🎯Malaysia Airports Holdings Berhad - 大马机场控股
✅大马机场在1992年私营化，并在1999年上市马股主板，是亚洲当时第一以及全球第六家上市的机场营运商。发展至今，大马机场已成为全球大型的机场营运商之一，在大马管理着39个机场以及1个土耳其国际机场。
✅公司主要的业务是管理，营运，维修及发展机场，营收来源主要是由航空营运如飞机降落费，停泊费，乘客服务费等，以及其他机场相关服务的商业活动如免税店，零售商场，酒店营运等。
✅2020年的营业额为1.866bil，净亏损1.116bil，而刚在2月份发布的21Q4季报，营业额为551.3mil，净亏损136.7mil，营业额YoY分别增长了109%，净亏损YoY也收窄了80%，主要是因为乘客数量在行动管制令和国内旅游限制的逐渐放宽，以及我国推动疫苗接种旅游通道（VTL）后大幅增长，而土耳其业务也继续取得正面的复苏势头。
✅其中机场业务的营收大幅增长了128.9%至492.6mil，航空部门的营收也从去年同期的109.7mil增长至268.8mil。土耳其机场业务继续复苏，乘客量从4.6mil增长至7.5mil，而大马机场的乘客量也从2.1mil增长至6.7mil，整体来看，大马和土耳其业务分别增长了136.8%和107.1%至233.2mil和293.7mil。
✅至于2021全年的表现，营业额为1.673bil，净亏损766.4mil，营业额对比2020年下滑了10%，净亏损则收窄了31%，在冠病疫情的冲击下，连续2年录得净亏损。
✅值得一提的是，我国首相在本周二宣布，自4月1日起全面开放边境，已完成疫苗接种的国际旅客将允许入境，而且无需隔离，以促进商业及旅游业的复苏，并加速我国经济复苏的步伐，同时我国也将过渡至地方流行病阶段。
✅投行分析员表示这将可提振旅游业和推动经济加快复苏，看好大马机场是最大受益者，并上调航空业评级至‘正面’。由于国际游客机场服务税比国内旅客高出5至7倍，疫情前的大马机场高达51%的营运收入都来自国际旅客，因此开放国门对大马机场而言至关重要，因为更高的国际旅客比例才能让公司转亏为盈。
✅根据大马航空委员会（MAVCOM）预测，我国机场的客流量将在今年恢复至疫情前的30-45%，主要是由国内与东盟游客贡献。因此投行分析员在综合以上利好因素后给予大马机场‘买入’评级，目标价为RM7.00。
✅另一方面，公司的现金流稳定，并有制定50%净利的股息政策，在疫情前的2019年股息为15仙。
✅展望未来，管理层谨慎乐观的表示客流量预期将在旅游限制放宽下逐渐复苏，同时公司会继续实施严格的成本控制计划，以确保公司将能逐渐走向复苏。
✅技术走势方面，股价在首相宣布开放国门后逐渐走高，周五收在RM6.36，短期内预料将会回调盘整，并在RM6.00左右的水平获得支撑，可以继续关注。
风险‼️
✅客流量复苏不如预期。
✅新型变种病毒来袭。
✅免责声明：以上纯属教育/个人分享，并没有任何买卖建议。
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