【行家论股/视频】MHB (5186) MALAYSIA MARINE AND HEAVY ENGINEERING HOLDINGS BERHAD海事重工 创纪录订单能持续
目标价：1.03令吉
最新进展
运营盈利走高，激励海事重工（MHB，5186，主板能源股）截至12月底的末季，按年转亏为盈，净赚927万7000令吉，上财年同季为净亏2521万9000令吉。
2019财年末季营业额，报2亿7563万7000令吉，与去年同季几乎持平。
累计全年，净亏从去年同期的1亿2269万1000令吉，大幅缩小至3422万4000令吉亏损；营业额报10亿954万1000令吉，年增3.61%。
行家建议
管理层估计，Kawasari井口平台及干船坞3，将在2020至2024财年贡献盈利。
此外，考虑了干船坞3获得的税收优惠、折旧及利息成本，我们将今明财年的盈利预测，分别调低34%和44%。
海事重工公布的最新业绩来看，有望支撑本财年的转亏为盈，归功重型工程和海事业务的订单复苏。估计本财年的订单量会继续增加。
我们预计重型工程订单将在本财年增加，因为国家石油的上游资本开销有所提高。
此外，该公司有潜在海外市场获得新合约，如中东的沙地阿美石油公司（Saudi Aramco）。
该公司目前订单总值30亿令吉，是多年来的最高的纪录，2015至2018年的平均纪录仅为9亿2800万令吉。
随着调降盈利预测，我们将目标价稍微调低至1.03令吉，相等于今年股价对账面价值0.7倍，维持“买入”。
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