【Bad Result】——BAT (4162) 英美煙草 BRITISH AMERICAN TOBACCO MALAYSIA BHD
【Bad Result】——BAT
走私烟愈加猖獗，严重打击政府烟的销量！目前，非法香烟的市占率约为69%，黑市大于合法市场，突显了政府的腐败和执法不力。
-合法烟草市场的销量下跌了11%，主要是受到了非法香烟和非法尼古丁电子烟的影响
-营业额由去年第一季度的621M走低22.5%至481M，对比上个季度也下跌了27.4%
-边界关闭和出行限制，使得占总收入4%的的免税销售大受打击
-营运开销与去年相比有所下降，节省了19.4%的成本，但运营效率的提高不足以抵消收入减少以及投入资金拓展新产品的影响
-营运利润由去年的120M减少49M至今年的71M，大跌了40.6%
-净利润只有区区的50.8M，下滑了42.7%，是集团几十年最差的业绩
-每股净利为17.8sen，派发17sen的股息
-政府必须加强力度监管烟草行业，因为这对于合法烟草业者的可持续性至关重要；集团的发展策略，很大程度上也将取决于合法香烟市场的复苏
-个人认为，只要走私烟依然大量存在，合法香烟市场永远都会受到排挤，因为私烟的价格对于烟客来说非常具有吸引力。虽然这几年来，BAT管理层祭出了各种成本节约措施来减缓销量走跌的影响，但是仍然无法扭转公司利润持续下跌的现状。
-香烟黑市使得政府每年都损失数以亿计的税收，大马身为一个法治国家，应当严格执法，遏制国内非法活动，提升国际形象与投资环境，才是国家长远发展之计。
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