《冷眼冯时能：師父教方法 成功靠心法》
多年来纵横股海，冯时能将领悟到的想法道理，都倾注在最新著作《股票投资正道》里。
投资股票，最重要是找出能长期赚钱的股票，长期持有它，不要三心两意模仿别人做法。
股市的长期趋势，有如海洋的潮汐；短期趋势，则似波浪，所以，我们要看潮汐，不看波浪。
今年下半旬，国内知名股票投资家暨专栏作者冯时能（笔名冷眼），将40年里领悟到的投资心得，结集成《股票投资正道》，大方地贡献出来，希望广大投资大众，从中得到好处。
于他而言，40年的股票投资心得，自己保留并没坏处；但和大家分享，帮助大家投资致富，却是令他高兴的事情：“我是水井，有人经过，想打一口水来解渴，这对水井没有损害，对路人或许有帮助。”
有不少人还对他说：冯先生，你讲的投资致富方法，几十年都是这一套，为什么没有新东西出现？
他豁达表示，“I walk my talk。我是投资实践家，不是高喊宣言的理论者，我的投资正道，包括'反向+成长+时间'，统统拿到股市实践考验，并且取得了成绩和绩效。我的说法40年不变，证明这方法行得通，也走得远！”
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冯时能开宗明义表示，“我在《股票投资正道》分享的心得和策略，只是其中一种方法，并非全部的、唯一的方法。任何方法，包括图表，只要对人有所帮助，都有其存在的道理。 ”
然而，方法必须适合人的个性、想法、作风和价值观，并且还要适合个人的财政状况和年龄。惟有把所有的条件综合起来，才能走出自己的道路。也因此，他豁达笑说：“每个人的方法不同，这就是何以世上没有第二个巴菲特的原因！”
世界500名最富有的人，都是靠经营某种事业成功而致富的，巴菲特是惟一“不事生产”，单靠股票投资而跻身世界500强者。他的财富仅次于世界首富比尔盖茨。
学习任何技艺，可分两个层面
“研究巴菲特成功秘诀的书，少说也有一两百种，模仿他的投资法的人，当不在少数。在美国，曾有不少基金经理，师法巴菲特之投资法，却没有听说有哪一个基金，创造了如巴菲特般的辉煌业绩。为什么？”他反问。
“这是因为大师的方法，最适合他自己。实际上，学习任何技艺或从事任何事业，可以分为两个层面：第一个层面是'方法'，第二个层面是'心法'。 ”
所谓“方法”，以学习打拳为例，就是师父教导弟子的招数。 ‘方法’是基本的技术，一般资质的弟子都能学会。如果招数停留在‘方法’的层面，对方出招时才来想一想：我该用什么招数去应付？这肯定一败涂地。
“'心法'是天分、领悟训练及经验的综合体，要靠徒弟自动自发地摸索，长期不断地练习，才有可能成功。熟到极点，心法自然水到渠成；股票投资亦如此。大家都知道低买高卖的好处，但何以那么多人赔本？这是因为多数人学习大师，还停留在'方法'，没有到达'心法'。”
做回自己，不要盲目模仿别人
冯时能特地援引庄子的小寓言指出，“燕国有位年轻人跑到赵国都城邯郸，想学当地人优雅的走姿。他丢掉了自己的习惯走法，从头学习邯郸人的步法。他不但学不成，反而忘记本来走路方法，只好爬着回家。邯郸学步，只能变成三不像。”
他强调：“进行任何事业，谁都帮不到你。最重要的是：做回自己，不要盲目模仿别人，那么，你就能从学习大师的方法中，发展出一套适合个人水平的方法和哲理。”
了解概念学以致用
从师父那里学到方法后，又该如何发展心法？冯时能笑说：“生活里的知识学问，最重要的概念，其实都是最基础浅白的道理。所以，投资股票，首先，你一定要有正确的投资概念，即是：投资前，要反璞归真回到最基本道理──股票是什么？”
股票，就是公司的股份和票纸（证明书）。股票是有价证券，用来证明投资者在这间公司拥有多少股份，也代表他对这间公司的影响权利。举例你参与了A公司10万股中的一万股，假如A公司赚10万令吉，里头就有一万令吉是属于你的；并且，A公司的业务中，10%属于你。
“买股票就是和别人合股做生意。参股做生意都是为了赚钱。因此，你必须了解公司的生意基本面，包括公司的生意性质是什么？公司有赚钱吗？有股息分吗？财政稳健吗？管理人老实又能干吗？然后，你再根据这些因素，做出投资决定。”
“你要赚钱，就只能买有前途、能赚钱的公司股票。你要坚持一个信念：你的财富，必须有实际东西作后盾支持它。掌握了这样的概念，你就可以发展出自己的投资哲理。”
只投资物有所值股票
2009年金融风暴蹂躏下，全球股市满目疮痍。到底股市何时会跌至谷底？什么时候才是最好的买进时期？
冯时能坦言，想要成功预测股市动向，这还是没有人能做到的事情！因为谁都不知道世界几时会发生大事，所以，欧债、日本海啸和美国次贷风暴，才让全球人类吃尽苦头。
“即便是大家看到的预测成功例子，这里头有很大的幸运成分在内。既然大事件都没法预测，那么，想要企图预测短期股市走势，只是白费心机。无论如何，虽然无法预测未来股市走向，但还是可以根据经验来基本判断复苏期限的长短。”
1929年世界大萧条，大国需要12年时间来恢复状态；1998年的经济衰退，大国则要3至5年来复苏。到之前水平。美国次贷属于大衰退，需要3年至5年来恢复元气。
“目前，大马股市已相当高，好的股票也相当贵。相比2009年，今天要找有价值的股票已越来越难。然而，中低档股票还是值得投资。建议大家，不要猜测股市起落，只要投资物有所值的股票，就能提防股市逆转的困境。”
投资者要学会不动如山，不要因为赔钱就马上离场，也不要被过分乐观的预言家麻醉想法。一定要用自己的眼光方法来判断，然后做出正确反应。
何时买股票三原则
何时该买股票？冯时能言简意赅指出，根据3大原则：本益比（PE Ratio）、股息和公司健康状况，来作出购买的决定。
本益比要低，那么，投资者就可以在最少年赚回本钱。然后，股息要合理，最好是股息回酬比定期存款高一倍。最后，只要是健全而有成长的公司，都值得投资。
“投资的程序是：有计划、有知识地判断公司的价值，再根据价值去投资。假如不做功课，不去了解公司，就贸然投资，这就叫投机。这等于闭着眼睛从山崖上跳下来。前面可能是万丈深渊，投机者完全是博运气，这跟赌博没有两样。”
他反复强调：股票投资致富正道，不靠运气靠实力。所以，投资者一定要买物有所值的股票，千万不要投机，因为投机是不可能创造财富的！人生要尽己所能，假如不做功课，造成投资失利，这就完全是自己招致的错。
何时放手三诀窍
至于何时该卖股票，冯时能表示：“做事业，你可以等3至5年；股票投资，你为什么不能等三五年？投资得利要长期持有股份，那么，赚的钱越多，分的红也越多，最后达到投资致富目标。”
至于何时该卖股票，他表示，请根据公司业绩来判断。 “基本上，有三种情况要聪明放手，第一，股票估值太高，超过应有价值，值3令吉的股票卖5令吉，这最终还要看公司业绩。”
其次，公司亏钱要马上退股。公司经营不好，再待下去就更糟，届时亏本也卖不出。
最后，找到更有价值的投资就放手。买A股，赚10仙；发现B股，赚20仙；当然是卖A来买B。
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