ATA IMS – 回顾股价闪崩事件
从亏损业绩出炉，到Dyson决定终止合约，ATA市值在短短3周内蒸发超过80%。据了解，有不少基金在这支股票上巨亏，捞底而中枪的散户也比比皆是。
其中一个悲情人物非大老板拿督斯里符致远莫属，在2017年透过Oregon以每股RM0.55-0.60价格购买大约30%+股权或者4亿股。基本上，除了每年的董事局薪水，其他称得上白做。现在股价RM0.40+甚至还便宜过他的成本价。
先谈谈电子代工行业，每家企业的订单和设计不一样，组装零件繁多，因此完全不能实现自动化。换句话说，代工商需要非常多劳工来组装产品。以VS为例，旗下劳工高达12,000人。
此外，电工代工行业也需要不断投资在生产设施，称得上是投资需求非常高的行业。整体生意模式以生产量拼利润，净赚幅介于6-8%而已。
代工商的客户群不多，依赖于几个主要客户的订单。在正常情况下，如果产品质量达到客户要求，他们不会贸然取消订单，毕竟要寻找第三方取代，并非是短时间内就可以完成的事情。
说回ATA，单单是Dyson的订单就已占据大约80%的营业额，其他20%来自零散的客户群，例如Sagemcom、Schneider Electric、Swiftlabs等等。
值得一提，ATA在亏损业绩出炉后，管理层还对外强调，没失去任何主要客户，显然与事实不符合。也有可能是Dyson临时决定终止合约，没有提早给出任何通知。
即便如此，ATA的风险管理和公关处理也显得不够效率，或许以“糟糕”形容更为贴切。
其一，劳动指控事件已经发酵好几个月，不过管理层不曾公开露面及喊话，也没有及时对市场披露重要信息。
其二，虽然ATA在文告里否认暴力对待员工的控诉，但是却没有进一步说明失去最大客户之后的解决方案。不仅让投资者忐忑不安，也让投行不看好未来前景，纷纷下修评级。CIMB研究所给予的最新目标价仅不到RM0.30。
我曾经在今年10月出席ATA的线上股东大会，必须谴责的是，从会议开始到结束都不曾见到主席拿督斯里符致远露面，由另一位董事替代主持。问答环节草草了事，答案都是年报上的官方式回答，得不到任何新的资讯。
对于一家当时市值接近30亿的企业而言，以上的风格是完全不可以被接受的。不过，作为渺小的投资者，又有什么能做呢？
目前，全球基金已将ESG元素融入投资策略。如果本地企业继续把ESG视为一种空谈理念而不认真实践，即使未来业绩再多么标青，也难以达到基金的选股投资门槛。
以今天股市为例，关于压榨外劳课题，被点名的企业 – VS和Inari，一度暴跌至停板的水平。现在市场的神经非常敏感，任何风吹草动，任何扯上边的负面消息，都足以带来短期“毁灭性”的抛售。股价闪崩10-20%比比皆是。
最后，我也称得上是ATA事件的小苦主之一，为了出席股东大会而亏损超过80%。想要表达的是，投资有风险，绝不All In一支。对股东不友好的企业，尽量不去碰。有疑点的股票，要保持谨慎。
#ATAIMS
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