【本文為群益投信與市場先生合作邀稿】
多數人想到「定期定額」投資的優點，包含是小額就能投資，以及攤平成本避免買在高點。
但在實際操作定期定額時，許多人仍是會遇到一些困難，例如隨著累積資金增大，在市場回檔時感覺損失超乎預期，或是市場發生大跌時不敢加碼，導致原本的長期投資計劃半途而廢。
這次的市場先生會客室以定存定額存基金為題，邀請群益投信投資長李宏正進行對談，
談到許多關於定期定額這種投資理財方法的使用細節，包含如何選擇標的、如何資產配置、調整加碼減碼的觀念。
定期定額投資基本概念與優缺點
市場先生曾在「定期定額投資是什麼？」一文中，介紹過定存定額其實就是每隔固定一段時間，買進一筆固定的金額的投資策略。定期定額投資有許多優點與缺點，由於這項投資邏輯簡單、也符合一般人收入現金流狀況，因此很常被用在基金與ETF操作上。
| 定期定額的優缺點 | |
| 優點 | 缺點 |
| 適合沒有時間的看盤的投資人 |
相較於專業投資人操作個股，預期的報酬較低
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| 風險相對於低 |
風險相對低, 但若標的長期趨勢向下, 還是會虧錢
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| 符合一般人資金運用 |
不適合短線操作
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| 有紀律性 |
時間拉長，平均成本的效益會降低
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適合做為長期投資方式
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門檻低，每個月3000起即可
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| 資料整理：Mr.Market 市場先生 | |
市場先生會客室》專訪群益投信 投資處資深副總經理李宏正
我認為，每種投資理財方法都有著優點與缺點，很多人會追求一套最佳的投資方式，但實際上只有自己有足夠深入了解、合適自己的方法，才是一套好方法。以下是市場先生與李宏正資深副總經理的獨家訪談。由市場先生提問、李宏正副總解答的方式，帶你深入解析定期定額投資前該知道的事。
Q1:「定期定額」與「單筆投資」的投資策略，有何不同？
定期定額投資其實像是在「經營農場」的感覺，需要定期且持續有紀律的投入，隨著時間讓投入的金額變多，且降低進場成本，慢慢養大報酬，等待市場熟成瓜落再來採摘！
換句話說，定期定額可視為一種強迫儲蓄。藉著「漲也買、跌也買、定期買」，長期下來或許不會買在最低點，但也不會套牢在最高點，降低單筆在高點進場的風險。
另一方面，「單筆申購」就是在特定時間投入一筆較大的金額，需要更多的投資經驗來判斷市況、進場時點；於有經驗的投資人來說，若能精準掌握時點，可以期待相對報酬會較高，但同樣的風險也會較分批進場的定期定額高。
因此，若投資人沒有足夠的時間來研究市場或者投資經驗不足，無法精準判斷進場時點。這時候，就能選擇定期定額作為降低風險的投資方式。
Q2:定期定額和單筆申購該如何選擇？哪些人適合定期定額 投資呢？
有些人會認為定期定額報酬率較單筆投入低，但其實這樣的說法並沒有將風險納入考量。投資人如果有把握在標的選擇及進場時點，都能做對選擇，那同一筆資金的報酬率絕對是單筆申購比較高。
但因為大部分的人都沒有這麼專業的能力，因此採取定時定額的方式會相對穩健、風險相對較低。
根據我們的實證，一定期間比較(3年、5年、8年或10年)，定時定額與單筆投資，投資報酬率(IRR)並沒有明顯不同。
但如果考慮勝率的話，定期定額明顯高於單筆申購，而且隨著時間拉長，定時定額的投資幾乎100%賺錢，單筆投資還需要看挑選的資產與進場的時機。
市場先生筆記
如果你很有準確地進出場時機點看法，使用單筆投資會比較適合你。但投資時我們不該只考慮報酬，仍要考慮風險與不確定性，定期定額容易有相對穩定的成果，對於絕大多數人來說，定期定額其實更加適合。
Q3:對一般、非專業投資人來說，如果想採用定期定額長期投資，要如何判斷投資期限以及贖回時機呢？
定期定額的概念接近強迫儲蓄，要何時才將基金贖回呢？這個問題的答案，應取決於定期定額規劃的目的與每個月能存多少錢，例如規劃5年後結婚基金或7年後子女的留學基金。若想知道定期定額多久才能看到效果？可以從各大市場定期定額的正報酬機率（如下圖）一窺究竟。
只要定期定額扣款超過3年以上，正報酬機率達6成以上；
若能堅持10年，各類資產正報酬機率就超過9成，時間越長越穩定。
因此建議採用定期定額的投資人，至少都要堅持5年以上為佳。
Q4:定期定額雖有助於「分散攤平買進成本」，不過投資人也怕「越攤越平」。在選擇定期定額的投資標上，應該要注意什麼呢？近年定期定額存股很盛行，這和存基金有什麼差異？
定期定額會不會越攤越平，主要還是取決於標的的長期展望，若是長期趨勢看好，一時的回檔其實不需要太過擔心。基本上在長期趨勢向上的市場，只要時間拉長成本低於市值的機率便會增大。換句話說，長線具有基本面展望的市場，儘管短期熱度或討論度不高，其實是適合做定時定額的標的。
相較選擇單一股票，基金是買進一個投資組合，裡面包含數十間公司經投資團隊嚴格挑選的公司。相對因為某間公司獲利或展望的轉落，而波動的機率較小，比起定期定額投資個股，風險壓在單一公司的營運狀況，風險相對較小。
而相對穩健的投資人若擔心看錯市場，若買到趨勢向下的標的，可以先從以下類型標地作考慮：
- 選擇市場規模大且產業分布較廣泛的國家、區域型或全球型基金，避免集中在單一產業或單一股票。另外期貨原物料型和匯率的投資商品，其實較適合波段操作，並不適合用來長期投資。
- 避開去追超漲太多的市場，除非特別看好特定市場的長期展望，否則單一市場基金避免挑選偏離十年均線已超過5成以上標的。
市場先生筆記
新手常常會因為新聞而去追短期熱門的市場，但短期過熱的市場因為在股價上已經反應過相關的成長，也受到過多的追捧，對長期投資而言並非最佳切入的時機。另外新手應該從分散的投資開始，等到有足夠能力才考慮集中投資。
Q5:對不同年齡階段的投資人，例如30歲、40歲、50歲、60歲，分別建議設定什麼樣的資產配置規劃呢？
在設立投資規劃時，除了考慮年紀外，建議還得同時考慮投資目的。30、40歲的年輕投資人相對風險承受度會比較高，因此規劃上可以更積極一點，譬如股債比8:2或7:3，
隨著年紀的增長，承受風險的能力較低，而50、60歲，屆臨退休的族群就相對沒有冒險的本錢，因此如何穩中求勝，會是更重要的課題。投組可逐漸往穩健甚至保守的比例靠攏，例如5:5或3:7。
其次，則是依照目的去規劃，如果這筆錢是在短時間內要用到的，就不適合投入在風險過大的市場，萬一要出場時剛好遇到市場回檔，進退兩難；另一方面，若是不急用的資金，相對可以冒險的空間就比較大。
但不論年齡或投資目的，都建議要規畫部分的薪資(例如1/5、甚至是1/3)拿來做理財規劃，並且長期、有紀律的去執行。
Q6.定期定額會隨著投資的金額越來越大，攤平的效果會越來越不明顯，也就是所謂的「長期鈍化」。使用定期定額作為理財策略的投資人，該如何面對長期鈍化的問題？
長期鈍化常出現在市場回檔修正的時候，而這個問題也會隨著定期定額的投資時間而逐漸浮現。這時就要善用 低檔加碼、高檔減碼的方式，來強化攤平的效果。
舉例來說：
總報酬 -10%時，將投入金額變成兩倍，在低檔時買進更多相對便宜的單位數；另一方面，當市場走高時則少買單位數，甚至是停利將部份基金贖回。這兩個做法都有助於減緩長期鈍化的現象。
市場先生筆記
所有的定期定額都是從小資金開始，以每月投入1萬元為例，當累積資金在10萬元時，下個月新的1萬元，對原有的10萬元影響就是10%。但是當隨著累積資金增加，例如增加到100萬元時，新的1萬元，影響就只有總資產的1%，這就是所謂的鈍化。即使買在低點，可能也會很無感，反而這時一個小波動，金額就會感受更加強烈。
鈍化是定期定額必然的現象，如果這種狀況會對投資人心理狀態造成影響，那停利與加碼就是一種解決方式。
Q7:定期定額投資能進行加、減碼或停利來解決長期鈍化，這類型的動態調整策略什麼優點和缺點？使用時該注意什麼？
定期定額每次投入固定金額，所以當市場走低時會多買基金單位數，走高時會少買單位數，因此市場波動越大，攤低平均成本的效果會越明顯；也因此會出現下表的優缺點：| 定期定額加減碼優缺點 | |
| 優點 | 1. 定期定額加上加碼的動態調整，有助於在動盪的市場拉低進場成本，將醞釀更大的反彈力道。 |
| 2. 在報酬率達到一定標準後停利，能讓投資者在市場中的資金不會過大，當遭逢市場大跌時將風險限制在可控範圍。 | |
| 缺點 | 1. 遭逢市場從頭跌到尾，定期定額會越攤越平。 |
| 2. 碰到市場從頭漲到尾，因經常停利的關係，未能參與市場多頭的可觀報酬。 | |
| 資料整理：Mr.Market 市場先生 | |
值得注意的是，不同於一般定時定額隨時間持續累積投入資金與基金單位數，若操使用這種動態的調整機制，市場下跌時將會啟動加碼機制，增加投入金額，因此投資人做好相對的資金準備。
Q8:群益投信日前推出的「群益日日扣」正是主打定期定額配合加減碼、停利轉申購，會如何建議沒經驗的投資人如何設定加減碼？
建議投資人可以根據自己的風險承受度設定加減碼策略（如下圖）。
較積極的投資人，可以設定-10%加倍扣款，20%停利；穩健一點的投資人則同樣開啟低檔加碼策略，但停利點可以微調到10-20%，若是屆臨退休相對保守的族群，則可以用持續扣款不停利的方式操作。
但在實際設定上，會根據每個人可以投入的資金以及投資市場的波動有所變動。追求一個自己可實行的投資計劃，是投資裡最重要的事情！若投資市場波動過大，常常需要加碼投入，讓人吃不消的話，那加減碼及停利的設定就要根據實際情形調整。
想進一步了解加減碼投資策略的報酬率，
能到群益日日扣的網站進行報酬率試算，或是直接索取定期定額攻略。
Q9:群益日日扣的另一個特色，就是能夠自訂扣款日的設定，這種設定對投資者還有什麼益處？
針對自訂扣款日的部分，群益投信提供的日日扣可以設定在發薪日後的隔天，就進行定期定額投資扣款。並不用侷限傳統6/16/26的扣款日，可以避免扣款日一到，薪水就所剩不多的窘境，更有助於達成每個人的投資計畫。
另外對於有一定經驗的投資人，也可以在市場出現不理性的回檔時，運用今天設定明天扣款的特性，靈活加碼；且每筆申購對低三千元起，對小資族而言也更好上手。
市場先生筆記
群益投信日日扣除了扣款方便以外，也是非常適合小資族長期投資的選擇。
運用停利轉申購機制，可以將到達停利點的基金轉申購到”貨幣市場基金”， ”貨幣市場基金”是有類似定存的利率，卻有活存提領彈性，幾乎無風險的工具，
讓你暫時停泊的現金不用放在銀行活存，而是得到遠高於活存的利率(通常利率會接近定存或略低一點)，增加複利的效果，而扣款來源也可以選擇”貨幣市場基金”，當已經落袋為安的資金想再度投入市場時，可以將其設定為扣款來源。
Q10:最後，在您整個職業經驗中，如果要給投資人3個最重要的建議，您認為會是什麼？
- 正視複利效果帶來的好處，理財永遠不嫌晚，如果可以也應該盡早開始。
- 用正確的方法長期投資，切勿短視近利。
- 投資基金，要做的就是掌握經濟發展大方向，剩下的交給專業的人管理，而經濟成長方向也決定了投資的時間以及對報酬率的期待。經濟處於復甦與繁榮的期間，投資時間拉長，對報酬率的期待高一些；經濟處於衰退期間，投資時間縮短，對報酬率的期待保守點。
市場先生畫重點
- 定期定額的核心是在於強迫儲蓄的概念，藉著定期投入一部分的資產，拉長投資期限來降低資產波動程度。
- 如果投資人沒有特定看法，透過定期定額，以及基金的適度分散投資，能夠避免押錯個股的狀況。投資人也應該根據自己的年齡與風險承受能力，來決定合適的資產配置比例。
- 加減碼的動態調整策略，能夠有效降低投資人對於資產波動的恐慌，讓自己長期投入的規畫能夠順利運作下去，這方法並非在追求報酬最大化，而是讓過程的風險更符合一般人能接受的情況下，也能得到相對不錯的報酬。
- 群益投信提供的日日扣功能，能夠自訂扣款日，以及加減碼設定。能夠更有效地達成定期定額的強迫儲蓄功能。
定額投資必勝法．群益日日扣．停利加碼攻略
自訂扣款日與自訂加減碼及停利策略，是群益日日扣的重點特色，相當適合想強迫自己儲蓄，又沒有一套特定投資方法的人。開始體驗看看：
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