双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）控制怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）？全购不如任董事
双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）崛起成为怡保工程（IJM,3336,主板建筑组）大股东之一，让全面献购传言甚嚣尘上，但JP摩根认为全购计划过于昂贵，局部持股或入驻董事部可能性更大。
全购太昂贵
该行指出，截至今年2月杪，双威凭借5%持股，崛起成为怡保工程大股东，而随之而来的全购传言更推动怡保工程股价大涨18%，假设双威以市价全购怡保工程，集团恐需显著举债或发股筹资，来填补不足的资金缺口。
“更重要的是，怡保工程产业臂膀和地库资产占重估净资产值（RNAV）约40%，其余则为建筑、制造、种植、收费大道和港口。从双威的角度来看，我们难以看到怡保工程产业以外资产的吸引力，也无法带来显著的盈利催化或协同效益。”
JP摩根认为，双威在柔佛有庞大地库，而怡保工程则在中部地区拥有显著土地，这将改善双威的软肋，因此怡保工程是可行的投资案。
“我们相信双威无需展开全购，只要在怡保工程拥有董事部代表，就可左右公司产业发展方向，将手伸入后者地库。”
整体来看，JP摩根相信双威不会对怡保工程展开全购，入驻董事部是取得间接掌控权的更便宜方法，因此怡保工程当前股价涨势恐无以为继，维持“减码”评级，目标价1令吉30仙。
https://www.sinchew.com.my/content/content_2464798.html
