🤩AXREIT 与 KIPREIT 季报摘要
不知不觉又来到财报季了，接下来文章会有比较多是关于财报更新。
这一次也顺便整理了马来西亚所有产托的数据方便大家比较。基本上投资产托主要是赚股息，因为产托的大部分收入都被规定必须要派发给股东。
不过当下的升息环境会让很多人担心升息后高涨的利息开销会否侵蚀产托的盈利，因此降低了每单位派息。所以即使进入了后疫情时代，产托的股价还是没有什么起色。因此当我们筛选产托的时候，必须把这些不利的条件计算在内，那么安全边际才会更加的高。
说回这一次AXREIT与KIPREIT的财报:
AXREIT说真的是马来西亚为数不少的优质产托之一，不过好的东西很少会有折扣。当下AXREIT的股息率达5.15%，对比无风险利率3%只相差约2.15%。如果把成长幅度考量在内的话，AXREIT当下应该可以说是属于合理而已，不过安安稳稳取得6%还是不难的。
这一次AXREIT的成长主要来自新购置产业的贡献以及因拆除工作销售的回收材料收入。在3月份，集团就完成了Pasir Gudang物流仓库与Indahpura Facility 4的收购，把总产业数从58提升至60。在今年4月，集团也签署了买卖协议以 3.9 亿令吉收购位于柔佛的物流仓库，并贡献每个月2.2m的租金。
相信收购后集团的Gearing ratio将提升至约37%左右，所以还是有进一步收购扩大产业组合的能力。
KIPREIT的股息率目前就达到7.9%之高，不过考虑到其产业大多位于社区中心，主要提供日常所需，与其它主打休闲的购物中心的定位不一样。虽不属于一流的产业，不过人流还是不错的。不过我还是比较喜欢在前几年他所收购的AEON KINTA CITY，人流是相当不错的。
这一次KIPREIT的净产业收入YoY成长6%，QoQ成长0.8%；成长主要来自Improved average occupancy rate, lower rental rebate, Higher promotional area income。管理层认为后疫情时代商场的人流将会逐渐提高，集团将会持续探索更多增长机会。
不过😕前些时候某个本地著名的企业家成为了KIPREIT的大股东之一，也打消了我考虑的念头，不过主要还是个人偏见比较多一点。
整体上马来西亚也进入了后疫情时代，无论是马路上的车流还是商场的人流都逐渐回到了疫情前，而购物商场为主的产托盈利复苏程度将会尤其明显。
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