By Stella Goh & CK Liu
ESCERAM (0100) ES CERAMICS TECHNOLOGY BHD 会崛起吗 ？！Encik Rosli Bin Hamat 成为 ESCERAM 大股东之一！
手套股狂热未减，除了散户疯狂涌入，大户也开始蠢蠢欲动！
Encik Rosli Bin Hamat 在上周就成为了 ESCERAM 的大股东，持股为 5.88%! Encik Rosli 在很多家上市公司都当过高层，一年前才离开了 SERBADK。
Encik Rosli 看好手套业前景，据悉他身边还有一些伙伴陆续在市场收购ES陶瓷股票，最终目标是控制这家公司，也有可能会全面献购。
通常手套行业都是由华裔控制，Encik Rosli 在短短的时间里进军了 ESCERAM，是否会吸引更多的土著进军这行业？ESCERAM 是否会崛起？
首先，你们对 ESCERAM 的公司了解吗？
公司背景
ESCERAM 创立于1998 年，于2005 年在ACE Market 上市。公司主要业务是优质的手套陶瓷模型 (Ceramic Formers)。值得一提的是，这间公司已经是本地手套领域获得认可的高质量模具生产商。
ESCERAM 从生产 Examination Formers 开始，至今公司已经把他们的成型机范围扩大到外科，家用，工业，气球和一些特殊的成型机器。而且，公司还获得了法国技术的合作伙伴 COQUET 的认可和支持。
COQUET 是家用和工业成型机的大师，拥有50多年的设计经验，在创新和实用设计和质量控制解决方案都拥有良好的声誉。
公司业务
ESCERAM一共拥有两家厂房，分别在Perak和Thailand。位于泰国的Euroceramic Technologies Co Ltd主要是生产 Examination Formers, Surgical Formers, Household Formers 和 Industrial Formers。而在马来西亚的Easy Sun Sdn Bhd，专注于生产 Examination Formers。
陶瓷手成型机都是会在Heavy Conditions的情况下使用。为了承受设计热和化学品的复杂过程来生产手套，成型机需要对工业化学品有高度的抵抗力，尤其是特殊的机械强度，高抗热震性和尺寸的范围等等。
生产陶瓷成型器的材料都需要用到一些比较高级的陶瓷原材料。这些材料都会在非常复杂的工艺下使用，来生产最终的产品。最终产品对各类型的手套都非常重要，比如医用手套，家用手套，工业手套和外科手套等等。
ESCERAM业务主要依赖买来西亚, 泰国市场和印度尼西亚市场，分别占领总营业额63.7%，27.2%和5.78%。截至2020年5月31日的财政年度，有一个主要客户贡献了集团总收入10%或以上。
季度报告
与上个季度的RM11.940 million对比，公司在最新的季度获得了RM15.591 million，一共增长了30.59%。而公司的PAT 也是从RM3.202 million增长了25.29％，主要是因为制造手套模的需求增长，导致收入上升。
以去年对比，ESCERAM 在本季度取得了RM15.591 million (2019: RM8.949 million, 一共增长了74.23%。而集团的Profit After Tax 也增长了286.93% 至RM4.011 million (2019: RM1.037 million)。
ESCERAM 的Cash and Cash Equivalents 对比上个季度从RM20.200 million 增长了138.20％至RM48.118 million。
公司的Trade Receivables减少了17.83%, 而公司的Trade Payables就增长了198.86%。而公司的Total Term Loans 一共是RM230,368。手上的现金足以cover公司的债务与Trade Payables。
ESCERAM收入增加主要原因是：
1) 主要的手套制造商Commissioning Lines大量增加来满足手套的需求
2) 制造商的需求强劲，提高了销售价格，和生产能力
有了这两个因素，下个季度公司的收入将继续创下历史新高。
现金流
ESCERAM 是一间净现金公司，赚钱能力远远超过了花钱的能力。
它的Cash and Cash Equivalents 对比去年同季，从RM21.447 million增加至RM48.1188 million，一共增长了124.35%!
ESCERAM的 Net Cash Flow from Operating Activities 在短短的一年就增长了508.84% 至RM21.043 million (2019: RM3.456 million)。
Net Cash used in Investing Activities 也增长了590% (2019: RM1176,711) 至RM1.219 billion，主要都是因为购买了大量的PPE约RM1.462 million。
未来展望
管理层表示，由于Covid-19带来了很多负面的影响，而且还影响到了很多公司的supply chain。
但橡胶手套行业的增长前景仍然是积极的，因为改行业预计将继续受到全球和国内的医疗保健行业增长的推动。
管理层表示，他们将继续执行业务的战略，以资本化和加强在改行业中的地位。同时，他们也会谨慎管理好现金流。
Dato Kamal YP Tan 于2009年2月20日被任命为公司董事成员，是审计委员会的成员。Dato Kamal 也是公司的大股东，毕业于London School of Economics，在职业生涯积极参与 Family’s Banking, 保险经纪，贸易和印刷业务。
目前，Dato Kamal 是Envictus International Holdings Limited 的代理集团首席执行官和顾问。 Envictus International Holdings Limited 是一家在新加坡证券交易所上市的公司，他负责监督业务运营和管理。
从以上的图表，我们可以看到Dato Kamal 在今年1月29日一共买入了72 million 的股票。而 Encik Rosli 则买入了 RM25.513 million 的股票。
H1N1 & Covid-19 大流行期间
ESCERAM 从 2009年4月至2010年4月都继续保持4个季度的盈利。
当时，TOPGLOV和SUPERMAX也是业绩也是蛮漂亮的。
在Covid-19 期间，手套股的业绩好，ESCERAM的业绩也跟着好。
见解
虽然，年报季报都没有提到ESCERAM的主要大客户是谁。但是，我们知道ESCERAM的工厂位于Southern Songkhla Province的Sadao City。
在这个地方，刚好有泰国的三大手套公司，比如Sri Trang, Mercator Medical Thailand 和Hycare International。
这些公司都在２０公里以内，相信其中会有ESCERAM的大客户。
总的来说，这是一间基本面不错的公司，资金管理得也不错。虽然公司手上的现金越来越多，但是公司好像没有要继续扩展他们的业务，所以我们还是要继续去关注这间公司的新闻。
但是，由于手套需求量强劲，制造商的需求强劲，提高了销售价格，和生产能力，公司的生意也会跟着受惠。如果发生什么事情，公司手上都有超多的现金可以帮助他们渡过难关。
在大马，手套四大天王，TOPGLOV，SUPERMX，HARTA，COMFORT 都正在扩展生产线，来满足全球的需求，ESCERAM 也完全可以利用这个给予从中受惠。
ESCERAM在泰国的业务占了公司的收入超过27.2％，而且泰国也是个主要的手套生产国，是世界上最大的橡胶生产国，因此他们可以享受低成本的生产。
https://klse.i3investor.com/blogs/thematicfocus/2021-02-07-story-h1540987362.jsp
