公司背景
HLBANK是丰隆金融集团有限公司（HLFG, KLSE:1082）的子公司。丰隆银行（HLBANK）成立于1905，前身为Kwong
Lee Mortgage and Remittance Company。之后经历了12年MUI BANK 直到1994年被丰隆集团收购HLFG
旗下，同年10月上市。2011年完成了对EON BANK 的并购，成为马来西亚第五大本土银行。Hong Leong Bank Bhd的总部主要设在马来西亚吉隆坡，在东南亚其他国家、香港和中国大陆都有业务。该银行的战略强调技术，同时为其伊斯兰目标群体提供多样化的金融产品。它的服务包括个人金融服务（Personal Financial Services）、商业和公司银行（Business and Corporate Banking）、贸易金融（Trade Finance）、财政（Treasury）、分行和交易银行（Branch and Transactional Banking）、财富管理（Wealth Management）、投资银行（Investment Banking）和伊斯兰金融服务（Islamic Financial Services）。银行的大部分盈利资产是贷款、预付款和融资。净利息收入占银行收入的大部分。其大部分收入来自个人金融服务。
业务地点：中国，香港，柬埔寨，越南，马来西亚，新加坡
主要业务：
- 个人理财服务（Personal Financial Services）：主要业务活动包括提供银行服务，金融产品（包括物业、汽车、个人贷款、支付产品、股份融资、投资和保险），以及存款和汇款给个人和小企业。
- 商业及企业银行（Business and Corporate Banking）：主要业务活动包括提供银行服务。解决方案包括存贷业务等。活期存款、计息自动转帐、定期存款。存款和融资选择包括资产收购、营运资本和债务资本市场结构。丰隆银行也专门提供交易银行解决方案通过现金管理、贸易融资和服务。
- 全球市场（Global Market）：主要活动包括协助客户满足他们的投资需求和对冲需要通过各种库产品,包括外汇、货币市场、衍生品（例如利率互换和利率互换期权，到结构性投资产品）。
- 伊斯兰银行（Islamic Banking）：伊斯兰金融服务由Hong Leong Islamic Bank Berhad (HLISB) 提供。HLISB是HLB的全资子公司，专注于提供符合伊斯兰教法的个人金融服务，商业和企业银行，以及全球市场产品和服务。
管理层
- 在1994年1月3日被任命为丰隆银行的主席，76岁，马来西亚人。
- Tan Sri是一名来自英国中殿的合格律师。他在金融服务、制造业和房地产等多个行业拥有丰富的商业经验。
- 目前兼任Hong Leong Company (Malaysia) Berhad 主席及总执行长，HLFG ，Hong Leong Assurance Berhad 及Hong Leong Foundation 主席，以及Hong Leong Vietnam 的理事委员会主席
- 在2013年7月1日被任命为丰隆银行的常务董事。他持有加拿大毕晓普大学工商管理学士学位，并毕业于哈佛商学院高级管理课程。他是亚洲特许银行家协会的特许银行家。
- KK Tan是HLFG主席兼总执行长。2013年7月1日至2016年2月4日曾担任丰隆集团总执行长。
- 加入HLB之前，Mr Tan曾于2010年12月1日至2013年4月15日在DBS Bank担任集团Consumer Banking 业
- 务执行长，领导和管理DBS Bank全球消费银行业务的战略制定和执行。
- 曾任职于DBS Bank, Citibank, Standard Chartered Bank, ANZ Bank以及Bank of Ayudhya。
- 目前兼任Hong Leong Capital Berhad主席，HLFG，HLA以及Hong Leong Investment Bank 董事，HLB 柬埔寨主席及HLB 越南总控权人。
- 2016年走马上任成为HLBANK 总执行长。
- 也是HLISB和Hong Leong柬埔寨的董事以及Hong Leong越南的理事会成员
- 他也是AICB和马来西亚银行协会（The Association of Banks in Malaysia）的理事会成员。
- 加入HLBANK前曾任职于DBS Bank 个人金融及财务管理部门执行长及CFO。
- 也曾在Citigroup 任职16年，期间担任许多亚洲业务的高级管理层以及东南亚，澳洲和纽西兰业务的COO。
- HLBANK总共发行了2,167,718,284 shares，两位大股东（HLFG以及EPF）就占了76.47%
- 由于是指数蓝筹股，所以30大股东了里面基本上都是政府财团（EPF & PERKESO, Singapore Government），国内外投资基金（例如ASNB, Vanguard, Great Eastern, Blackrock）以及金融机构（例如Citibank, PBOC, State Street Bank）
- 30大股东总共占了89.12%的股权，流通票剩余大约10%左右。
- 值得关注的是，Domenic Fuda 是马来西亚薪水第二高的银行CEO，全马第五高的CEO。
- HLBANK在2019财年的Directors’ Remuneration 为RM16.411 million, 其中Domenic Fuda 一个人就占了RM15.343 million.
- Directors’ Remuneration 占了FY2019总收入的0.3%，税前净利的0.62%。这个数据是非常健康的。
财务分析
- 2019财年的总收入为RM4.726 billion，主要受贷款的增长推动，包括抵押贷款、中小企业和国际业务。
- 营运开销对比去年稍微增加1.5%至RM2.67 billion，而成本与收入比率（Cost-to-Income Ratio）则为44.3%，主要是由于收入变动放缓。CIR从42.6%至 44.3%的微增长归因于数码化努力所带来的效应。
- 2019财年的营业利润下滑5.2%至RM 2.634 billion (2018财政年: RM2.779 billion) 税前利润（PBT）和税后利润（PAT）分别为RM3.186 billion和RM2.665 billion。
- 2019财政年的每股收益高于2018财年的129仙，为130仙。尽管经营环境不利，2019财年实现了10.8%的健康股本回报率。
- 虽然信贷行业成长放缓，但丰隆银行的总贷款额、预付款和融资增长速度加快，于去年对比取得6.6%的强劲增长，达到RM137.6 billion，主要是由抵押贷款和中小企业等关键领域的增长所带动。与此同时，2019财年的客户存款同比增长3.6%，至RM163.1 billion，这代表丰隆银行拥有强大的零售业务，丰隆银行的个人存款比例仍然稳定在52.4%。因此，该银行的贷存比 (Loan-to-Deposit Ratio) 仍然保持在84.4%的稳健水平，大大低于行业平均水平，并继续支持未来的业务增长。
- 虽然贷款增长强劲，但总坏帐率 (Gross Impaired Loan Ratio) 仍为0.78%。贷款减值覆盖率 (Loan Impairment Coverage Ratio) 保持在118%的稳健水平，是业内最强劲的比率之一，包括截至2019年6月30日的监管准备金，该行的LIC比率保持在197%。
- 丰隆银行的资本状况，普通股一级资本充足率 (Common Equity Tier 1 Capital Ratio) 为13.1%，一级资本充足率 (Tier 1 Capital Ratio) 为14.1%，总资本充足率 (Total Capital Ratio) 为16.3%。对比行业老大MAYBANK略微少了一点。
- 2019财年总资产增长2.2%，达到创纪录的RM207.4 billion，超过了2018财年的RM202.9 billion。
- 总贷款和融资总额同比增长6.6%，至RM137.6 billion，上年同期为RM129.1 billion。尽管商业气氛谨慎，信贷增长放缓，但仍反映出国内零售、中小企业和商业银行业务的实力。
- 客户存款总额同比增长3.6%，至RM163.1 billion，增长主要来自企业存款。
- HLISB的税和Zakat前利润 (Profit Before Tax and Zakat) 同比增长16.5%，达到RM440 million。
- 伊斯兰融资资产总额同比增长13.8%，达到RM26.1 billion，占HLB融资总额的19%。
- 大部分目标在年内实现，部分原因是净息差(” NIM “)压缩和OPR削减影响了营收增长。
- 贷款同比增长6.6%，主要受抵押贷款、国内业务和海外业务等关键领域增长的推动。
- 流动性保持健康，贷存比为84.4%。鉴于稳定的资金状况和强大的流动性缓冲，丰隆银行已修订本年度的贷存比目标至85%。
- 2019财年的NIM略低于丰隆银行的指导值1.96%，主要原因是来自存款竞争的持续融资成本压力，以及2019年5月的OPR削减。
- 非利息收入(“NII”)占比为28.2%，高于27%的目标。这是由于外汇业务表现相对较好，以及从合资企业撤资中获得的收益。
- CIR比率未达到指导水平，但仍在可控范围内，为44.3%。
- 资产质量指标保持稳定，GIL <1 li="">
- • 2019财政年的ROE仍维持在控制范围内，为10.8%。
- HLBANK的业务成绩方面，个人金融服务业务（52.75%）是贡献最多的，第二为商业和公司银行（Business and Corporate Banking）业务贡献了25.15%。
- 全球市场（Global Market）业务主要是服务内部部门，所以可以看到inter segment 那边被扣掉了超过一半的收入。主要是因为HLBANK的全球市场部门是完全把P&L 计算去其他部门的，所以自身业绩不高。
- 身为一家专注于东南亚区域的HLBANK，马来西亚业务目前还是最大的贡献者。海外业务包括越南，新加坡，柬埔寨，香港以及中国业务总共贡献了5.5%的营业额。
- 海外业务占该行2019财年税前利润的18.8%，而前一年为18.2%。区域贡献以成都银行（Bank of Chengdu）为首，同比上年增长7.4%，达到RM554 million。成都银行的利润占HLBANK税前利润的17.4%。
- 新加坡业务HL Bank Singapore（HLBS）的总收入为RM136.4 million，而贷款总额稳定在RM5.2 billion，占银行贷款总额的4%。
- 2019财年，HLBVN的贷款和存款分别同比增长52.3%和69.8%，总收入同比增长41.4%。
- Hong Leong Bank (Cambodia) PLC（HLBCAM）2019财年净利同比增长30.4%，至RM22.9 million，总资产同比增长23.3%，至RM2.0 billion。
- 总资产增加2.2%至RM207.4 billion。主要是来自贷款增加，中央银行statutory deposit增加和投资子公司的数额增加。
- 现金和短期资金减少了25%至RM4.86 billion。
- 总负债增加了1.62%至RM181.9 billion，主要是客户存款增加了3.6% 至RM163.1 billion。但是被二级Subordinate bonds 减少而抵消掉。
- Net cash used in operating activities对比去年亏损减少RM568.4 million。主要是贷款增加了RM8.8 billion和现金减少RM3.6 billion
- Net cash generated from investing activities 有RM3.93 billion，主要是投资所带来的利润。2019财政年并没有投资花费。
- Impaired loan里涨幅最高的是建筑，对比去年增长391%。
- 房屋贷款的不良贷款占了HLBANK最高的35.12%，第二高的则是企业的营运资本贷款（27.91%）
HLBANK Dividend Chart
- 从2013年开始，丰隆银行的派息记录维持在40sen以上。2019财政年派息增加至50sen。
- 股息派发连续四年保持着成长，10年股息CAGR达到7.62%
- 目前FY2020 已派息16 sen，与过往的interim dividend维持一样数目。
季报分析
- Net interest income增加RM22.6 million至RM728.8 million，涨幅3.18%。
- 虽然net interest income 增加3.18% 但是 net profit for the financial perios只增加RM14.6 million (2.12%)，主要原因是亏损拨备的预算。亏损拨备的总数有RM20.9 million。
- Earning per share 对比qoq，从33.6 sen增加至34.3sen。
- HLBANK至2009年以来股价增长了10年。间中2012年至2015年横摆于RM14价位附近。2017年随着国际经济良好成功突破横摆，达到了一个小牛市至2019年头最高的RM21.16 价位。然后就进入下跌趋势至今。
- 股价从一年前的最高到今天已经下滑了大约38.43%，主要原因是疫情，国际经济块的成长不明朗化，国际大事件（中美贸易战，英国脱欧，发展中国家债务问题）以及外资对马来西亚市场的信心降低等因素导致。
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