HOT 股简介： 美德再也（MITRA,9571,主板建筑组）
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商场如战场，股市也一样。
孙子兵法曰，“知己知彼，百战不殆“，
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李嘉诚说，“所有成功的企业，都是在对的趋势，创造巨大的财富。”
他曾说，如果今天让他在这个时代重来，他也不可能创造现今的财富。
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By Stella Goh
Mitrajaya Holdings Berhad (9571)
MITRA 将以 RM15.9 million 收购 Premier Discovery S/B (PDSB) 60% 的股份。 PDSB 在本地拥有264ac 的土地，其中有58ac 种植了 Musang King 的榴莲树。
虽然榴莲业务可能有利可图，他们的收购相当仓促，对剩余的205ac 土地缺乏适当的计划。榴莲树的商业化期较长。
Mitra 主要股东 Tan Eng Piow 先生，持有45% 的股份，将以RM15.9 million 的现金注入其持有的PDSB 60% 的股份。 PDSB从事采矿和榴莲种植，在本地拥有264.4ac 的租凭土地，其中的 58.6 英亩（22%), 种植有Musang King 榴莲树。盈利方面，PDSB 几乎没有盈亏的平衡。在过去两年里，由于采矿业务的利润被用来培育幼龄的榴莲树，PDSB处于微利和亏损之间。
目前，PDSB 的榴莲种植园只有两年的历史，需要3-4年才可以开始结果。基于 4吨/ 英亩 /年的产量设计，Musang King 价格为 RM50令吉/ 千克。根据PDSB的58.6英亩土地，这可能转化为1170万令吉/年的收入。此外，假设运营成本（灌溉、化肥、虫害防治和劳动力）为10万令吉/英亩，则可获得590万令吉/年的暂定税前利润（米特拉60%的股权为350万令吉或4.5倍的市盈率）。也就是说，这些假设只适用于树龄通常为10年左右的成熟树。幼小的榴莲树（6-10年生）的产量只有这个产量的一小部分。
根据brickz的可用数据，2015年至2019年，本通种植榴莲的平均交易价格为每平方英尺7.70令吉，折合为每亩337.5万令吉。根据Mitra对部分种植榴莲树的土地（按22%）每平方英尺RM2.30或RM100.2k/英亩的收购价格，我们认为购买价格是公平的。我们注意到，2017年，Tan Eng Piow先生在PDSB的原始投资成本为1260万令吉（或79k令吉/英亩），当时土地尚未种植穆桑王榴莲树。
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