业绩点评 3 : SUPERMX (7106) 速柏玛 SUPERMAX CORPORATION BHD ( Q2 2020 ) – 能否超越 2019 财政年 ?
SUPERMX 自从 2019 年 Q2 的顶峰时期, 业绩表现就开始下滑, 无法达到市场给予的期望, 因此股价走势便比其他 3 大手套公司跌得更厉害, 从 RM 2 跌至 RM 1.3 左右. 如今, 股价却因为 COVID-19 的疫情而有所动静, 甚至是大涨的现象, 因此, 公司现今是否能回到从前的巅峰时期呢?
1. 季度业绩表现是达标的 :
- 在这季度中, 虽然公司若以 YoY 来比较, 盈利比较是下滑了20 %, 但以 QoQ 来看却进步了21%. 其实, SUPERMX 在过去的业绩 ( Q4 19和 Q1 20 ) 都连续双位数下滑, 因此这次不会说很差, 但相比上几个季度来说是有所进步和改善, 因此导致股价不跌反而涨的其中一个因素.
🧿 QoQ 进步主要是以下几项重点 :
📌 Revenue 上升了 + 2.4 % ( RM 385 mil vs RM 369 mil ), 主要是因为公司所投资的新生产线已经开始逐步进入运作.
📌 Profit 也进步了 + 21 % 左右 ( RM 30 mil vs RM 24 mil ), 主要是售量增加, 再加上成本有所下降, 导致赚幅提升.
📌 如果公司要再下个季度继续进步, 其实可能性是很大的, 除了外围因素, 公司本身就有投入很多资金去扩张, 并且会在未来开始投入运作.
🧿 YoY是处于下滑的, 主要是 :
📌 Revenue 还是小进步了 + 0.1 % ( RM 385.5 mil RM 385.1 mil ), 主要是贡献于新的产能, 但售价却比 Q2 19 来得低, 因此导致营业额无法大量增长.
📌 Profit 方面则下滑了 - 23 % ( RM 30 mil vs RM 38 mil ), 主要是因为成本, 包括 Latex 和 Natural Gas 的增加, 导致赚幅被压缩.
🧿 笔者点评 :
笔者认为 SUPERMX 在这次的业绩中算是预期中, 但整体来说还是要进步, 主要是赚幅方面. 可是因为管理层知道成本和售价方面很难去预料和控制, 因此公司也决定增加产量, 为了抵消更低的售价, 增加盈利表现. 在过去 1 – 2 年里, 公司是很积极的发展产能, 除了购买地皮建新的工厂 ( 第13 , 14 和 15 ) 并且开始把现有的工厂都进行维修和提升, 以改善效率. 公司也提到这 3 新的三间厂房会在 5 年内完成, 并且贡献 13. 2 Billion 的手套. 这也是为什么我们会在最新的业绩看到营业额是有所进步的其中一个原因. 至于外围因素就包括了手套的需求因为 COVID – 19 的疫情中突然暴涨了. 在季度报告中, 管理层也提到这疫情确实是让公司得到意外多的订单, 公司也马上加快了新生产线的安装, 为了应付这些订单. SUPERMX 在美国和欧洲的生意都是占大多数, 因此现今已经蔓延至西方地带的病情, 自然就会为公司带来更多的需求. 因此, 如果没有意外, 公司要在下几个季度中达到更好的成绩, 应该不会成问题. 但必须注意的就是原材料受否会因为需求暴涨而随着上升.
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