经济衰退要来了？ 油市股市债市发警报

经济衰退要来了？ 油市股市债市发警报

（纽约8日彭博电）如果只是出现债券回酬率曲线收窄、油价跳涨或股市回调中的任何一项，也许大家可以暂时不必为可能爆发的经济衰退而恐慌。

但是这3件事同时发生，经济可能衰退的说法就更有说服力，是时候认真对待这个威胁了。

现在就是这种情况，当股票、债券和大宗商品同步迈向这种令人忐忑不安的状况时，迫使交易员得实时重新评估他们对经济增长的预期。

当美国经济仅在一个月内就能创造67万8000个工作岗位，而且很少有观察家认为近期会出现下滑时，这种担忧似乎有些不合时宜。与此同时，市场往往具有六亲不认的前瞻性，它们不约而同发出的信息越来越难以被忽视。标准普尔500指数周一下跌近3%，油价接近10年来的最高价格，而镍和小麦则是最新一些价格在飙升的原料。综上所述，现在的信息表明，在欧洲有战事和美国联储会偏鹰立场坚定下，经济紧缩的威胁有所增加。

CIBC私人财富管理首席投资员多纳贝迪安（David Donabedian）在电话中表示，必须下调经济成长的前景，提高经济衰退的风险了。 如果油价升至125美元或更高并在该水平上保持6个月，那么欧洲将陷入衰退，因为它们对俄罗斯进口产品的敏感性极高。

债券市场出现了停滞型通货膨胀的幽灵，即经济紧缩又罕见地出现价格飙升。10年期盈亏平衡通膨率升至2005年以来的最高水平，而债券回酬率曲线（10年期与两年期国债债券回酬率利差）收窄至疫情期间经济衰退以来的最高水平。历史表明，彻底倒挂将预示著经济即将收缩，正如2019年那样。

再看股市，欧洲和亚洲基准股指正迈向熊市，即较近期高点下跌近20%。标准普尔500指数因其避风港的地位以及与俄罗斯关系不深，从高点到低点的跌幅目前仅12%，但德意志银行策略师查达（Binky Chadha）的分析指出，美股自身正在发出令人不安的信号。

查达将股票指数与ISM制造业报告的趋势线对比，发现标准普尔500指数正在反映上述工厂指数将跌至48，这低于与增长一致的水平。小盘股反映了更深层次的麻烦。他说，已经处于熊市中的罗素2000指数，似乎将制造业指数定价为40，这一水平表明“严重衰退”。

过去一周，至少3名华尔街策略师下调标准普尔500指数2022年年底的目标，该指数周一收盘时较历史高点下跌了12%以上。市场老手亚德尼（Ed Yardeni）以衰退风险上升为由，在两个月内第二度下调标普500指数的目标。他的最新预测为4000点，意味著该指数较1月份的峰值下跌17%。

在俄罗斯入侵乌克兰引发对全球两大生产国供应短缺的担忧之后，从小麦和玉米、石油到铜的价格都在飙升。尽管涨势可能从几个月前需求旺盛下就开始的，但许多交易员认为，最近的涨势本身就可能使世界陷入低迷。

能源价格的飙升尤其不祥。它不仅给家庭消费带来压力，还增加了价格压力，可能促使世界各国中行收紧货币政策以对抗通膨。

G Squared Private Wealth创始合伙人兼首席投资员格林（Victoria Greene）在电话中说：“油价、债券回酬率曲线以及我们在周期中所处的位置，肯定会发出衰退信号，我不是说明天天就要塌了，但我确实认为这肯定会在未来12个月内实现。”

https://www.sinchew.com.my/20220308/%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E8%A1%B0%E9%80%80%E8%A6%81%E4%BE%86%E4%BA%86%EF%BC%9F/