2020年5月23日星期六
好的废话少说，以下是CIMB的最新季度报告，点击进去查看完整版本哦。。
Quarterly rpt on consolidated results for the financial period ended 31 Mar 2020
| CIMB GROUP HOLDINGS BERHAD |
| Financial Year End | 31 Dec 2020 |
| Quarter | 1 Qtr |
| Quarterly report for the financial period ended | 31 Mar 2020 |
| The figures | have not been audited |
- Default Currency
- Other Currency
Currency: Malaysian Ringgit (MYR)
SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
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INDIVIDUAL PERIOD
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CUMULATIVE PERIOD
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CURRENT YEAR QUARTER
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PRECEDING YEAR
CORRESPONDING QUARTER |
CURRENT YEAR TO DATE
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PRECEDING YEAR
CORRESPONDING PERIOD |
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31 Mar 2020
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31 Mar 2019
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31 Mar 2020
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31 Mar 2019
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$$'000
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$$'000
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$$'000
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$$'000
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| 1 | Revenue |
4,143,029
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4,166,146
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4,143,029
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4,166,146
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| 2 | Profit/(loss) before tax |
713,964
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1,603,126
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713,964
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1,603,126
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| 3 | Profit/(loss) for the period |
498,756
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1,207,686
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498,756
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1,207,686
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| 4 | Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent |
507,925
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1,192,042
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507,925
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1,192,042
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| 5 | Basic earnings/(loss) per share (Subunit) |
5.12
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12.46
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5.12
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12.46
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| 6 | Proposed/Declared dividend per share (Subunit) |
0.00
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0.00
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0.00
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0.00
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AS AT END OF CURRENT QUARTER
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AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
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| 7 | Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$) |
5.5121
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5.6674
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虽然降息我们都认为在净利息收入是会减少的，但是如果看公司的数据，我们不难发现，虽然他的利息收入是降低了没错，但是他的利息支出降低的幅度比利息收入的部分还要多，他赚取顾客的利息部分少了1亿3000万左右，但是他支付顾客部分的利息，则少了2亿6000万左右，足足是双倍，所以其实这一块他是做得非常好的，是毋庸置疑的，只是在其他非利息收入的部分，他赚少了大概2亿，所以最后整体收益上，大概是持平的，只比去年同季度少2000万左右，是两条毛的幅度而已，影响不大。但是。。。。。。
在expected credit losses on loans和commitments and
contingencies上，公司不止大力write off了9亿7000万左右，另外还有5100万和1亿1000万左右的其他预期 credit
losses，一下子把公司这个季度的write
off拨备了十多亿，这个才是真正影响到他利润的地方，虽然因此税务可以省略了2亿左右，但是最后算出来的净利，减值就不堪入目，从之前一个季度赚十多亿，变成现在5亿都不到，也创下了打从2014年一来，业绩最低的一个季度，看得投资人心都差不多要跌出来。但是为什么会拨备到那么大笔数目呢？等下我们一个一个看吧。。
这个季度他直接做的拨备是11亿的其实，但是还好有1亿5000万的恢复来救一救，所以最后才以一个9亿多的数目作为拨备，否则的话数目就是十多亿的，就更加糟糕了。。这笔数目虽然没有注明是那一笔账，但是相信是跟之前新加坡油企巨擘兴隆集团破产有关，网络盛传那笔借贷CIMB有高达5亿7000万左右的影响，这里看的数据，相信所言非虚。
看他的资产负债表，他的现金是增加的，是好事，手握高达396亿的现金，很充足了，而他的借贷是萎缩的，代表这个季度公司的生意变少了，相信是那一笔十多亿的拨备所致，不过还好总资产还是增加的。但是在负债的部分，顾客存款是变少了，虽然资金还是可以从其他地方来，但是通常顾客存款才是让公司利润最高的，但是值得一提的是，公司的NIM是蛮高的啦，你又不可以说他这一块做得不好，只不过他的其他支出上肯定比较高了，所以最后其实是一样的，但是重点是，他的净资产是萎缩了16亿左右，但是这些是没办法的了，继续观察咯。。
这个就是他的生意主要的领域，不难发现大部分银行都是房屋贷款是主力的，但是论比例来说，房贷还是大众银行的比例比他高。不过他的主力反而是other
term loan，但是看到那个数目萎缩了那么多，看来这一块也不是那么好做而已，但是留意到他的share margin
数目也不小呢，曾几何时这里也有一笔数目是我的XD
他的生意就比较分散，大众银行是93%在本地，但是CIMB来说，他的生意虽然大马依然是主力，但是不难发现印尼，泰国和新加坡都是他的主力，因为这三个区域占了整个组合大概三份之一，至于其他的基本上就是陪跑的了。。
这个季度坏大事的很明显就是commercial banking sector和wholesales banking
sector惹的事情，虽然consumer banking
sector的拨备也是比之前高，但是最起码还是赚的，但是那两个的拨备多到吓人，这样生意不就白做了吗？但是没办法的，做借贷哪里有包收得回的，很多借贷的都是想办法混银行钱的，要怪只能怪自己的批准部门不够严格了。。
这个就是公司给出来的tips了，如果他说的都是真的话，那么代表接下来的几个季度，会陆陆续续有更多不好的贷款拨备出现，而且预计行情疲弱，他们的贷款增长今年应该是没什么机会了，所以按照他们的说法，今年应该不会特别好，所以是需要注意的。但是如果是长期投资者，或许可以趁这段时间等到一些好的价钱也说不定。
股价：RM3.47
PE：8.9
DY：7.45%
ROE：7.09%
从上述的基本面数据来看，其实CIMB真的蛮吸引的，股价接近新低位置附近，PE低，DY高，虽然ROE差了少少，但是整体来看，确实是有吸引到的，但是我相信的是，股价之所以这么低，主要是反映了未来几个季度业绩疲弱的因素，所以如果未来几个季度真的业绩疲弱，那么股息会萎缩，PE也会变高，ROE会变得更低，那么整个基本面数据就看起来不美了，不吸引了。但是说真的，如果问我目前他的情况来说，确实是有低估成份的，但是接下来几个季度他会有很大挑战就是真的，如果业绩太弱，又遇到行情波动，他可能会有更低的价位也说不定，所以如果问我意见的话，可能可以再忍一忍，或者钱很多的，可以分几批去慢慢买，分批累积，因为短期内相信公司的整体业绩不会很好，所以真的对他有兴趣，而又不是特别多钱的朋友，可能就忍一忍吧，虽然长期来看，当下的估值是不常出现的，是蛮低估的，但是短期内，恐怕还会有一轮波动，不可掉以轻心，如果把钱买完了，又突然出现一轮崩盘的话，就真的赔了夫人又折兵了，不好这么激进哦。。最后也要趁这个机会，向各位说一声，开斋节快乐哦，就这样，我们下次再聊，再会~。~
写这篇文章的时候我个人是不持有该公司股份，但是请别看到我的文章就胡乱以为我叫你买或卖，整篇文章并没有任何买卖建议，或推高股压低价的其他企图，单纯分享我的功课，本人“怒”不对你的盈亏负任何责任，谢谢。
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HAPPY INVESTING
BY ~ 第一天
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