【JAYCORP 7152】- 一家静静赚钱的公司，低点至今竟然起了130%
JAYCORP最新的单季盈利竟然来到了1233万，要知道去年一整年的盈利也只是1740万。股价也从最低点起到了至今的RM1.66，起伏高达130%。那我们就来看看这家公司是做什么的吧。
公司的业务涉及广泛，家具，木材加工，包装，建筑，可再生能源都有涉及其中。公司营业额的最大贡献来自于家具业，在2020财政年占到了66.8%。我们可以简单理解为这是一家家具公司。这主要是因为木材加工和包装部门也是依赖家具生产和销售的附加业务，而这三个板块几乎占了95%以上的营业额了。Jaycorp的Revenue有78.1%来自于亚洲地区，15.9%来自于北美区，剩下的6.0%来自于其他市场。
从最新的季度来看，盈利和营业额都破了历史新高。每股盈利来到了9.15sen，再盈利可持续性和pe8的假设前提下股价可以去到RM2.90。虽然没达到我100%的潜在回酬的预期，但是不妨可以看看这家公司是如何在疫情期间做到盈利新高的。
目前的现金为6289万，债务为2428万，净现金达到了3870万，约为每股RM0.28。不算太高，但是至少是净现金的公司。
公司的三大类目都有非常明显的增长，家具，包装，木材加工的Revenue都有41%，48%和74%的增长。盈利方面，家具提升了104%，包装提升了79%，木材加工也有616%的增长。其他小类别的我就不多说了，它们对于公司整体的贡献太小了。
管理层的解释是因为亚洲和北美区的需求增加了。需求量的增加直接带动了三大主要业务的业绩增长。这从本地同行liihen，pohuat，latitud和homeriz等的业绩都是同步的。同行中的近期业绩不是营业额新高不然就是盈利新高。
这样子的表现究竟是不是周期性还是可持续性的我就较为难以判断。在马来西亚丰富的木材资源下，我们出口的家具是主要以木制和高端为主要卖点。马来西亚有关当局也给出了每年家具出口以6.5%增长为目标。这证明了马来西亚家具业是受到政府重视的行业之一。
在这里我是没有找到销量增加的主要原因的。我猜测这可能是因为贸易战和美国QE的影响下的宏观因素所致。一向来中国家具市场就和我们本地的市场有较为激烈的竞争，贸易战有可能提高了中国的家具出口关税，进而使北美的销售额转到了东南亚市场。美国的QE下也导致大量的家庭有多余的闲钱来购买家具产品。本地的企业又大多数是代工生产家具的，并没有自己的品牌，所以他们顾客的销量和营销的情况公司也不那么清楚。当然这些都是我比较浅薄的猜测，希望有专业认识出来分享。
身为一名普通的投资者，我只能以现有数据做出判断。目前的股息和pe我认为都还是比较健康的，虽然之前已经涨了那么多。再来，liihen2月出的季报虽然是下跌的，但是盈利状态还是依旧不错。我认为还没买入的朋友可以等待3月季报出来后再做打算，已经盈利的朋友不妨先收着，等待新季报出来再做出进一步的打算。
当我们无法清楚看清公司的盈利增长时，我认为我们就要有很强的安全边际意识。也就是说现有股价要低过公司的实质价值越大越好，这样子投资者的本金才可以有较大的安全。这都是我个人的意见，并无任何买卖建议。
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