【 浅谈个股 】- 来跟大家聊一下很久没有谈的一家油气股
可能当你看到我们又说起油气股的时候，会觉得这次我不是讲 SERBADK（5279）就是 OVH（0220）了 但其实我本身除了追踪这两者公司之外，还有在看着一家获得 Petronas 蛮大合约的公司！
而他就是我们先前讨论过的 T7GLOBAL（7228）~
截止 3 月份为止， T7GLOBAL 手头上是有着 RM 1.7 Billion 的 Order Book 的 而这个 Order Book 里面大部分都是跟我们上面谈到的这个 Petronas 合约有关；其主要的工作就是为 Petronas 旗下的子公司 – Petronas Carigali Sdn. Bhd.（“PCSB”）建设 Mobile Offshore Production Unit（“MOPU”）并且把 MOPU 再租给 PCSB 的 10 年合约
那么 MOPU 到底是什么来的？你可以把它理解为 “移动式” 的自升式钻机（”Jackup Rig“）；它是一种特制的 O&G 生产与处理装置，而这次 T7GLOBAL 的子公司跟 PCSB 签下的合约就是由 T7GLOBAL 提供 MOPU 以进行气体分离以及气体处理的工作，然后再将产品出售给本地的天然气制造商..
或者更准确的说，这次是由 T7GLOBAL 旗下的100% 持股的子公司 Tanjung Offshore Services Sdn. Bhd.（“TOSSB”）进行 Engineering，Procurement，Construction，Installation and Commissioning（“EPCIC”）以及 Operation and Maintenance（“O&M”）来服务 PCSB~
又或者更平民的说法 就是 T7GLOBAL 旗下的 TOSSB 自己想办法建造 MOPU 出来租给 PCSB，然后每天有一个固定的收费回馈给 T7GLOBAL！
根据公司最新的文告里面显示，这个合约是在 01/02/2020 生效，并且预计会在 27 个月内完成建造** 后再租凭出去 所以短期内或许我们还看不到这个合约对于公司营业额的贡献的
**该 27 个月是以还没 MCO 之前计算的，目前不知道有没有影响，一切顺利的话预计 MOPU 将会在 2020 4 月份完工..
但其实公司在 31/03/2020 以及 14/05/2020 的时候已经分别获得了两个新的合约；由 Carigali Hess Operating Company Sdn. Bhd.（“CHOC”）以及 PTS Resources Sdn. Bhd.（“PTSR”）共同颁发高达 RM 140 Million 的合约给他们，让公司在接下来的两个财政年得以发展下去
那问题来了，这一系列的合约（尤其是我们提到的 MOPU）都是需要一定的基础资金来发展的 虽然公司目前手头上有着 RM 67.21 Million 的流动资金，但是，真的够用吗？
显然，如果单靠这里的资金 的话会给公司造成很大的压力.. 而 T7GLOBAL 也在早期做出了一个决定 – 那就是进行一个 20% 的私下配股（“Private Placement” 或简称 “PP”）！
私下配股简单的来说，就是公司再通过发行新股来进行融资；虽然私下配股的性质跟供股（“Rights Issue”）一样 都是发行新股然后获得资金，但是这次小型股东是不用出钱，公司会自己去找投资者的~
当然，如果你是属于土豪型散户的话，可以 PM 我们了解一下的
根据公司目前 531,851,856（包含 Treasury Shares）的发行股数来看的话，这次的集资大约会增加 100 多 Million 股数，但是先等一等，在这之前公司还会进行一个10% Employee Share Option Scheme（“ESOS”）！
ESOS 我们可以理解成一种奖励公司管理层以及员工的做法；比如说近期的 HARTA（5168）就看到不少公司的人通过 ESOS 以更低价购买公司的股票 .这样的做法从某层面来说会稀释股东股权，但是也可以省下现金来派发给公司的管理层和员工，并且加强他们对于公司的忠诚度，可以说是看你怎么去消化 ESOS 吧~
那在 ESOS 过后（假设在 PP 之前，公司完全认购 ESOS 购买新股并且出售所有 Treasury Shares），公司的新总已发行股数就会增加到 585,040,341 股 .所进行的 PP 的也会增加到 117,008,068 股了~
说了那么多，其实对于公司的股东来说.. 这一切代表着什么呢？
如果公司执行了 ESOS 以及出售 Treasury Shares 的话，那么公司可以集资的数额就会增加（因为发行更多新股），进行发展的速度更顺利；但是如果保持公司目前的流动发行股之外的话，即 531,851,856 股来说，可能集资到的资金就比较少
但是，同时间股权稀释就会比较低！
而 T7GLOBAL 在这期间的股价也很关键，因为私下配股有可能会分为不同的 Tranches 来发行，就是说在不同的 5-Day Volume Weighted Average Market Price（“5D-VWAP“）对于公司集资数额会有不同的影响！嗯.. 所以近期我们可以观察一下公司的股价走势咯
说了那么多，其实这篇文章只是想以中立的态度分享一下 T7GLOBAL 这家公司 .然后跟大家说说看 ESOS 以及 PP 对于股东有什么影响，一般上散户对于股权稀释都是很敏感的，但是我也说过了如果股权稀释后，未来 EPS / NTAPS 上涨的话，也不是坏事来的.. 所以关键就是你怎么看公司未来发展咯！
以目前的 T7GLOBAL 来说，短期内是看不到这个 MOPU 带给他们的收入的并且公司还会支出现金来建造它，但是在 2022 后或许就是 T7GLOBAL 发光的日子了，因为 MOPU 的租凭是比较固定的收入，油价涨跌对于他们的影响甚小（除非再来一次 COVID-19，Liquified Natural Gas 或者 “LNG” 需求量暴跌），是可以放入 watchlist 观察他们未来发展的一家公司！
P/S：我个人也从 T7GLOBAL 这家公司身上学习了不少~ 所以有时候通过这些文告真的可以学到很多，尤其是新入股市的读者！
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