這篇文章市場先生要和大家介紹什麼是「營業現金流」，分成以下幾個部分：
1. 什麼是營業現金流量？(Operating Cash Flow簡稱OCF)
2. 營業現金流如何計算？
3. 如何用營業現金流判斷企業營運狀況？
4. 如何查詢公司的營業現金流？
5. 小結：如何從營業現金流，分辨一間公司好壞？
什麼是營業現金流？ (Operating Cash Flow簡稱OCF)
營業現金流量，簡稱營業現金流，英文 Operating Cash Flow(OCF)，
它的意義是「公司透過本業營運實際流入的現金」，
是公司生產經營所帶來的現金流入和流出的數值，包括年營業淨利潤、年折舊等。
它是檢視公司所得含金量的好方法，可以確認公司的營收確實以現金形式流入。
它能衡量公司業務營運產生的現金量是否正常，
判斷公司是否有足夠的正現金流來維持發展，否則可能需要外部融資來進行資本擴張。
營業現金流 vs 稅後淨利 的差異：現金流量表無法造假
營業現金流，紀錄於財報中的「現金流量表」中，
現金流量表它是呈現企業「實際帳戶中流入或流出的金額」，
由於是帳戶實際狀況，因此非常難以造假。
透過營業現金流可以顯示公司經營活動產生的現金，
能看出公司透過本業真正收到帳戶裡的錢，
可以避開損益表中的純益會有透過應收帳款(沒實際收到錢)或存貨讓報表美化的問題，
同樣的，營業現金流也無法反映實際損益狀況(還沒進到帳戶的利潤就不算在內)。
簡單來說，營業現金流代表：
公司真正收進來的現金 扣除 真正花出去的現金
營業現金流如何計算？
營業現金流=稅後淨利 ± 與現金無關的損益科目(例如折舊、攤提、投資收益) ± 營運資金項目的變動(例如應收帳款、存貨、應付帳款)
對一般投資人來說，在企業財報的「現金流量表」中就可以找到「營業現金流」這一欄，不需要自己做計算。
營業現金流是衡量公司財務狀況的較好指標，
可以看出一間公司在某段時間內所產生的現金流入或流出淨額，
盈利加上折舊、攤銷等非現金費用，
再根據現金以外的流動資產、短期貸款以外的流動負債變動加以調整。
它的計算方式為：
把應收帳款但還未收回的錢，從淨利中扣除；
並將應付帳款但還未付的錢，從淨利中加回，
如此才能完整呈現公司目前的現金狀況，衡量企業的盈餘品質。
如何用營業現金流判斷企業營運狀況？
營業現金流代表公司本業是否真的有持續的現金流入，
因為任何營運良好的企業，理論上本業都要有持續的現金流入，
比起判斷公司獲利能力，營業現金流這項指標更在意的是公司是否有潛在的營運風險。
使用方法1. 從營業現金流是否為正值，評估企業營運風險
營業現金流正值=公司營運有持續流入現金
營業現金流負值=公司營運的現金是持續流出的狀態，要非常小心
絕大多數企業營業現金流都是正值，但有少數為負值，
代表營運狀況可能出現危機、企業有資金斷鍊或倒債的疑慮，應該釐清原因並盡可能避開這類企業。
使用方法2. 從現金流增加與減少判斷
營業現金流的增加 (流入)：
代表這家公司營運狀況好，獲利能力、償債能力表現不錯。
營業現金流持續減少 (流出)：
營業現金流是判斷公司績效的指標，若公司的營業現金流持續為淨流出，代表經營不善容易陷入財務危機。
有些基本面的教學提出去觀察現金流量增減，
但市場先生自己的看法是，
由於各企業商業模式與收現金所需時間週期不同，因此單純看現金流增減往往起伏很大，參考意義不大。
使用方法3. 觀察營業現金流與稅後淨利的比值
計算方式 = 營業現金流/稅後淨利
可用季報資料計算，也可用年報資料或近4季累積數字計算，
理論上實際收到的現金，數字應該要很接近損益表的報酬，如果落差太大代表有問題。
一般認為數字80%以上較佳，代表稅後淨利最終至少有8成實際收到帳上，
但由於各企業產業特性不同，並沒有絕對精準的標準。
如何查詢公司的營業現金流？
國內企業查詢網站：
可至Goodinfo!台灣股市資訊網(以台積電為例)、
國外企業查詢網站：
可至Morningstar(以Google為例)
小結：如何從營業現金流，分辨一間公司好壞？
有些公司的盈餘是透過業外收入(例如變賣資產)讓營收增加，
但公司本身體質不佳、獲利不穩定，觀察營業現金流就可以避開這些公司。
1. 若公司的營業現金流正常為正值，代表經營風險低、不需要一直借錢周轉。
2. 若公司營業現金流為負值，代表資金周轉有風險，容易周轉不靈、以債養債。
3. 若營業現金流和稅後淨利相比差異不大，代表企業收款正常，反之則要留意企業的盈餘是否有真的轉為現金
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