【GBGAQRS 家盟吉 5226】- 历史新低的股价？季报分析

还记得今年7月分享GBGAQRS时，他的股价是RM0.52。好景不长，如今已经下跌到了0.445的位置，短短4个月就下跌了15%。就如标题所说，这一次的下跌直接让GBGAQRS直接再次创下上市以来新低的股价。那就让我们来看看这家企业的最新季报究竟透露出了什么讯息吧。

前篇分析：【GBGAQRS 5226】- 越来越便宜的建筑产业股

2021财年Q3的季报中，我们可以看到GBGAQRS的盈利QoQ下滑了17%，YoY下跌了39%。这主要是因为Finance Cost的提升导致GBGAQRS的盈利下滑了。对比去年Q4，GBGAQRS的债务增加了15m，现金方面则是增加了30m。目前，总债务为270m，现金为149m，GBGAQRS并不是一个净现金公司，不过债务比例也不会太大。

拆开GBGAQRS的业务来看，建筑和产业分别都已经实现了盈利，唯独盈利并不多。即使股价跌了那么多，但是盈利的下滑也导致GBGAQRS的PE依旧处在12倍的正常位子。这至少比起很多因为亏钱而下跌的企业不同，GBGAQRS还是一家可以实现盈利的企业。当然，最重要的是盈利可以持续增长回到原本的高度，这样子股价才有机会反弹。

建筑业务的营业额对比同期爆涨了66.6%，这主要是因为LRT3工程的贡献。这也使得盈利提升了87.75%。我认为在疫情当下，都可以创造出这样子的业绩实属不错了，10月全面开放后，相信会有更好的成绩。由于这块业务依靠的更多是外力因素，因此与其看单个公司的建筑业绩，不如看看大盘的建筑领域如何更好。我认为建筑业依旧还是处于低迷的状态，这除了是疫情的关系，政治关系也占了很大的因素，因此希望明年的大选可以让建筑股有更好的表现。

产业业务的表现就显得略微暗淡了，营业额下跌了71.17%，盈利也下跌了72.19%。公司的解释是去年由于The peak项目太好卖，所以才显得今年比较差。。。此外，GBGAQRS终止了与SURIA合作的亚庇发展项目也造成了1.3m的write off。

不得不说的是，E‘Island Lake Haven的项目是真的卖得好，俩个月的时间内又出售了60间，目前Take up rate来到了65%，对比它的建设速度而言，这个项目很有几率会在建成前就能把所有房子售出。

而新山的The peak实在是惨不忍睹，俩个月的时间一间也卖不出，take up rate只有41%。基本上在2022年上半年这个项目就可以完工了，目前是不知道管理层对于这个项目有什么打算。

目前Unbilled sales从上季度的324.5m提升到了356.4m。我认为有E‘Island Lake Haven的支撑，GBGAQRS还是可以教出不错的业绩的。

我的看法

以目前的角度来看，GBGAQRS的确有越来越好的迹象。但是整体走势是非常弱的，如果要选择进场的话必须控制好资金的比例和进场的时机。下跌趋势的交易难度肯定是远远大于上涨趋势的，如果觉得难以把握，我觉得等到uptrend再来考虑也不迟。现在就当作提前了解公司业务，等以后就不会手忙脚乱了。这篇文章没有买卖建议，仅供参考。有兴趣的朋友可以自行研究看看。

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