复苏逊预期·新病毒来袭 Capital A公司（CAPITALA，5099，主板消费股）今年料劲亏18亿

复苏逊预期·新病毒来袭 Capital A公司（CAPITALA，5099，主板消费股）今年料劲亏18亿

Capital A公司 CAPITALA

（吉隆坡19日讯）由于复苏步伐不如预期，加上新一波变种病毒威胁，Capital A公司（CAPITALA，5099，主板消费股）今年不但转盈泡汤，分析员预测反而会大亏18亿令吉。

马银行投行研究发布报告写到，分析员原先预料今年净赚1.1亿令吉，惟世道不如预期，故修正预测为净亏18亿令吉。

同时，分析员大砍下财年核心净利预测52%，从2.87亿令吉降至1.37亿令吉，并估计后财年该公司净赚4.87亿令吉。

“虽然复苏慢过预期，但该公司最糟糕时期肯定已经过去了，因为航空高需求，普遍预期在今年回绝地反弹。”

根据国际航空运输协会（IATA），整体旅游者数量在去年恢复至2019年时的47%，并料在今明后年，分别加速至83%、94%和103%。

该公司目前只有72架飞机在首季投运；整个机队共有202架飞机。

Capital A公司业绩预测 19/7/22

让休假员工复工

展望未来，为了支撑国内外市场航空旅游需求激增，该公司计划直到今年末季，提升投运飞机数量至178架。

“同时，逐渐让休假的员工复工，以支持不断扩大的投运机队规模。”

另外，分析员估计每公里机位（ASK），会在今年按年大幅提高4.7倍至2700万位。

“因此，根据ASK扩大与预料75%的载客率，我们预料本财年营收显著走高2.3倍。”

同时，估计每ASK成本会在本财年减低72%，从去年的69.6仙降至20仙，并在明年恢复至疫前的14仙。

不过，该公司大马与泰国航空臂膀，要恢复飞往中国航班的计划，很可能吃瘪。

这是因为中国疫情再起，重大城市再度封锁；中国是该公司关键市场之一，占2019年搭客量的10%。

Capital A公司关键航空营运数据 19/7/22

非航空业务速增

在今年首季贡献营收22.5%的非航空业务，包括从事维护、维修和检查（MRO）业务的亚洲数字工程、物流业务Teleport，及数字业务的亚航超级应用程式与BigPay，持续迅速增长，缓冲了盈利充满波动的航空业务。

值得一提的是，非航空业务营收在首季按年倍增。

再来，亚洲数字工程在吉隆坡国际机场（KLIA）综合维护、维修和检查（MRO）设施建设工程，将在下半年施工，料2024年可投运。

至于Teleport，主要依靠不断增长的货运能力和更广泛的交付版图来实现增长；数字业务则继续扩大市场范围，并在应用程式中推新功能。

整体考虑后，分析员维持Capital A公司的“中和”评级，但将84仙目标价调低至60仙。

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