(吉隆坡7日讯)新冠肺炎疫情若持续恶化,现金支出庞大的亚洲航空(AIRASIA,5099,主板消费股)恐不堪财务压力而倒下。不过,分析员认为,由于航空领域对国家经济影响重大,相信政府不会坐视不理。
银河-联昌证券分析员预计,在种种负面因素环伺下,亚航相信不得不进行债务融资,今年可能需要筹集10亿令吉的资金,未来两年内需要额外筹措6亿令吉,以度过低迷期。
分析员续称,亚航极希望政府可扮演担保人角色,让公司可以较低利率,向国内商业银行申请贷款。分析员补充,尽管亚航非官联公司,但政府念及亚航倒闭将损害国内经济,因此,相信不会对亚航的困境袖手旁观。
惟截至目前,政府未祭出实质措施协助亚航,分析员说,“我们仍在等待政府采取具体行动。”
现金支出庞大
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疫情愈演愈烈,亚航已停止大马、泰国、印尼、印度和菲律宾大部份业务,约96%飞机已经停飞。日本政府则规定亚航日本(AAJ),每日最多一次航班。分析员估计,目前亚航每月现金支出约5亿2700万令吉,当中包括1亿9200万令吉营运成本、2亿5800万令吉营运租赁费用、燃油套期保值损失7700万令吉。
分析员补充,截至2019年底,亚航现金馀额为26亿令吉,假设因取消多个航班而频频退款,估计手上仅剩24亿令吉,无法应付超过5个月的固定成本。
另一边厢,分析员估计,亚航在2020财政年,需缴付22亿令吉飞机租赁费用、6亿令吉租赁金利息、3亿令吉银行贷款,合计31亿令吉。
为缓解固定成本压力,亚航4月要求月薪超过4000令吉的员工,自愿减薪至少15%,具体减幅取决于员工资历和薪资水平。分析员预计,若员工薪资平均下调20%,亚航将在2020财政年省下约3亿令吉。
分析员也透露,亚航正寻求延迟数个月缴付租赁费用,一旦成事,还款期将延长。同时,亚航也正和银行协商,将套期保值损失的偿还期,延迟数季。
分析员维持亚航“减持”评级,目标价设在60仙。若亚航发行附加股增加股本,将扩大股价下行风险。
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