个股分析 (22)- MAGNI (7087) 美特工业 Magni-Tech Industries Berhad
公司简介：
Magni-Tech Industries Berhad（MAGNI）于1997年3月12日在马来西亚注册成立，并于2000年4月18日在大马证券交易所第二板上市。随后，便在2003年4月8日转去主板。本集团最初从事包装业务，然后转向服装业务。 2006年11月1日，Magni完成了对成衣制造商South Island Garment Sdn Bhd的全部股权的收购。 服装业务的多元化减少了集团对包装业务的依赖，为集团的发展做出了重要贡献。
公司主要业务：
(a)Garment segment 服装业务
集团的服装业务由其全资子公司South Island Garment Sdn Bhd（SIG）开展，该公司在大马和越南开展业务。越南业务是通过与其越南合作伙伴的战略制造伙伴关系进行的。
SIG在服装行业拥有约40年的经验，因此在在客户中树立了良好的声誉，并以制造高品质和精致的梭织运动服而闻名。 SIG主要将其产品出口到国际市场，例如美国、欧洲国家、南美、中国、日本、墨西哥、澳大利亚和加拿大。听说其主要客户是鼎鼎大名的Nike。
截至2020年第三季度，服装业务分别占集团营业额和经营利润（未分配企业费用前）的92.2％和96.2％。这里和大家说说其实影响服装业务表现的关键因素主要包括人工成本、其他运营成本、外币兑换差异、服装的需求以及管理层应对变化的能力。
(b)Packaging segment包装业务
包装业务由MAGNI的2个子公司从事，这些子公司在马来西亚设有制造工厂。 包装产品通常由制造部门使用，例如食品、饮料、保健、橡胶、消费家用和电子部门。 尽管包装产品主要在本地销售，但其中很大一部分用于包装用于出口市场的制成品。
对于包装部门，影响其性能的关键因素主要包括原材料成本、运营成本、对包装产品的需求以及管理人员应对变化的能力。 原材料包括了牛皮纸衬纸，测试衬纸，中型纸，白皮书，聚乙烯树脂等。
公司近期财务表现和前景：
→ 由于2020年第三季度的喜庆时期，两个业务部门的工作日缩短，但2020年第三季度的营业额比2019年第三季度增长了1.5％，达到RM313.546 million。服装业务在2020财年第三季度实现了2.4％的营业额增长，这主要是由于收到了更多的销售订单。 但是，2019财年第三季度包装业务的营业额下降8.3％，这主要是由于收到的销售订单减少和工作日缩短。
→ 2020年第三季度的税前利润为RM42.250 million，较2019年第三季度减少9.7％。2020年第三季度服装业务的PBT下降11.0％，主要是由于产生的营业成本相对于营业额的增加 以及负面外汇影响达RM1.015 million,，即外汇损失为RM0.616 million，而外汇收益则为RM0.399 million在2019财年第三季度。尽管营业额下降，但2020年第三季度包装业务的PBT增长了81.6％，这主要是由于销售和运营成本的材料成本降低。
→ 2020年的营业额比上一年度迄今增加了12.4％至RM942.205 million。 服装营业额增长了14.8％，主要是由于收到了更多的销售订单。 但是，包装营业额下降了10.1％，主要是由于收到的销售订单减少。
→ 2020年的税前营业额较上一年度迄今增加了13.4％，至RM120.584 million。 服装PBT较上一年度迄今增加13.4％，主要是由于营业额增加、营业费用相对于营业额减少与投资相关的收入增加。但是部分收益被外汇收益减少 RM1.797 million所抵销（即从去年同期的RM3.801 million减少至 RM2.004 million）。尽管营业额下降，但包装PBT增长了2.2％，这主要是由于销售的材料成本降低了。
→ 服装的制造和销售仍将是集团的主要收入来源。管理层正在密切监视Covid-19对集团的供应链构成的风险。 集团正在采取积极措施，以减轻材料供应链中断以及对在马来西亚和越南运营的物流挑战。由于Covid-19疫情正在迅速蔓延到几乎所有其他大洲，将对全球经济和消费者支出产生负面影响，因此预计集团的经营环境在下一季度将具有挑战性。
财务比率:
1. 市盈率 PE ratio : 6.58 (✅)
2. 利润率 Profit Margin: 9.76(❌)
3. 流动比率 Current Ratio: 8.35(✅)
4. 股本回报率 ROE :19.39 (✅)
5. 债务现金比率 Debt to cash : 0(✅)
笔者点评：
那就说说服装的需求：
1. 原本MAGNI能因为2020年的两大重要的体育赛事（2020奥运会合欧洲杯）受惠。但是基于疫情的爆发，导致这两大赛事都分别延迟了，服装的需求必然也会降低。
2.Nike 的销售额也因为疫情的爆发，导致不能开店，其营业额一定会受影响也会影响MAGNI，因为集团也会减少很多订单。
所以基于这两个因素导致了服装的需求降低，必然也会影响接下来的业务表现。
那应该买吗？
笔者则认为它是一个不错的公司，两大重要的体育赛事只是延迟，并不是取消。所以笔者坚信其业务在疫情消除后会逐步的恢复。
如果你喜欢其股票，不妨可以以存股的方式去部署。
进可攻，退可守。
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备注 / 声明 : 以上分析和点评纯属笔者个人的意见并非任何买卖建议或代表大众或公司的看法. 如有错误敬请见谅。
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