5分钟看懂 GENM(4715) 2021年 Q2季报 ~ 隧道尽头的微弱光芒初显。。
话说今天突然一下子出了5-6家天哥有持股的公司业绩，反而GENM的业绩是最没有看头的，不过还是想写写他~。~，毕竟云顶无法营运早已经是家喻户晓的事情，按理说也不会有人期待这个季度业绩爆炸，而且下个季度的业绩基本上也是一样，毕竟目前依然禁止跨州，而且打从6月开始，大马云顶也完全停止营运，直到今天依然还没正式开业，所以下个季度基本上也是差不了多少，那么这个季度到底有什么比较特别需要注意的地方呢？我们一起来看看吧。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 30 Jun 2021
| GENTING MALAYSIA BERHAD |
| Financial Year End | 31 Dec 2021 |
| Quarter | 2 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 30 Jun 2021 |
| The figures | have not been audited |
| Remarks : |
A Press Release by the Company in connection with the 2021 Second Quarterly Report is attached above. |
- Default Currency
- Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION |
INDIVIDUAL PERIOD | CUMULATIVE PERIOD | ||||
CURRENT YEAR QUARTER | PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER | CURRENT YEAR TO DATE | PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD | ||
30 Jun 2021 | 30 Jun 2020 | 30 Jun 2021 | 30 Jun 2020 | ||
$$'000 | $$'000 | $$'000 | $$'000 | ||
| 1 | Revenue | 817,868 | 114,910 | 1,441,218 | 2,070,778 |
| 2 | Profit/(loss) before tax | -371,035 | -1,044,491 | -930,711 | -1,491,140 |
| 3 | Profit/(loss) for the period | -366,716 | -923,178 | -868,031 | -1,377,094 |
| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent | -348,113 | -900,421 | -831,704 | -1,318,378 |
| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) | -6.16 | -15.93 | -14.71 | -23.32 |
| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) | 0.00 | 6.00 | 0.00 | 6.00 |
AS AT END OF CURRENT QUARTER | AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END | ||||
| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) | 2.4600 | 2.6400 | ||
这个是云顶的简单版季报，整个季度下来，营业额就做了8亿多，比去年同季涨好多倍，但是有意思吗？没有的，因为去年4-6月，几乎所有国家业务全关的情况下发生，所以比全关好几倍基本上是没意义的，而对比上个季度来说，也是差不多，营业额随着美国业务复苏了，更高了，而且英国也在5月中重新营业了，但是碍于大马部分业务还是多灾多难，所以依然是亏损状态，还亏3-4亿，情况看似非常严峻，这样亏法公司还能不能tahan的哦？
这个季度跟上个季度一样，一点期待都没有，是可以肯定亏的，就是不懂亏多少而已，而从这个完整版本的季报我们看到，在上面的营运上就已经出现亏损，然后还出现了一个2亿5000多万的other
expenses，过后加上impairment，再算上利息支出还有他帝国赌场的亏损，总共亏3亿多，这样算起来的话，一年不就亏10多20多个亿？真的不是开玩笑，而且下个季度预计还是差不多，原本期待第三季可以看到一点东西，但是政府下令全关后，第三季大马英国也是泡汤了，所以时间表要推迟多一个季度了，而且还要期待着，大马真的能够尽快控制好疫情，只要大马不怎么拖累，有英美两个领域帮补，才算真正度过这个新的难关。。
而公司的资产负债表方面，这个季度的亮点是，公司的现金重新回到了接近50亿的位置，但是大家不要以为这个是很好的消息，因为资金主要是借贷回来的，所以我们看下面的长期债务上有增加了不少，这些都是风险来的，但是重点还是要看看，公司到底营运现金上用了多少，这些钱还能tahan多久，几时正式开业，这些才是关键，否则好像上个季度写的，派息预计会大大减低甚至暂时归零，需要注意。
这个是公司的现金流表，真正的关键，其实虽然刚才说到公司佷不济，但是如果我们真正看的话，他在营运现金流上，对比上个季度也只多了一亿++，以公司有几十亿现金来说，恐怕可以大大的支撑3，5，7年都没问题，主要还是利息支出上需要注意，这些是导致现钱减少和增加债务的地方，真正的营运上其实没有怎么亏的，所以总得来说，就算严峻在维持2-3年，公司也还不会倒闭，所以目前最大的问题是，疫情几时能受控，不然就算不倒，一直拖拖拉拉也不是办法的，我们投资是参股做生意，如果一直无法做生意的，给你不赚不亏拖时间又有什么意义呢？
这个是比较透明化的一个业绩，虽然整个业绩看起来都不美，但是却比较有参考价值，这次我拿了这份跟上个季度比较的数据做参考，而跟平时不一样，目前是等待着复苏，也是最严峻的季度之一，所以比较去年没什么意思，那个季度是最糟糕时期，所以季度对季度反而可以知道集团的整体走势去到哪里。。
1.大马业务
休闲娱乐业务的营业额比上个季度低了20%左右，在全马无法跨州的情况下，加上6月开始完全关闭无营运的情况下，营业额从之前的接近3亿下降至当下的2亿3800万左右，不过虽然营业额跌了许多，但是随着之前的公司裁员计划奏效，目前减低了对长期员工的依赖而改为合约短期员工，关闭顶多没什么收入，不至于需要支付太大量的工资导致拖垮集团，所以这个季度在大马的业务LBITDA只是9400万左右，比较起上个季度大概8400万左右也只是多亏了1000万，算是非常值得欣慰的数目了。
2.美国业务
而美国业务方面，基本上已经全面开放了，所以这个季度的营业额从上个季度的2亿5600万大涨至目前的3亿5300万左右，成长率为38%左右，根据管理层的说法，这部分的业务已经回到了疫情前的水平，EBITDA也从上个季度的6800万左右，成长到目前的1亿900万左右，成长幅度为60%左右，是非常好的成绩，也暂时取代了大马，成为了GENM最高营业额和EBITDA的业务国家，算是云顶当下的救命稻草，支撑着集团前进。
3.英国，埃及业务
英国业务方面，这个季度算是开始营运，在5月中也开始了他的营运，所以交出了1亿8500万的营业额，对比起上个季度大概4000万的营业额，多了数倍，而且也正式开始出现利润，他的EBITDA交出1400万左右，虽然不多，但是对比起上个季度还要亏5000余万的情况下，这个季度明显是好转了很多，随着英国业务完全营运，我们相信接下来的这个季度这一块会交出更好的成绩，为集团带来效益。
而综合所有区域的部分来说，公司这个季度已经在营运上开始获利，在还没计算贬值，利息和美国帝国赌场的情况下，公司的EBITDA是4500万左右，而扣除了开业前支出，impairment
losses等等费用后，其实还是出现小亏的，不过这个季度有卖出了一些子公司，获得了6400万的帮助，所以在计算了所有的营运成本后，还有小赚4500万左右，算是相当不错。所以云顶的情况跟预计差不多，最坏时期已经过去，只是大马方面发展得比预计弱，我们也推迟该股复苏的期限，预计该股最快只能在今年第四季的业绩开始转正，而随着美国和英国业务已经开始贡献，相信就算大马继续无法营业，其他区域的业务也足以覆盖集团所需，集团需要集资或倒闭的可能性已经大大减低，目前投资者需要担心的是，集团几时会开始复苏而已。
但是还有两项值得注意的，帝国赌场方面依然没有什么表现，这个季度的损失依然扩大了少许，从上个季度的亏损4500万到这个季度的5000万，依然拖累着集团的不乏，而随着集团的资金开始紧张，所以集团有重整了融资架构，增加了借贷，所以利息支出也比上个季度高了22%左右，多了2000万，虽然不多，但是小数也怕长算。。
这个是管理层的看法，有详细的讲解了公司这个季度和接下来的季度的一些安排等等，也大概讲解了公司对今年的业绩看法，这里透露了许多的信息，大意是说，经济增长步伐虽然不一致，但全球经济正逐步复苏。但是，COVID仍然存在重大风险全球休闲，酒店和旅游业的复苏前景仍然高度不确定。大马的户外游乐园几时开业也是关键的专注，不过英国在5月中重新营运，而美国的业绩表现也几乎把疫情的影响抹去，RWNYC和Resorts
World Catskills也带来强力需求反弹，让美国业绩表现不俗等，并增加整体的营运回报率。简单来说，就是还要耐心等待复苏就是了。。
GENM 4715
股价 Rm2.97
PE:-DY:-
跟上个季度一样，业绩还是不太好，毕竟公司大马业务本来就是主要收入来源，如果持续MCO不允许跨州和无法开业，对公司肯定会照成一定的影响，而英国已经开始完全重开，美国也开始回到疫情前的情况，所以接下来剩下的就是大马业务重开，并且允许跨州，那么后续就是业绩大复苏的时期了，但是目前疫情居然还是居高不下，好处是雪隆区注射率接近满级之后，重症者是有减少的，有打了疫苗者大多只是轻微症状，所以疫苗看起来是真的有帮助，目前如果要真正复苏，其他州属也要达到这样的比例才行。。
大马的注射率如何呢？上个季度才达到6%左右，而目前最新数据则几乎重点地区都已经完成6-70%以上的成人注射率了，所以之前的担忧应该可以抹去，如果接下来顺顺打的话，预计9月至10月全国都可以达到一个很靠谱的数额，按理说，云顶大马最迟在10-11月就应该可以重开了，所以隧道的尽头已经开始看到微弱的光芒了，相信不久的将来，大马可以走出这个隧道的尽头。。
但是天哥维持个人看法，短期内公司的业绩不至于出现大复苏，恐怕最少还要半年后的业绩才能看到东西，但是股市往往都是这样的，跑先于行情半年到1年的，当业绩真正看到复苏时，股价可能就不再有这个价位了，所以目前业绩看似不好，但是中长期来说，就看我们怎么看疫情了。。
跟上个1-2个季度说的一样，看好可以有千百个理由，不看好也是一样，所以不看好的，早卖早安心，不是吗~。~，所以担心这个担心那个的就别投资他了，这种股不是短炒的，而我自己也不会太大动作，就抓好自己的票，并分配好资金，慢慢在自己设定的价位买入，股价跑得太高就减持少许，调整好资金比例，总之我的重点是不追高而已，最后谁对谁错，又何妨呢，曾经天哥也被人串说天哥投资的云顶亏几百万，真的吹牛不用本，我也希望有这个能力可以亏几百万呢XD，现在还不是已经获利了，虽然还没过百万，但是也不远了，其实投资就是那么简单而已，好的股总会回来的，高估的股总会跌回去的，短期威风是没什么意义的，最重要的是，找到一套方法，可以长期找到肉吃的，何须复杂化呢？天哥投资本来就是求财而已，只不过网络上太多人很奇怪，居然是看不开而求气，这又何苦呢。。？
好啦，今天就写到这里啦，看到这里的，老规矩咯，写到那么幸苦LIKE或SHARE一个当报酬了咯~。~
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