作者：股感知識庫 | 2020 / 05 / 11
文章來源：股感知識庫 | 圖片來源：股感知識庫
（蘋果將其每年1～3月設定為Q2，但為避免疑惑，使用2020第一季做標題，而內文都以本季/三月季或下季/六月季討論）
謝謝。下午好，謝謝您加入我們。
今天首先發表演講的是蘋果公司首席執行官庫克（Tim Cook），隨後將是首席財務官盧卡·梅斯特里（Luca Maestri）。此後，我們將公開徵詢分析師的提問。
請注意，您今天在我們的討論中會聽到的一些訊息將由前瞻性聲明組成，包括但不限於有關收入，毛利率，運營支出，其他收入和支出，稅金，資本分配和未來業務前景的陳述，包括COVID-19對公司業務和營運結果的潛在影響。實際結果或趨勢可能與我們的預測存在重大差異。有關更多信息，請參閱Apple最近提交給美國證券交易委員會（SEC）的10-K和10-Q表格以及8-K表格的定期報告中討論的風險因素，以及相關的新聞稿。蘋果公司沒有義務更新截至其各自日期的任何前瞻性陳述或信息。
我現在想將電話轉給庫克作介紹性發言。
庫克（Tim Cook）- 首席執行官
謝謝，特哈斯（Tejas）。大家下午好。感謝您今天加入我們。希望您一切安好。
如今，蘋果公司報告的收入為583億美元，創下了服務業的歷史記錄，而可穿戴設備，家用產品和配件的季度記錄均創下歷史記錄。得益於我們在線商店的驚人成長，這也是Apple Retail的季度收入記錄。在我們經營業務所面臨的最具挑戰性的全球環境中，我們很自豪地說蘋果在本季度取得了成長。
但是，在我們深入探討數字之前，我只想談談COVID-19。自一月份以來，這就是蘋果一直在爭奪的東西，我認為我們的反應方式，受到啟發的事情講述了一個重要的故事，說明了蘋果作為企業的卓越以及我們產品和客戶互動生活的重要性。這也說明了蘋果無與倫比的創造力，長期思考的能力以及在其他人可能遇到本能退縮的情況下，勇往直前的能力。
在COVID-19出現之前，我們預計2020第一季度對蘋果公司來說將是一個多產且充滿活力的時期。當疫情大流行確實爆發時，我們的團隊不僅成功地發展了業務，推出了功能強大的新產品並滿足了客戶的需求，而且在履行我們對我們所生活和居住的社區承擔的更廣泛義務方面，他們也應運而生。工作。讓我們快速瀏覽整個業務。
在他們不遺餘力地製造最新一代設備並將其移交給客戶的同時，我們遍布全球的供應鏈合作夥伴，物流和運營夥伴網絡也採購了30多個產品為一線醫務人員提供了100萬個口罩，確保將其捐贈給全球每個地區最需要的地方。當我們的產品團隊準備推出新的iPad Pro，Magic Keyboard，MacBook Air和新的iPhone SE時，評論者和消費者都非常滿意，他們還與我們的供應商一起設計，測試，生產和分銷超過750萬個口罩，我們繼續每周向第一線的醫生，護士和醫務人員運送超過100萬個口罩。
在一個季度中，我們的服務團隊實現了強勁的成長，Luca將在一分鐘內深入挖掘這一成長，這充分說明了我們的服務戰略的持久性，這些團隊還將COVID-19放在了首位。隨著Apple News每月活躍用戶達到1.25億，我們通過COVID-19這個特殊的渠道提升了可靠來源的可信賴訊息。鑑於許多家庭的經濟困難，我們讓客戶在3月和4月跳過付款而不會在Apple Card上產生任何利息。我們與從Oprah到Lady Gaga的所有人合作，通過Apple TV進行宣傳，娛樂和回饋。當用戶依靠他們的設備在新的現實中保持聯繫時，諸如FaceTime和Messages之類的服務在本季度創下了每日交易量的新的歷史記錄。
在軟體方面，與此同時，在我們準備在本季度晚些時候舉行首次有史以來的線上全球開發者大會時，我們的團隊充滿了創造力和興奮感，同時，他們也以相同的創造力和速度共同努力，將我們的COVID-與CDC合作的19個症狀檢查網站和應用程式。截至今天，該應用程式已安裝了近200萬次，並且該網路工具已獲得了超過300萬次獨立訪問。就在本月，為了加快聯絡人追踪，我們正在與Google共同努力，使藍牙技術能夠幫助政府和衛生機構傳播-通過設計的核心用戶隱私和安全性來減少病毒的傳播。
我們將這些計劃性工作與更廣泛的策略結合起來，以回饋最需要的地方。我們已經做出了重要的企業捐贈，以響應世界各地為支持全球公民而做出的努力，以及為因危機而經歷糧食與安全問題的美國人提供的新基金。當您匯總這些訊息時可以發現Apple對全球響應的貢獻是巨大的、多樣化的，也是整個團隊感到自豪的重要來源。我們也在盡力幫助員工，他們的家人，以及擴大他們的社區，通過適當地修改我們的營運來確保安全和健康。這當然擴展到我們的零售員工。它們是Apple面對我們的客戶的面孔，也是我們業務的重要組成部分，儘管商店關門，我們仍在正常地補償他們。
在情況按小時變化的季度中，我們對全球供應鏈的彈性和適應性感到滿意。儘管我們在2月感到暫時的供應緊張，但我們的運營團隊，供應商和製造合作夥伴已經安全地恢復了工作，直到3月底，生產已恢復到正常水平。在這個社會距離遙遠，學校和聚會場所關閉，計劃延誤和社交方式出現新的時刻，我們已經看到了有力的證據表明，我們的產品對我們的客戶而言已經有了新的重要性。世界各地的師生都依靠我們的技術進行教學，學習和保持聯繫。
我們正在向學校系統部署iPad的主要訂單，以使遠程學習不斷發展，包括安大略省，加拿大，格拉斯哥，蘇格蘭和波多黎各的數萬名，洛杉磯市的數萬名，以及350,000美元到達了紐約市，這是我們有史以來規模最大的教育iPad部署。自3月初以來，學生和創意專業人士對Pro Apps的需求空前高漲。這些人在我們待在家裡時，使我們所有人保持娛樂和啟發，為了幫助他們做到這一點，我們為所有人免費提供了90天的Final Cut Pro X和Logic ProX。對此的反應是壓倒性的推動了軟體的下載和使用以達到創紀錄的水平。
而且醫生和醫療專業人員正在更多地利用Apple Watch和其他健康功能與患者進行交流，並在必要時進行遠距離安全治療。例如，有了FDA關於非侵入性遠程患者監測的新指南，Apple Watch上的ECG應用程式正越來越多地用於促進遠程ECG測量和記錄以用於遠程醫療，從而減少了患者和醫療保健提供者的接觸和接觸。 Geisinger Health System，NYU Langone Health和Stanford Health Care等許多醫院正在使用iPad和iPhone上的應用程式來輔助住院患者及其護理團隊之間的通訊和視頻會議。這使護理團隊可以在不進入隔離室的情況下密切監視患者，這有助於最大程度地減少接觸並減少對個人防護設備的需求。
現在，當您退後一步並考慮所有問題時，考慮到COVID-19觸及蘋果的所有方式，我們的客戶以及我們的工作方式，這可能不是本次大流行的季度。但是我想我不記得有哪個季度像這樣我為我們的工作或做事而感到自豪。正如我一開始所說，我們實現了583億美元的收入，其下是450億美元的產品收入。在三月份的季度中，我們產品業務的表現經歷了三個截然不同的階段。根據蘋果在本季度前五個星期的表現，我們有信心我們將朝著創紀錄的本季度邁進，其預期值很高。
在本季度的後五個星期，隨著COVID-19開始影響中國，iPhone的供應以及我們在中國的產品需求受到暫時影響。這導致我們在2月份取消了收入指導。那時，我們對中國境外產品的需求仍然強勁，符合我們的預期。在該季度的最後三週，隨著病毒在全球範圍內蔓延，並且在全球範圍內採取了疏遠社交的措施，包括3月13日關閉大中華區以外的所有零售店以及遍布全球的許多渠道合作夥伴銷售點，我們看到需求特別是iPhone和可穿戴設備的銷售下滑的壓力。鑑於短期內缺乏可見性和確定性，我們將不會發布下一季度的指南。從長期來看，我們對業務的持久實力充滿信心。
我們的全球供應鏈極為持久且富有彈性。我們已經展示出了具有應付和應對諸如COVID-19所造成的臨時供應挑戰的能力。我們將繼續提供跨多個類別的創新產品，以吸引廣泛的客戶群，其中包括全新的iPhone SE，它以無與倫比的價值實現了無與倫比的技術能力。我們遍布全球的團隊以無與倫比的創造力，幽默感和對客戶的奉獻精神，應對了當前的複雜性。對於一家以創新為業務的公司來說，定期不得不弄清楚如何以一種全新的方式來做所有事情是有好處的。
我們對服務戰略的長期投資正在取得成功。這項業務正在成長，反映了我們持久而龐大的客戶群。我們期望實現我們的長期目標，即到2020年時把2016財務年的服務收入翻一番。我們一直長期運營蘋果。我們以無與倫比的財務實力，穩健的現金狀況和有史以來最佳的產品渠道進入了這一時期。重大投資，包括我們五年承諾為美國這裡的經濟貢獻3500億美元的承諾，正在全速前進。正是在這些時刻，我們與眾不同。我們一直在艱難的時刻進行管理，通過加倍努力並投資於下一代創新，這就是我們今天的戰略。
因此，雖然我們不能確定“這本書”中有多少章，但我們可以確信結尾將是一個很好的結局。蘋果將繼續竭盡所能，以幫助全球響應並保持客戶的學習，創建，共享和聯繫，以便在這個充滿挑戰的時期內，直播能夠保持正常。
這樣，我將把事情交給盧卡。
Luca Maestri- 高級副總裁兼首席財務官
謝謝庫克。大家下午好。
與我們上次在1月底與您交談時的預期相比，這是一個非常不同的季度，但我們對全球的Apple團隊，我們在整個價值鏈中為當地社區和合作夥伴提供支持的作用感到無比自豪連鎖店，以及在這些充滿挑戰的時期內我們的業務和財務績效的彈性。
因此，儘管受到COVID-19衝擊的極端情況以及外匯逆勢上漲100個基點的影響，但該季度的收入還是583億美元，比去年同期成長了1％。產品收入為450億美元，下降了3％。在經歷了非常強勁的一月之後，我們的表現受到了影響，特別是在該季度的最後三週，由於COVID-19在世界範圍內擴散並影響了我們的產品銷售，鎖定和銷售點關閉增加了。但是，根據需求，我們的業績要比我們報告的業績要強，因為我們比一年前減少了iPhone渠道的庫存。
重要的是，我們在所有地理區域和所有主要產品類別中安裝的設備基數均達到了歷史最高水平。
服務收入呈不同趨勢，同比成長非常強勁，達到17％。我們創造了新的創紀錄的133億美元的收入記錄，在我們的許多服務類別以及我們跟踪的大多數國家/地區都創下了歷史記錄。稍後我將提供更多詳細訊息。公司的毛利率為38.4％，與上一季度持平，其中節省了成本，並且向服務的混合轉移被季節性的槓桿損失所抵消。由於缺乏槓桿和不利的產品組合，產品毛利率為30.3％，比上一季度下降380個基點。由於我之前提到的COVID-19的影響，這種下降比正常情況下更為明顯。
在有利的組合推動下，服務毛利率為65.4％，比上一季度成長100個基點。我們報告的該季度的稅率為14.4％。由於存在一次性的關係，因此低於我們的16.5％預估。淨收入為112億美元，每股收益為2.55美元，成長4％。運營現金流非常強勁，達到133億美元，比去年同期增加了22億美元。
讓我詳細介紹每個收入類別。 iPhone收入為290億美元，較上年同期下降7％，這是因為本季度某個時候，iPhone供求雙方都受到了COVID-19的影響。在供應方面，我們在2月份遭受了一些暫時的供應短缺，但是我們對我們的全球供應鏈的彈性和適應性以及在情況允許的情況下能夠使人們安全地工作的能力感到非常滿意。我們的運營團隊和製造合作夥伴付出了極大的努力來快速恢復生產，並且我們退出了本季度的大部分產品線，都處於良好的供應狀態。
在需求方面，在經歷了非常強勁的前五個星期之後，我們看到了COVID-19的影響影響了接下來五個星期在中國的需求，然後在本季度的最後三個星期影響了世界範圍內的需求。銷售關閉在許多國家變得越來越普遍。儘管我們確實看到到本季度末的更換週期略有延長，這歸因於廣泛的銷售點關閉，但我們活躍的iPhone安裝量已達到歷史最高水平。這說明我們產品的質量和生態系統的實力。實際上，在美國，最新的451 Research消費者調查顯示，iPhone 11、11 Pro和11 Pro Max的顧客滿意度達到99％。
服務項目的部分，我們創造了創紀錄的133億美元的收入記錄。我們在App Store，Apple Music，視頻，雲服務和我們的App Store搜索廣告業務中均創下了創紀錄的收入記錄，在整體上都表現出色。此外，我們還創下了Apple Care的三月季度記錄。我們的新服務Apple TV +，Apple Arcade，Apple News +和Apple Card在繼續增加用戶，內容和功能的同時為整體服務成長做出了貢獻。正如庫克所言，我們正朝著實現2020年與2016財務年的服務收入翻一番的目標邁進。
由於客戶對應用程式內購買和訂閱的強勁需求，App Store收入成長了兩位數。我們的第三方訂閱業務成長了多個類別，同比成長了30％以上，達到了歷史新高。我們的第一方訂閱服務也繼續表現良好。 Apple Music和雲服務均創下了歷史新高的收入記錄，Apple Care創下了三月季度的記錄。所有這三項服務的付費訂閱均成長了兩位數。客戶對我們生態系統的參與度持續強勁成長，並且在三月份季度，我們的數字內容商店上的交易帳戶和付費帳戶數量均達到了歷史新高。特別是，在我們所有的地理區域中，付費帳戶的數量均以兩位數成長。
現在，我們平台上所有服務的付費訂閱超過5.15億，比一年前增加了1.25億。付費訂閱數成長了3500萬。這是我們經歷過的最高的連續成長。借助這一趨勢，我們有信心在2020年日曆月末之前達到6億付費訂閱的成長目標。
可穿戴設備，家居用品和配件創下了三月份的新季度記錄，收入達到63億美元，同比成長23％年度，在所有五個地理區域都表現出強勁的兩位數表現。現在，我們的可穿戴業務已經達到了《財富》 140強公司的規模，我們為這個產品類別所面臨的眾多機會感到非常興奮。例如，Apple Watch繼續擴大其覆蓋範圍，因為在本季度全球購買Apple Watch的客戶中有超過75％是該產品的新用戶。
接下來，我想談談Mac和iPad。 Mac收入為54億美元。 iPad收入為44億美元。在本季度末，我們推出了全新的iPad Pro，其中包括配備了一些令人激動的增強現實應用程式的一流的LiDAR掃描儀，以及以更低的價格顯著提高了性能的MacBook Air。我們對這兩種產品的強烈客戶滿意度感到非常滿意。重要的是，在本季度，全球購買Mac和iPad的客戶中約有一半是該產品的新用戶。 Mac和iPad的活躍安裝數量達到了歷史新高。根據451 Research的最新消費者調查，iPad的客戶滿意度為95％，Mac的消費者滿意度為96％。
在企業市場中，各地的企業都在過渡到遠程工作。我們創造了一些內容來幫助我們的客戶完成這一過渡期，其中包括一個按需影片學習系列，其重點是iPad和Mac的遠程部署以及安全性等主題。我們還重組了自己的零售業務和企業團隊，以在客戶駕馭新的工作環境時為他們提供及時和相關的支持。我們為員工提供Mac的一些最大客戶，例如IBM和SAP，已經能夠迅速發展，從而受益於Apple Business Manager和零接觸部署，使員工能夠輕鬆地在家中設置和保護設備。而且，我們已經看到了在短短幾個小時內實現的無數新項目和遠程部署示例。例如，Peloton與我們的紐約團隊合作，在一夜之間部署了整個Mac機台，以便他們的團隊可以遠程工作。
在雜貨和金融服務等重要領域，我們看到組織採用我們的技術來更好地安全地為其客戶提供服務。像Trader Joe’s，Woolworths，Lawsons，Sainsbury’s，Lidl和Carrefour這樣的世界領先雜貨商都提供Apple Pay，以便客戶可以使用非接觸式付款。隨著商店的轉變成為在線訂單的履行中心，企業正在利用應用程式為遠程購物者和食品配送提供便利，以減少人流量。在安全性是重中之重的銀行業務中，保護公司和客戶訊息的一種方法是通過向每天使用手機作為工作一部分的員工提供公司iOS設備。例如，美國銀行為其員工購買了數萬台額外的iOS設備。
現在讓我談談我們的現金狀況。首先，我想指出，在這些極為不尋常的金融市場條件下，我們的流動性並不是問題。我們擁有異常強大的資產負債表，非常深入的資本市場和無與倫比的自由現金流產生。截至本季度末，我們擁有1,930億美元的現金加可出售的證券，總債務為1,100億美元，因此，該季度末的淨現金為830億美元。在三月份季度中，我們向股東返還了220億美元，其中包括通過公開市場回購6470萬股Apple股份和34億美元的股息及等價資產185億美元。
最後，當我們進入6月季度時，我想為我們所看到的內容提供一些資訊，其中包括Tejas在電話會議開始時提到的前瞻性訊息的類型。正如庫克所說，鑑於短期內缺乏可見性和確定性，我們將不會發布下一季度的指導。但是，根據我們在四月份看到的情況以及我們認為事情可能會如何發展，我想提供一些有關我們所面臨的不利因素的更多見解。
從外匯的角度來看，美元兌世界上大多數貨幣最近已經升值，因此，我們預計我們的收入將受到同比超過15億美元的負面影響。我們的全球供應鏈正在儲備與運行。我們處於典型的供應位置，包括我們與最近推出的新產品。這些新推出的產品iPad Pro，MacBook Air和iPhone SE甚至在這些極端情況下都獲得了出色的客戶迴響。在iPhone和可穿戴設備方面，我們預計6月季度的收入同比業績較3月季度有所惡化。在iPad和Mac上，我們預計6月季度的同期收入表現將有所改善。
在服務方面，我們看到了兩種不同的趨勢。首先，客戶正在積極參與我們的生態系統和數字服務，我們相信App Store，影片，音樂和雲端服務在近期的強勁表現將持續到整個六月季度。其次，由於全球範圍內的封鎖導致經濟活動總體減少，Apple Care和廣告等服務受到了影響。 Apple Care由我們的產品維修業務和與客戶的保修協議組成，這兩部分顯然都受到商店關閉和客戶流量減少的影響。由第三方協議，我們的App Store搜索廣告和Apple News廣告組成的廣告已受到整體經濟疲軟以及企業何時重新營業的不確定性的影響。
就毛利率而言，持續的不利因素包括外匯，產品組合和季節性的產品業務槓桿損失。外匯交易將依次產生70個基點的影響，同比影響130個基點。關於產品組合，請記住我們在收入級別上提供的評論。包括成本節約和綜合服務向服務轉移。關於資本分配，我們的方法保持不變。我們將繼續對未來充滿信心地進行投資，同時還將價值回報給我們的股東。
我們正在開發有史以來最激動人心的產品和服務，同時在五年內為美國經濟貢獻超過3500億美元，並在全國許多城市擴展我們的足跡。我們繼續認為，我們的股票具有很高的價值，並且我們將維持實現長期現金淨中性部位的目標。為了證明我們對當今和未來業務的信心，董事會批准了500億美元的股票回購，此外，根據當前的股票回購計劃，剩餘的授權額超過了400億美元。董事會還授權將季度股息提高6％，今天宣布向2020年5月11日在冊的股東支付2020年5月14日支付的每股普通股現金股息0.82美元。
最後，最重要的是，我們一如既往地長期管理Apple。在歷史上不確定的時期，我們繼續投資於該業務，這仍然是我們的理念。我們將繼續專注於我們最擅長的領域，投資於我們的產品和服務渠道，明智地管理業務並照顧我們的團隊，並相信我們將從這個更強大的企業中脫穎而出。
這樣，讓我們開始提問。
Tejas Gala- 公司財務和投資者關係高級經理，
謝謝Luca。
問題與解答：
是。這將來自Cross Research的Shannon Cross。
Shannon Cross- Cross研究-分析師
非常感謝您提出我的問題。我希望每個人都好。庫克，您談到四月下半月有所改善。因此，我想知道您是否可以在細分市場和地區基礎上再談些什麼，在您所銷售的各個區域中看到的是什麼，以及從客戶那裡聽到的信息。然後，我進行了跟進。謝謝。
蒂姆·庫克（Tim Cook）- 首席執行官
Sure，Shannon。如果您看-我將從中國開始，如果您看一下中國發生的情況，我們度過了非常愉快的一月。如您所知，封城與隔離始於一月底。 2月，我們看到需求急劇下降。我們在2月關閉了商店。隨著鎖定工作於2月中旬（即2月下旬）完成，我們開始重新開設商店。直到3月中旬為止大約花了30天。
從需求的角度來看，我們看到2月份到3月有所改善。如果您看一下今天的現狀，那麼與3月相比，4月我們會看到進一步的改善。這就是中國的狀況。如果您看看世界其他地區，那麼我們在本季度的頭五個星期的一月份就表現出色。而且我們確實相信，我們已經朝著在上次電話會議上與您討論過的期望的最高端邁進了一步，接下來的五周是花了時間做出反應，使供應鏈全面恢復，並且克服我已經談到的中國的急劇下滑。
對於世界其他地區而言，真正的事情發生在3月份，當時就地接到命令，在家中開始工作。在本季度末的那兩個三週期間，我們看到需求急劇下降。如果您現在進入4月份並進行觀察，則4月初的開始就像3月底一樣，但是在4月下半月，我們看到了整體上的上升。它不僅與某個地理區域或某種產品有關。我們認為，部分原因僅是我們的新產品，部分原因是刺激計劃於4月生效，然後部分原因可能是消費者的行為，因為他們知道這種情況將會持續下去。持續一會兒，讓一些設備等在家裡工作。
正如我認為與Luca分享的那樣，特別是對於我們而言，我們認為iPad和Mac將在本季度同比成長。那是正在接受在線教育或在遠程工作的客戶。對您問題的回答如此複雜，但這就是我們所看到的。
Shannon Cross- Cross研究-分析師
謝謝。那很有幫助。盧卡（Luca），除非我錯過了它，否則您在本季度中討論了各種投入，但並未真正討論營運支出。我知道您提到在COGS生產線上可以節省一些成本。考慮到您可能面臨的一些宏觀挑戰，我很好奇您如何考慮支出和運營支出。謝謝。
盧卡·梅斯特里（Luca Maestri）– 高級副總裁兼首席財務官
是的，正如我們所說的，香農（Shannon），我們長期管理公司，對。因此，我們知道業務的核心，公司的核心是創新以及產品和服務開發，因此我們將繼續投資於我們的渠道。我們對所擁有的商品感到非常興奮，因此我們將繼續在此進行投資。顯然，我們了解環境，因此我們將嚴格管理公司的SG＆A部分。我們正在對我們最近推出的新服務進行新的投資。如您所知，我們從英特爾購買了Kernal產品。顯然，我們希望開發該技術，因為我們認為它是我們的核心技術。
因此，我們將嘗試在困難的情況下平衡繼續投資的需求，以及我們喜歡明智地管理業務這一事實。
Tejas Gala- 公司財務和投資者關係高級經理
感謝Shannon。請問下一個問題嗎？
運營商
將來自美國銀行的Wamsi Mohan。
Wamsi Mohan- 美國銀行-分析師
是的，謝謝。蒂姆，在電話會議上，我想我代表每個人，我們都非常感激蘋果在這場疫情大流行中的貢獻。我們都讚賞。
蒂姆·庫克（Tim Cook）- 首席執行官
非常感謝。
Wamsi Mohan- 美國銀行-分析師
不，這太好了。蒂姆，在過去的低迷時期，我們還沒有真正看到蘋果退出投資，而您作為一家公司在很大程度上保持了產品推出的節奏。但是，鑑於這是史無前例的時期，並且當您在全球範圍內開展此類活動且無法親自親自做很多事情時，與產品開發相關的挑戰很多，我們應該如何考慮產品開發以及我們接下來幾個季度的介紹節奏？
蒂姆·庫克（Tim Cook）– 首席執行官
好，我們正在繼續運營。正如您所知道的，以及其他所有功能，我們能夠啟動並發售iPhone SE，帶有巧控鍵盤的iPad Pro和MacBook Air。因此業務持續發展，新產品是我們的命脈。因此，我們正在繼續努力。每個人都習慣了在家工作。在公司的某些領域，人們的生產力可能更高。在其他一些領域，他們的工作效率不高，因此取決於角色是什麼。
但是，正如您從本季度所做的工作中可以看出的那樣，儘管存在環境問題，我們還是垂頭喪氣，因為我們知道客戶希望得到我們擁有的產品。在這些時候，它們甚至更為重要。
Wamsi Mohan-謝謝蒂姆 美國銀行-分析師
作為後續措施，我知道您在使用Apple Card和iPhone融資計劃方面都做了很多工作，以使您的產品掌握在客戶手中。但是我想知道，您是否考慮使用資產負債表的結構可能有所不同，也許是延期付款還是類似的事情？還是您認為還有其他步驟？
蒂姆·庫克（Tim Cook）-首席執行官
嗯，如您所知，我們早些時候在Apple Card for iPhone上啟動了付款計劃。我們也正在為其他產品執行此操作，您很快就會在其中看到一些東西。以舊換新計劃也很廣泛，既對環境有利，又可以降低入門價格。關於延期付款，今天沒有什麼消息。但是，正如您所知，至少在美國使用卡可以使我們擁有更大的自由度，而這並沒有使用我們的資產負債表。但是我們在決定Apple Card附帶哪種程式方面起著關鍵的作用。
Tejas Gala-公司財務和投資者關係高級經理
謝謝，Wamsi。請問下一個問題嗎？
這將來自摩根士丹利的凱蒂·胡伯蒂。
凱蒂·胡伯蒂（Katy Huberty）-摩根士丹利（Morgan Stanley）-分析師
感謝你的提問。我希望整個團隊保持健康和安全。庫克，我想提出一個長期的問題。在這場健康危機的背景下，您在哪裡看到結構性變化，這可能會為蘋果帶來新的收入來源機會？我特別想著您過去對健康和增強現實的評論，但是我敢肯定，公司還有更多的靈感和創造力領域。
蒂姆·庫克（Tim Cook）-首席執行官
我認為有些事情只是提醒我們我們的產品以及遠程工作的重要性。對我來說，很顯然，事情將比現在更接近正常，顯然，我認為許多人發現他們可以遠程學習，因此我懷疑趨勢會加速。我認為在某些領域和某些工作中遠程工作也可能是正確的。因此，我認為我們為所有這些小組提供了重要的解決方案和產品。
在健康領域，我在開始的評論中舉例說明了手錶使用的心電圖。您可以打賭，我們正在考慮其他方面。我們之所以這樣做，是因為我們認為該領域對公司而言是巨大的機會，也是我們幫助很多人的一種方式。因此，您將看到我們繼續這樣做。我不會說健康之門敞開了。我會說它已經打開了相當大的空間。
凱蒂·胡伯蒂（Katy Huberty）-摩根士丹利（Morgan Stanley）-分析師
好的。然後，作為後續行動，以絕對值計算，500億美元的股票回購授權令人印象深刻，但比前幾年要低一些。那麼，圍繞著實現500億美元的思考過程的任何背景訊息嗎？然後與此相關的是，您擁有世界上最強大的資產負債表之一。當前的環境是否會改變您對併購機會的看法？
Luca Maestri-高級副總裁兼首席財務官
好吧，我來回答，凱蒂。首先，正如我所說，在回購上，總體而言，過去幾年來我們的資本配置方法一直保持不變，並且現在沒有改變。請記住，這裡我們只討論授權。當您在每個季度末查看我們的實際業績時，就會看到我們在股票回購方面實際做了多少。 500億美元是我們從董事會收到的過去授權中仍然剩餘的400億美元的補充，對。因此，就授權而言，可用的或未償的總額超過900億美元。
當您查看過去幾年的使用率時，您會知道這是一個非常充足的數額。如您所知，我們將從一年後開始提供其他更新。因此，那裡真的沒有任何改變。併購方式並沒有改變。在過去的幾年中，我們一直很活躍。我們會定期購買公司。我們一直在尋找方法來加快產品路線圖或填補產品組合中的空白，無論是在硬體方面，在軟體方面還是在服務方面。因此，我們將繼續這樣做。在併購方面，也沒有任何變化。
凱蒂·胡伯蒂（Katy Huberty）-摩根士丹利（Morgan Stanley）-分析師
謝謝。
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