关于航空业，Khazanah 开金口了！
在COVID-19 的影响下，基本上所有的航空公司都受到沉重的打击，MALINDO 在今天也终于宣布直到月底为止，都会停飞！总的来说，我们知道了航空业现在处于多灾多难之时（连巴菲特老大也抛售了他的股票），而机会总是伴随着危机到来的… 现在，是不是买航空公司的好机会呢？
Malaysia Airlines Berhad（MAS）本来是一家上市的航空公司，后来因为实在是亏损得他们无法承担，最后被Khazanah 在2014年私有化了！回到上面的问题，现在是不是买航空业的时候？我觉得是不是也不重要，因为有9个收购方已经向Khazanah 发出了提案，其中有4个已经被Shortlisted 了。
对于他们本身是不是也是航空业的，这一点Khazanah 没有透露，Khazanah 只是说如果你们要买MAS就不要过度依赖以举债来融资，因为公司本身是亏钱的，并且也警告说如果那家公司的架构如果过度依赖债务，将来可能会GG 掉。
其中一家Bidder 比较特别，他们是属于SPV（Special Purpose Vehicle）类型的公司，名字大家也应该没有听过，叫做 – Golden Skies Venture（GSV）。这家GSV 根据Reuters 的报告已经获得了USD 2.5 Billion（RM 10.88 Billion）的融资（Debt Financing），但是只是透露是一家欧洲银行，并没有公开说明银行的名字。
对于这点，Khazanah 本身是带着怀疑的心态，毕竟GSV 本身一点Equity 也没放进去… 就这样把MAS 卖给他们，岂不是很危险？对于这个GSV 本身有很多谣言，其中一则则是表示有一家日本的Private Equity 公司也有打算要注入资金给他们，看来这个GSV 本身来头不小啊？
GSV 本身也会保留 “Golden Shares” 给政府 – 这个Golden Shares 就 = 拥有大股东的投票权力，以及维持MAS 作为Flag Carrier 的状态。
总之，我们可以预计MAS 这一轮应该会被出售，而其他航空公司相信也会看到很多的合并 – 以及洗牌，而大家最关注的红飞机 AIRASIA（5099）又会怎样呢？
有分析员估计，平均每个月AIRASIA 必须支出 RM 527 Million 的费用，包括了 RM 192 Million 的营运成本，RM 258 Million 的飞机租凭费用，以及原油的Hedging Contract高达 RM 77 Million 左右，以目前来看，AIRASIA 手头上的现金不足以撑过5个月！
如果政府真的打算出手的话，相信不会是单纯的借贷，而是涉及到Equity 慢慢一步步持有AIRASIA，到最后会不会把Flag Ship Carrier 状态转移到他们身上呢？我想，没有不可能的事，只有不足够的利益，如果他们控股够多，何不把出售MAS 的费用转移到培育新的 “MAS” 身上呢？接下来，我真的很期待Khazanah 会做出什么动作！
*图源：Malaysiakini
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