收到讀者的來信，先恭喜他凭藉自己的努力存到了100k，喚起了自己當初剛抵達這個數字時的感動。可能在部分人眼中，覺得這是不值一提的數字，但個人覺不該因而抹殺了這階段人士的努力与付出，畢竟，有100k的人總比沒100k的人強，小錢管不好的人，得到大錢也未必能保得住。
這次回答的方式有別於常，水星熊把信件轉發給一位自己認識的股友當中，最努力做功課的一位，請來了他用心寫出的見解，很感謝他願意花時間應酬熊，他的分享如下:
1. 以生意的角度看股票，而不是以股票的角度看生意。這當中有很多功課可以學習：管理層的誠信，公司營運的效率，公司未雨綢繆的取態以及準備。
2. 盡量別去做 “估低”這些吃力不討好的事情，市場先生的情緒轉變很快。就如這次的大跌，來得突然。美股每天過千點的大起大跌，投資者可以如何去 “估底” 呢？這不是用電腦弄幾個Excel 方程式可以計算出來，因為往往是市場先生的心理反射。就如疫情的初期，香港人或者新加坡人去超市搶購，其他國家的人民會嗤之以鼻甚至嘲笑覺得不可理喻。可是當疫情蔓延到自己國家的時候，往往也羊群心態去搶購物資。
3. 盡量去做 “估抵“(上一段乃底部的“底”，這段則“抵”，意即是否值得)，多認真做功課，對公司的生意有個理解，對管理層有個認識，嘗試去了解年報裡邊，一大堆數字背後的意義，年報的數字可以用電腦弄幾個Excel 方程式大概大概去計算出來。”抵唔抵買“，別太執著要做到精確的計算真確，只求不太離譜的計算錯誤就好。就如迎面而來一個人，可以無需用秤重機，只用眼睛就可以大概感覺到他是胖還是瘦（除非對肥瘦的觀點很特別）。
4. 知道投資的目的，清楚買股票的目標。別膚淺的只想到投資就要發達，應該更進一步去思考要多少回報。當然，應該是合理的回報，切記要心存感恩，要君子愛財取之有道！有了明確的大目標（當然可以隨著年紀、經驗，不斷的去完善），就可以去思考要買什麼資產，然後資產可以產生多少現金流（回報）。
簡單的假設，一個資產賣10塊錢可以帶來每年 5% 現金流，現在同樣的資產因為市場先生的悲觀，只賣6塊錢，再假設因為現在嚴峻的環境導致股息派發下調40%，以6塊錢買入還是可以帶來5% 的現金流。如果明年情況好轉，派息恢復正常，那6塊錢買入的資產就可以帶來8.3% 的現金流了，假設那個時候資產價格也回到10塊，那會有66%的資產價格上漲。
5. 當然在這個嚴峻的大環境，最重要的是，“活下來”。財務方面，有做好最壞情況的準備。注意個人衛生，千萬一定要 Stay at Home!趁機會多看公司的年報。
6. 買股票，切記要有安全邊際，也要量力而為！
最後想補充：現在大跌市，是該以合理甚至划算的價格去買優質的資產的時機，而不是該浪費時間去看平庸甚至劣質資產的時候。
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上述為投資實力在水星熊數段之上，忠實奉行價值投資的股友所分享的看法。個人特別喜歡他對疫情搶購物資和肥瘦觀點的這兩個比喻，以及他對不要“估底”，而要“估抵”的對比。
最後，個人的簡短看法是，這次的問題核心是病毒疫情對經濟造成的影響，在問題有個實際性的解決方案前，對公司業績的負面影響是會一直存在的，所以計算預計盈利与股息時，最好能先打个折扣才去“估抵”，而這個時候，更該回歸基本面，選擇具備強勁与健康財務體質的公司，才更有機會熬過寒冬，迎來復蘇的春天。
而個人還是維持一貫的做法，無視熊牛的市場，而是根據自身對公司的估值評估而作出買賣決策的，所以來信中關於視市場情緒与熱度來決定是否買賣的問題，對自己而言并不存在，所以亦無法作答。因為對自己主動收入和股息回流的能力有一定信心，所以應對熊市最需要的後備資金自己已有方案，故此平時并沒有刻意存下資金，但那是建立在水星熊明瞭自己能力的前提下所作出的決策，對你而言未必就適用。
你知道嗎?1951年，愛因斯坦在普林斯頓大學教書，某一日，他剛結束物理專業高級班的一場考試，正走在回辦公室的路上。他的助教跟隨其後，手裡拿著學生的試卷。這個助教小心地問:“博士，您給這個班的學生出的考題与去年一樣。您怎麼能給同一個班連續兩年出一樣的考題呢?”
愛因斯坦的回答十分簡單經典，他說:“答案變了。”
同理，雖然目前我們面對同樣的考題，但答案是會因人而異的，直接根據他人的意見而做，并不見得就會有效，有時還會有東施效顰之結果。
但，做功課苦心專研公司，越做越有信心這點，對誰而言都是个永恆不變的有效方法，如同評估一個人值得深交與否的最佳方法就是親身去認識他，多花時間和他相處一樣。功課越常做，投資力越高，比起聽過讀過的文字，自己寫下會更有用。
常說口裡順，常做手不笨。
最淡的墨水，也勝過最強的記性。
水星熊是這麼相信的。
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