023和2024财政年的净利预测分别是4500万令吉、5700万令吉和7400万令吉；这3年周息率分别是40.7%（已经派发的85仙股息）、7.6%和9.1%；公司继续维持净现金状态，但现金部位已经下跌。

在短期现金降低、盈利趋软和缺乏新催化因素下，马银行研究认为辉高暂时不是吸引人的投资选择，因此下调评级，从“买进”降至“持有”，12个月目标价从之前的每股3令吉调低至2令吉15仙。

https://www.sinchew.com.my/20220815/%E8%BC%9D%E9%AB%98%E8%83%BD%E5%90%A6%E9%87%8D%E8%BF%94rm3%EF%BC%9F/