曾经去过RM 2.70 左右的大红花 🌺 如今大跌到 RM 0.495，可以买入了吗？
大红花这家公司我们在很久之前分析过了 🌚 如今油价大跌后，我们再来重新评估一下这家公司是否值得买入吗吧！
首先一个Quick Recap，HIBISCS（5199）是石油化工业的上游公司，从事 E&P（Exploration & Production）的业务，简单的说就是申请某个区域的 “探险权” ，然后进行探索，开发钻井，挖油 🛢 卖出去。
而大红花卖的油是我们不可以直接用的 🙅 需要进过中间商处理才能变成我们的汽车用的油，而这些中间商就是他们的顾客群了。
目前来说，大红花有超过 80% 的业务都是来自两个大型顾客，分别是 🔥 Petronas 以及 🔥 BHP，值得一提的是这两个家伙就算油价低靡也是会营运的，属于行业内的Tier 1 Player，因此暂时不用担心无法卖出油的问题！
这家公司手头上有蛮多油田的 🤔 不过主要有收入的还是位于马来西亚的North Sabah 以及位于 UK 的Anasuria，我们先看看 North Sabah 油田的表现：
📌 Average Uptime：93%（就是 93% 的时间都在生产）
📌 Average Gross Oil Production：17,076 Barrel / Day，不过还要跟Petronas 对分，基本上无视Gross Oil 就好了
📌 Average Net Oil Production：6,318 / Day，用这个数据，这个才是他们真正进入自己口袋的产量（在扣除Tax，Royalties 等等费用过后）
📌 Average Realized Oil Price：70.19 USD / Barrel
📌 Average OPEX：12.23 USD / Barrel
以上是North Sabah 油田的表现，那么位于 UK 的 Anasuria 呢？🤔
📌 Average Uptime：85%
📌 Average Net Oil Production：2,680 Barrel / Day
📌 Average Realized Oil Price：68.67 USD / Barrel
📌 Average OPEX：22.64 USD / Barrel
那么这是否代表着HIBISCS的生产一桶石油只是分别用了 12.23 USD – 22.64 Barrel 吗？😍 不是的！今天看到一位iFast Capital 的高手计算，在排除了Operating Costs 以及ITDA 过后，大红花的净成本大约在 41.8863 USD 一桶左右哦！
那么这是否代表着大红花目前会亏钱呢？在计算Depreciation，Interest（Deferred），Amortization 后，如果平均售价在 USD 40 / Barrel，账面会亏钱 🤔 但是实际上上面说到的这些都不是Cash Nature，因此他们还是可以支撑下去的！
*至于Tax 是根据Profit 计算的，所以是可调整的。
我们看看公司2021 年的生产目标吧！公司的目标是在FY 2021 达到 20,000 Barrel Production / Day 👍 但是目前来说以North Sabah 以及Anasuria 的生产量来说，大约只有7,500 Barrel Production / Day 而已，那么他们到底是如何计算出这个数值的呢？
这个，我们就要看公司的 2P（Proved & Probable）以及2C Reserves 了。
*这里可以翻到下面 👇🏻 去看看附上的图。
公司的2P Reserves 大约有50.7 Million Barrel，分别是 🇲🇾 North Sabah 有20.5 Million Barrel，🇬🇧 Anasuria 有23.7 Million Barrel，以及VIC/L31（Australia）有6.5 Million Barrel。
2P Reserve 简单地说就是很大机会会挖出这个数值的油，2C 则是一样，不过还没 “Commercially Viable“ 🌚 就是说发觉有这个油了，但是还没有符合所有 2P（很高几率可挖掘）的条件，因此一些比较保守的投资者可以单单计算 2P 就好了。
公司的2C Resources 一共有71 Million Barrel，其中North Sabah 有31.7 Million Barrel，Anasuria 有 7.8 Million Barrel，VIC/L31 有1.5 Million Barrel，以及UK 的Marigold / Sunflower 有30 Million Barrel，2P + 2C 一共有121.7 Million Barrel！
以整体来说，大红花的底气还是很足的 🧐 目前手头上有接近 RM 90 Million 的先进，并且公司也没有任何贷款（除了一些Decommissioning 的Liability 要每年计算），基本上是算比较稳的。
这可能也是股价从最低 RM 0.250 反弹至今的原因之一！不过HIBISCS 现在可以买吗？🤔
这个就看你对石油的判断有多准以及Holding Power 了，现在公司是没有派股息的政策的，油价也还没稳定下来 🤷🏻♂️ 如果你现在买入的话油价下跌你可以承受吗？股价回到 RM 0.250 你还敢买吗？
如果这两个问题有任何一个你都回答NO 的话，那么大红花就可能不适合你了。
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