【冷眼《30年股票投资心得》——Part 2】
纵使股市千变万化，却万变不离其宗。因此我趁着熊市沉淀自己，再次拜读冷眼著作《30年股票投资心得》，温故而知新。
我认为以下的段落是书中的精华：
✅在一个狂升的大牛市中，当所有人都如醉如痴去追逐极端高估的股票，都认为他们的看法是对的时候，他们很可能是错的，要特别小心，不可盲目参与。不要让贪婪掩盖了理智，最明智的做法是远离故股市。
✅没有基本面支撑的股价，无论升得多高，最终必然打回原形。泡沫最终一定破灭，而且升得越高，跌得越参。所以，千万不要购买没有基本面支撑的股票。
✅股票？只要会上涨就行了，管它是好股还是坏股？好股不会起，有什么用？坏股有人炒，赚得到钱，那就行了，谁耐烦去听一堆大道理？这是一般人的心态。很有趣的是，在股市被烧伤手的，几乎都是持有这种想法的人。
✅一般投资者的毛病，是把公司和股票分开，两者似乎没有什么关系。在买进之前，对有关公司的历史、业务、财务状况一无所知。
✅上市公司股票的持有人，其实也是有关公司的老板之一，如果能以做生意的态度去投资股票的话，赚钱的把握将会大大提高。
✅许多上班族都梦想有一天自己做老板，实际上只要他购买上市公司股票，他已经是有关公司名副其实的老板之一。当然，他不能干涉公司业务的进行。
✅你在股市购买的股票，实际上就是上市公司的股份，跟购买私人公司的股份其实是一样的。两者最大的差别是上市公司的股份可以随时在股市中脱手，变成现金；而私人公司的股份不能在股市公开售卖，只能私下转让，所以难以兑为现金。
✅股票市场不过是方便股份转让的地方而已。所以投资者应该把注意力集中在公司上，这才是投资正道，把重点放在股市，是舍本逐末。
✅许多投资者在买进股票时，对有关公司的业务，一无所知，这种情形就好像你的朋友邀请你合股做生意，你在完全不知道要做的是什么生意之前，就把资金交给他一样。你会这样做吗？
✅你购买上市公司的股票，就是跟数以千计你完全不认识的人合股做生意，而你跟掌管着家公司的董事素未谋面，你在参股之前就更应下足功夫，研究有关公司的生意是否有前途，才做出应否买进有关公司股份的决定，这才是合理的做法。
✅我们可以从多方面去研究，例如：公司过去的业绩记录、产品有无市场、产品品质是否有竞争力以及行业的前景。
✅人才是公司成败的关键，如果公司的掌舵人不高明，公司出现问题时没有能力去克服，或是没有全心全意去发展业务，或是没有充分利用投资机会，或是没有企业家精神，公司就难望有发展。
✅如果掌舵人精明能干，但手脚不干不净，假公济私，公司的盈利就会被他通过偷龙转凤的手法中饱私囊，把公司搞垮，你的投资也将血本无归。
✅在买进公司之前，一定要睁大眼睛，看清掌舵人的真面目。如果对掌舵人的可靠性有怀疑，最好不要参股。
✅公司的财务情况如何？是否债务过高？有无能力还债？会不会出现周转不灵？要了解这些问题，就必须仔细阅读公司的财务报表，包括资产负债表，损益表，现金流量表和注解。
✅了解公司做什么生意，这种生意的前景如何，管理层是否精明能干、诚实可靠，公司的财政情况是否良好，是任何一名认真的投资者，在买进股票之前应做的基本功课。 （未完待续）
冷眼是我心目中的大马巴菲特，除了《30年股票投资心得》之外，也著有《股票投资正道》和近年上市的新书《孙子股市兵法》。若是对冷眼前辈的著作感兴趣，欢迎大家前往各大书局选购。
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