一家业绩比去年涨30%股价却跌30%的优质股？
很多趋势投资者说，下跌的公司不要买，因为趋势是往下的，如果买了进去，也是跟着跌，有什么意思。但是对于天哥来说，天哥比较在乎的是，把买股票当成是入股一家公司的股份，成为该公司的股东，所以天哥反而喜欢留意那种基本面没怎么影响到，但是股价却是持续下跌了很多的公司。随着近期打仗，许多2-3线公司价格也算是跌了不少，所以天哥也开始尝试找寻新的珍珠，今天就让我们一起来谈谈这家，业绩上升股价却反其道而行的2-3线公司吧。。
PTRANS (0186)
而今天要讲的主角，就是巴士车公司PERAK TRANSIT，这是一家什么类型的公司呢？该公司于 2008 年 9 月 5 日在马来西亚注册成立为私人有限公司（SDN BHD)，随后于 2010 年 3 月 26 日转为公众有限公司(BHD），公司的主要业务为投资控股，也就是所谓的Investment holding形式来持股他旗下所有的子公司。
该集团主要从事 Terminal Meru Raya 综合公共交通总站的营运及提供公共巴士服务，根据之前该公司老板出席Equities Tracker活动时的咨询，公司最畅销的巴士路线是金马伦。除此之外，该集团亦参与汽油销售业务，在怡保、拉哈和霹雳州瓜拉江沙经营数个加油站。当然除了上述业务，公司也把巴士站里面的店铺和广告栏出租，以赚取可观的租金维持公司的营运。
而后来，公司更投入了过亿的资金去建造了Terminal Kampar，该车站类似个商场，从底层到4楼的食物，Grocer，大学等，再到5，6，7楼休闲活动如羽球，保龄球场甚至戏院和健身房，到8-10层的学生宿舍和酒店总面积超过48万平方尺，比Terminal Meru Raya 大8倍，在这个车站内拥有商店，餐厅，电影院，礼堂和酒店等等，唯正好又遇上大疫情时代，所以虽然车站是开启了，可是人流量并没有太好，可幸的是，随着大流行结束，相信该车站的人流会逐步增加，带动公司的生意。
这个是公司截至2021年12月的营业额分布图，公司的主要业务分布成3个部分，包括Integrated public transportation terminal operations，Bus operations还有Petrol station operations，目前可以看到的是，公司的营业额有大概65%都是来自于蓝色部分，也就是出租商店，kiosks，广告位置，Project facilitation fee甚至是管理费和停车费等等的主要业务，下来就是橙色部分的巴士车营运服务和黄色的加油站服务，公司目前共有4个加油站，四个加油站的位置都是在霹雳州。
大概了解过公司是做什么之后，我们一起来看看公司的业绩到底如何吧。。
这个是公司过去几年的营业额和净利走势图，天哥最喜欢这种生意几乎每年越做越大，然后净利也有持续一点一滴走高的公司，毕竟天哥投资股票就以入股一家公司并且长期投资作为出发点，而虽然股价在短期内跟业绩是几乎没太大关联，但是就长期而言，股价跟业绩都是成正比的，一家公司的股价要起，除了外围环境之外，公司本身的业绩是最重要的一环。。
但是有一点值得注意的是，虽然公司的生意有持续成长，但是公司的股数在这些年来也随着private placement增加了不少，所以每股净利方面，其实虽然业绩增加了不少，但是算起来，这几年的每股净利大概是持平的，这个也是他的问题之一，就是来自于外部增加股数和钱带动的成长。而目前公司也有一批在2026年截止的凭单，所以如果在这段期间内股价起超过了75sen，那么这批warrant也会被认购而增加股数，也是一个潜在影响每股净利的因素。。
高油价时代对巴士公司的影响有多大？
或许大家都会担心，高油价会对公司带来什么影响呢？其实巴士车算是国家的公共设施，所以政府也不完全会放任不管，毕竟这个是人民的一个设施，公司目前的业务来说，有分成stage Bus和Express Bus，Stage Bus来说，油价会被定在特定的水平后，高于该水平的数额则可以按照航班的趟数跟政府索偿，所以对于公司的营收方面，其实不至于被油价影响太多，只不过如果将来油价真的上升到2-3块一公升，可能整体数额就会有偏差，加上公共设施也不能随意调整票价，还是需要特别注意这一块，但是好处是，公司真正的主要业务是在收取租金的部分。。
根据最新的投行分析，该集团的 IPTT 运营部门录得 26% 的同比增长，收入增加由新的Kampar Putra Sentral 于 2020 年 9 月开业的广告收入来源支持，以及新的Terminal Meru Raya 和 Kampar Putra Sentral 物流/仓储配送出租租户从 2021 年 9 月开始贡献的新收入。目前该集团的业务前景正在改善，74%霹雳州的居民已完全接种疫苗，此外，在政府从 2021 年 10 月 11 日起决定提升州际旅行之后，公司在 2021 财年第四季度见证了更高的客流。
目前来说，该股比较值得期待的点在于。。
1.大流行逐步解封后客流量恢复中，变相也会帮助集团租金上涨。
2.由于免租金期到期，Kampar Putra Sentral 的贡献预料会更高，加上随着学生从 22 财年 3 月起回归，出租率有望提高（目前为止，Kampar Putra Sentral’s的出租率约为 50%，租户也因为MCO而享有免费租金）
3.Bidor Sentral 从2023财政年下半年开始的首次收入贡献。 Bidor Sentral 的建设已经开始。
4.第四季刚获得的两个物流业务租户预计可以在接下来每年带来3000-3600万的贡献。
虽然整体数据看起来天哥都很满意，但是有一点其实天哥是特别担忧的，就是公司是有点类似产托但是又不是产托的模式，所以公司算是一个重资产的行业，他需要拥有很多的车站等资产，如果要保持成长的话，他的债务也同时会逐步提高，正常情况的话，拥有产业并高债务，其实不是什么大问题，但是目前这种大流行分分钟又封城又什么的情况来说，拥有产业好像也不是一个那么安稳的事情，毕竟这种产业追求的是人流，如果人流不足的话，甚至再封城的话，其实对公司是一个大负担，需要特别注意。。
PTRANS(0186)
股价：RM0.55
PE：6.67
DY：5.85%
ROE：10.43%
从上述的基本面资料来看，其实真的是划算到没朋友，公司的生意和净利每年都保持着成长，但是公司的PE居然只有6.67？真的是划算到天哥傻眼，因为一般上来说，如果公司的ROE有10以上的话，都是符合天哥的菜，并且股息率也有高达6%左右，完全是符合了天哥的选股标准。小小广告，想了解天哥怎么去筛选一些股票能不能买的，也可以订购天哥的书本了解哦，都已经完整记录天哥怎么选股了（点这里订购）。。
虽然这只股刚刚开始符合了天哥的标准，天哥是否就直接all in呢？非也，老实说，天哥近期有在开始分批入场，但是也不敢入多，主要是看回上图，该股是处于下跌趋势的，虽然业绩持续上升，但是该股正好完成了企业活动，所以变相来说这种时候特别多人丢票或者调整组合的（跟天哥当初买入RCECAP时代一样），再加上目前又打仗又什么的，就不要跟趋势过不去，天哥自然而然地就是分批一点一点买下买下而已，真的突然飙升了手上也有股了，继续跌的话，则有足够的资金分批入场，反正天哥也不是旨在短期赚钱的，反而股价能够有起有跌的，让天哥可以逢低入场逢高出回一点拉低均价，会是更好的情况。。
当然，天哥买，不代表就一定是可以包赚的公司，买入后还是要持续跟进该公司的进度，上述资料可以参考，但是不要尽信，该股由于还是属于小型公司，市值才一个三亿多马币，波动也会挺大的，所以是属于风险较高的类别，好还是不好的，就自己拿捏了，好啦，今天的时间就到这里啦，谢谢收看。。
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