最近比较有看头的股东大会，莫过于MAYBANK了，记得去年MBB的股东大会无端端当机后，还上了财经版头条，作为大妈最大最强的企业，还真的是让人有点忘不了，不过这些花边的看看就好，我们投资股票，无非还是公司真正的生意到底好不好，未来是否有潜能，今天，我们就一起来聊聊这个股东大会上，到底有什么深入一些的资讯吧。。
这次的会议跟上次差不多，也是开到2点多才结束，耗时4-5个小时，然后问题多到我都数不清了，不过管理层有了去年的经验，他们把所有问题更加统一回答，这样就不至于问了又问，答了又答全部同样的内容，而大会也有上述主席打开了序幕。。
以下是管理层讲解公司详情时的一些slide。。
这些都是公司过去几年的一些经济数据
在本财政年，公司为股东带来的一些回报。。
公司在过往5年，为股东带来的股息回报率，都是区域内最高的。
公司在20年前，也是第一家推广online banking的银行，还有一些该公司比较引以为傲的事情都在上图内。。
公司回教银行部分的一些资料。。
在这个会议，也带来了一个不太好的消息，也就是该公司的CEO即将在4月底离职，后续MBB可能会有一段日子比较群龙无首了。。
前CEO在该银行9年内的政绩，确实看起来还是非常不错的。。
而从这部分开始，就由CEO来讲解一下公司上个财政年的一些重要数据，大家都可以自己点击照片查看。。
公司的一些重要经济数据
公司过去十来年的一些重要投资数据。
M25计划的一些目标，今年也是第一年，根据管理层说法，目前确实on track of他们的目标，希望接下来依然可以达标。。
管理层对于区域业务的预测和目标
以下是一些股东发问问题的总结，由于问题太多，所以只综合了一些认为比较重要的内容。。
-关于这次的股东大会门礼，管理层表示会派发Lotus(以前的Tesco)50块价值的e-voucher于有注册的股东，也会在7天内发送至当初大家注册股东大会时使用的电邮地址。
-在大会前，集团总共从一些机构犹如PNB，MSWG和其他散户收到196个问题，当然后续也会开放股东发问，回顾一下，去年总共收到大概1000个问题，所以管理层在这次的回答环节，也把问题综合成一个接近的主题，犹如门礼主题，股息主题等来统一回复。
-问起为何今年的audit fee比去年高了200万左右，管理层表示在这一年有审计的部分有做多了工作，犹如给与支援还贷配套的监测，新的IFRS 17财报准则等问题，所以费用稍微高。
-关于公司的M25(5年大计），在2021财政年算是集团的计划里的第一个财政年，在这一年，公司三项指标都往不错的方向发展，包括ROE也达到9.8%，超越了之前9%的参考植树，而管理层也表示2022财政年，集团的ROE会维持在9.5-10%之间，主要原因是2022会有一次性的繁荣税所致。
-对于公司的GIL问题，管理层表示2022第一季已经算是完成，管理层有看到随着目前的经济在复苏当中，更多的顾客现金流也比较宽裕，而集团也会继续协助一些真正有问题的顾客，所以管理层认为接下来集团的资产素质上回保持不错的走势，也预计今年在资产素质方面回比较稳定。
-关于问起资产管理部门在2021财政年出现亏损状况，管理层表示这次的亏损主要时因为impairment所致，而该部门的AUM也以8%的成长在进步，算是稳定的表现。
-印尼的贷款成长负数问题，管理层表示在过去几年，印尼的贷款走势随着疫情影响，都是非常缓和，而随着目前印尼的经济开始重新复苏，去年第四季开始走势都较为不错，管理层也希望接下来这股趋势可以维持。
-而另一个主要领域新加坡市场在2021财政年算是做得不错，问及集团在2022是否能够保持这股趋势的问题，管理层没有直接回应，但是给与的回答是说新加坡今年预计还会保持中和的成长。
-股东问及数码银行即将开始入场抢滩，其实集团的数码领域做得还算不错，包括是手机银行的领导（56.3%市占率），网络银行（49.6%市占率）和online保险（56.2%市占率），而MBB也在2013那年加强集团的能力，也成为了数码银行的领导者，而且集团本身的执照也允许经营同样的业务，这也是为何集团不需要申请数码银行执照的原因。
-在2021财政年，集团做到5.7%的贷款成长，管理层分享了关于对市场的看法，也预计大马在2022年，行内贷款成长会介于4%左右，而新加坡的国家成长预计会处于3.8%左右，随着疫苗注射和提早重启经济，system loan growth也预计会在7.5-9%之间，至于印尼的经济预计会比去年3.7%更强的5.4%成长，所以行业贷款成长也预计会在6.5%左右，管理层也希望贷款成长可以回到疫情前的水平。
-MBB作为大马最大和最赚钱的公司，繁荣税会导致公司在2022财政年的收入受到不小的影响，而根据管理层的预计，在繁荣税的影响下，2022财政年的ROE只会处于9.5%-10%之间。（2021年为9.8%）。
-对于市场上的先买后付计划的竞争，管理层认为这些无非是针对一些没有信用卡的用户，而由于这类用户的收入级别可能不是集团target的顾客，也避免会导致无法偿还的债务，所以集团也没有特别去针对该对策做任何调整，而管理层认为，集团的信用卡生意还是非常大的竞争力，也无需特别针对上述用户设定新的产品。
-集团目前没有任何bonus issue或者share buy backs的计划，集团目前已经有DRP的计划，所以足以稳定市场的流通量和投资者能够符合的股票价位，也无需要去派发红股减低股价。
-关于集团的股息政策，一路来都是40-60%，这些年也没有改变，而2021财政年的股息58sen是比之前更低，主要原因是上个财政年，集团还是受到疫情影响，而因为一些条规，集团不能透露2022财政年的股息多少，也希望在经济复苏的一年，集团可以有更好的股息派发，唯这一年会因为繁荣税，所以可能会导致股息的派发有点影响，唯集团预计M25的计划EPS还是ontrack的，所以预计股息不至于出现太大的变化。
-对于集团是否因为sapura问题的影响，因为商业机密缘故，管理层没有完整告知，唯表示目前集团的油气贷款总额只占组合的1.85%，而所有邮轮放贷（讲的是云顶香港之前的问题）只占集团的0.4%总放贷，所以算是可以控制的范围，不是集团的主要放贷领域。
-至于扩充问题，管理层表示目前只会专注回当下的计划，并没有任何新的扩展计划。
-股东问及去年门礼的费用和今年预计门礼的费用，管理层表示去年费用为30万左右，而今年预计回花费25万左右（以50块一个人头计算，大概5000人）.
-集团目前的贷款组合比例，以76%为CFS（Consumer,SME和Business Banking)，而剩余的24%为Corporates。而Corporate方面，28%为金融机构，21%为房地产，10%建筑，10%批发与零售交易，8%教育，6%建筑业，5%通讯，5%矿业，,4%农业和3%电力业，剩余的为其他。
-至于MBB旗下的ETIQA，目前集团并没有任何当下的计划让他上市，不过回继续观察市场的反映，如果在对的时机，才会发出IPO为股东创造价值，唯短期内预计没有这个上市可能。
-去年tricor的系统问题导致MBB股东大会成为大马第一家断线需要择日重开的公司引发笑柄，也已经赔偿了集团121，150的费用，而他的大会服务集团也没有需要支付。
-关于俄罗斯与乌克兰的战争，管理层表示集团没有任何的branch在俄罗斯或乌克兰，也没有涉足该市场，并且也没有任何意思涉足该市场。
大概综合了这次大会的资讯，我们大概可以看到集团的核心计划M25会以未来5年作为发展的方向，而且在放贷风险这一块也会更加谨慎，而且他说的ROE13-15%其实是非常高和吸引的，目前第一年也算是Ontrack，如果真的达标的话，以当下的价位来看，确实是有肉吃的，但是天哥对MBB的目标比较缺乏信心，加上他的负责人也离职，由另一位顶上，这样可能会导致方向出现一些偏差，从而影响了目标达成的概率。而股息方面，集团也计划发出最少40-60%的现金股息，加上负责人表示预计今年股息也不至于差太多，所以基本上来说，该集团还是一家稳稳地股息机器，然后伴随着一些期待而已。。
但是天哥认为MBB当下的价位，虽然还不至于高估，但是却也没有怎么低估了，对于喜欢逢低累积的天哥来说，当下的价位并没有任何吸引力，所以顶多是继续收着他的股息，并且认购他的股息再投资，逐步增持自己的股份就好了，除非接下来他去到10块以上，或者8块以下，不然天哥不会有太多的动作，毕竟当下价格计算来说，顶多收个6-7%股息，至于增值来说，就单凭运气了，加上2022财政年会有繁荣税，税务多9%，净利恐怕最少会影响到2-30%，就算伴随着成长，预计今年的整体状况并没有太大期待，唯一值得期待的，就是升息带来的额外收益，希望可以覆盖到繁荣税砸下来的坑吧，不然顶多也是乖乖当他作为高息定存比较好，没有期望，就没有失望嘛，对不对。。
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