2019-07-29 13:03:23
POS (4634) 大马邮政 POS MALAYSIA BERHAD 展望可期?
投资问诊
读者黄先生问：
大马邮政（POS,4634,主板交通物流组）最近有好消息：（1）听说它向政府申请调高邮费，很快有消息，对公司业务影响如何？
（2）公司的业务前景，有些甚么发展计划可期待？（3）该公司的合理价是多少？
答1：若调高邮费 2020年料无盈亏
大马邮政管理层5月杪向分析员表示，有信心邮费将会在2020财政年内落实。该公司与政府管制单位洽商整体邮费重新平衡事宜，以使邮费调高至合理水平，特别是自2010年以来即没有调整过邮费。
分析员指出，一旦调高邮费将有助公司盈利扬升，相信2020财政年将有希望达到收支平衡的无盈亏状况。
惟分析员认为，就算是调高邮费，预料该公司的邮寄服务业务将仍然蒙受亏损，主要是公司的邮寄数量将持续下跌、普通服务义务（USO）成本偏高的拖累。
答2：持续投资数码化 提供中小企方案
根据分析员于5月杪指出，大马邮政今年将保持专注在数码化及改善营运效率。该公司将计划设立一个平行的新业务，并放眼在中小型企业，通过合作伙伴形式向他们提供综合中小型企业方案。该公司也将重新组织它的营运，即将全部运输活动整合在“Pos-ACE”之下及重新校正协调各州营运。
该公司管理层也解释它在2019财政年核心亏损1亿2540万令吉的来龙去脉，即主要是一次过的飞机重新交付的成本、终站欠款有增无减、员工薪水调整（集体合约）及较低的营收贡献等所致。不过，当时该行认为，这些措施料需要经过消化期，料要在长期才可做出正面的贡献。
该公司的数码化计划方面，将持续投资数码化领域，以将公司转型至一个更蓬勃平台以服务客户。同时也设立一个新的平行业务，并把中小型企业（SME）为目标，以通过合作伙伴关系提供全面的中小型企业方案。
上述措施包括：一、提供电子商务货仓的电子商务合作伙伴、中小型企业的数码行销及社交媒体的分享等；二、与正确合作伙伴合作提供支付网络以潜在发展定制的中小型企业方案；三、专注于提供及建立有效的中小型企业第一里方案的邮寄物流服务。如大马快速邮寄交付、当天交付、现金交付及某些时段交付等服务。
当时公司管理层向分析员表示，公司每年的资本开销为2亿令吉，其中1亿令吉将投在数码化领域，特别是追踪货品等方案。
大马邮政已在吉隆坡国际机场完成其综合处理中心，产能为每日23万个包裹。目前其第一及第二吉隆坡国际机场综合处理中心的总产能，为每日53万个包裹，高峰期每日可处理80万个包裹。
关于该公司的业务前景，该公司管理层表示，对公司旗下的航空邮寄及物流业务前景具有信心，因为电子商务将继续推动货运及运输领域的成长。
货物运输业竞争仍激烈
不过，分析员则持著较为中和的态度，特别是货物运输业的竞争仍然激烈及深具挑战。无可否认，货运递送业未来数年的前景看来亮丽，特别是电子商业发展蓬勃所推动，惟大马邮政需要和其他同业展开激烈的竞争，甚至可能丢失市场占有率。同时，该公司的邮寄服务业务的前景依然充满挑战，因为传统邮寄数量持续萎缩，特别是企业与客户的联系，已转向通过电子及数码管道进行。
答3：邮费起价抵销部份利空
今年5月杪，丰隆投行研究将其财测保持不变，目标价保持在1令吉36仙及给予守住评级。邮费起价将抵销部份公司面对的利空。
针对该公司的最新发展，大马投行于7月中指出，之前大马邮政的股价回扬走高，市场预期邮费调涨是个中潜在推动力。
不过，该行对大马邮政的短期前景仍具挑战，当时它建议“售出”评级，目标价1令吉16仙。
作者 ： 李文龙
文章来源 ： 星洲日报 2019-07-29
https://www.sinchew.com.my/content/content_2091570.html
