（吉隆坡13日讯）国家银行若再降息25个基点，经济学家预期，银行领域的净利息赚幅（NIM）会“缩水”3至4个基点，未来2个财年的净利也将跟着滑落2%及2.9%。
去年末季国内生产总值（GDP）仅增3.6%，写下2009年全球金融风暴以来的10年最低。
马银行投行经济分析团队通过报告指出，GDP表现疲软，不排除国行今年内会再降息，使得全年累积降幅达50个基点。
“不过，我们的经济分析团队认为，国行会先分析上个月底初步减息25个基点的效应，及政府未来两周推出经济振兴配套后的成果。”
因此，该行披露，国行短期内会否再降息，必须紧密关注5月的货币政策委员会（MPC）会议。
“我们预期还会减息25个基点，银行领域2020财年的平均净利息赚幅，会从目前的2.15%，萎缩3个基点至2.12%。若与2019财年的平均2.22%相比，等同减少10个基点。”
随着净利息赚幅走低，马银行投行预估，2020财年净利减少2.1%；2021财年走跌2.9%。
“安联银行（ABMB，2488，主板金融股）因浮动利率贷款组合比重较大，加上储蓄户头（CASA）也将其他同业来得高，净利息赚幅的跌幅料最大，跌8个基点；马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）冲击最小，下滑1个基点。”
因此该行预期，安联银行2021财年净利会下挫7%。
目标价下修
调整银行领域的净利预估后，分析员也调降未来2个财年的平均投资回酬率（ROE），平均跌幅介于0.1%至0.3%。
“2020财年ROE从原先预估的9.5%略微减少至9.4%；2021财年则从9.7%跌至9.4%。ROE下跌，自然也会冲击银行股的目标价。”
另一方面，马银行投行回顾国行去年5月降息25个基点，对银行领域的冲击马上显现，使得去年次季的净利息赚幅按季下跌7个基点。
“所幸存款在3至6个月内调整利率，让银行业净利息赚幅在去年第三季恢复增长，按季增5个基点至2.18%；相比降息前平均增2.2%。”
10年期国债殖利率探低
10年期的大马政府债券（MGS）殖利率走跌，促使银行持有的债券按市值计价获得账面盈利，分析员预期，这有助今年首季推高银行领域的非利息收入（NOII）。
大马投行研究分析员指出，随着营非利息收入走高，或可抵消国行上个月22日减息25个基点，对净利息收入的冲击。
“虽然我国尚有进一步降息的空间，但仍胥视新型冠状病毒爆发的情况而定。”
大马10年期的政府债券殖利率今年来，已探低43个基点至2.87%。
国行先前阐明，将评估国内增长风险及通胀率，才决定利率走向。
冀刺激配套救市
“若疫情今年首季就能受到控制，加上政府未来2周将推出的经济振兴配套，相信国行或暂缓降息。”
分析员认为，若经济振兴配套迅速就位，相信在提振消费者信心方面的效益，远比降息来得大。
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