若網友常看《止凡友好片》這youtube channel，對匯君兄應該不太陌生。他的節目「每週國際財經大事分析」已經超過一年，累積了不少慣性收視。由於網友反應不俗，匯君兄希望能替影片加上字幕，他再把字幕編成文章，在這裡發表。希望大家繼續支持，讓網絡上有更多好內容。
今個星期公布的美國5月CPI按年上升了5%，按月就升了0.6%，這一次是08年8月之後最大的升幅，比市場預期更高。這個數字，市場暫時還是傾向是由SUPPLY SHOCK導致，是一個短暫的飆升。而不是因為市場需求大引致的。當然SUPPLY SHOCK是肯定有的，但是市場是不是缺乏需求？市場上第一個反應也是認為是暫時性通脹，因為如果不是，一般來說市場會有波動，例如債息會上升，股市會下滑，美匯可能拉升，但暫時三者都沒有大變動。
再看看全美國零售商聯合會的一項調查。
他們向上修訂了美國今年的零售銷售預測，最新預測去到10.5%至13.5%增長，而二月時只是估計6.5%至8.2%。如果美國今年零售真的增加到10.5%至13.5%，這個會對美國GDP有很大的幫助，因為美國經濟主要有零售帶動。那麼回到上文提出的疑問。究竟現在只是純粹原材料貴或者是供應暫時有缺口，令到物價上升。還是其實市場需求也不少呢？從美國零售數字看到其實市場需求還不錯，這個可能是財富效應。近來有數據指出美國住宅樓價過去一年顯著上升，股市也大幅上升，而且失業保障福利良好，大部份人也不缺錢，甚至增加了財富。如果通脹是由需求及供應推動，通脹持續性可能會比預期更高。
德銀首席經濟師帶出一個跟市場不同的觀點。他們不同意聯儲局所說的通脹只是短暫性的說法，如果聯儲局堅持零息量寬，通脹會變得更加厲害，也會播下持續通脹的種子。屆時聯儲局便可能要被逼追加利息，因為溫和通脹可以有，但是政府會用盡方法阻止通脹失控。參考美國七十年代的通漲潮，當時聯儲局曾把利息加到20%壓制通脹。現在相信未加到5%大家已經被嚇到，因為現在的環球資產泡沫，很大程度上也是被超低息支撐的。
這一次的通脹究竟是不是央行不斷宣傳只是暫時，還是會持續？這個很需要不斷留意。一方面通脹會蠶食我們的財富，另一方面通脹太高的話，若果觸發央行收水加息，資產泡沫可能爆破，屆時財富效應消失，通脹自然被解決，但是伴隨的後遺症也不少。這是後疫情年代，既是各大政府央行遇到的兩難，也是投資者資產配置的問題。
匯君每週國際財經大市完整分析：https://youtu.be/c1VlplaGAr8
https://www.cpleung826.com/2021/06/5.html
