浅谈GTRONIC（7022）Q4 业绩
Q：等一下版主，全部人都在关注今天的Roti Canai 事件叻，你还有心情看季报？！
A：谁做首相也不是我们可以控制的啦，不如看看有什么公司值得投资啦！我们先看看投行对于这家公司的看法啊..
Consensus Target Price：RM 2.33（潜在亏损 -2.46%）
Analyst Consensus Rating：HOLD
*以上是以RM 2.390 计算的价格！
Globetronics Technology Berhad 简单来说是一家制造，组装，testing 和销售Integrated Circuits（也就是我们平时说的Chips 啦），Optoelectronic Products，比如说LED，Sensor 等产品！基本上跟两个行业的业绩挂钩，第一就是automotive，第二则是smart devices 啦！
另外，根据Affin Hwang 的报告里面提到，公司目前有 4 个sensors 的产品是提供给smart devices 跟wireless earbuds（无线耳机），以及另外2个sensors 给wearables（穿戴设备）。公司预计在 FY 2020 年内可以达到 65 Million units / Months 的产量，其中最主要的产品则是Gesture Sensor 跟 Light Sensor哦！
不过，虽然说公司的前景很像很美.. 但是业绩已经连续下跌了 5 个季度了，到底搞些什么咧？
FY 2019 Q4 vs FY 2018 Q4
公司的营业额从去年下降了 28%（或者说 RM 82.24 Million 下降到 RM 58.96 Million），管理层表示说这是因为 “某些“ 客户减少 loadings，或者是浅白的说就是订单少，钱少啦！
根据 FY 2018 年报里面我们看到，公司一共有两个大客户，为GTRONIC 贡献了 79% 的营业额（FY 2017 里面则是 71%），如今这个RM 23.28 Million 很大可能是由这两个客户的需求量减少而至的！
如果说是利润的话，公司的PAT（净利）则是减少了 34%，或者跌了 RM 7.45 Million 左右，原因也是跟上面提到的一样！那么，全年的话又怎么样呢？
FY 2019 Full Year vs FY 2018 Full Year
整体上来说，FY 2019 的营业额对比前年的下跌还是很大的，下跌了 34%，而根据公司给出的解释分别是：
1. 公司在 SEA（South East Asia）的营业额下跌了 34%，北美洲（North America）则是下跌了 36%，其中主要是因为某个日本的客户的产品慢慢进入matured 阶段（或者说，被淘汰），因此营业额下降了；
2. 公司的capacity utilization 减少了！
总结：需求量下降，销量就减少咯！
不过，营业现金流方面倒是没有减少那么多，FY 2019 全年还是进账 RM 106.43 Million，FY 2018 则是 RM 121.21 Million，CAPEX 方面对比前年减少了，FY 2019 只是有 RM 11.99 Million 而已..
现在来说，公司绝大部分的营业额都是来自SEA 区域（占总营业额的 92.96%），当然利润上也是！公司的主要客户之一没错的话，是来自Taiwan 的（听一位投资者说），那么武汉病毒对于他们的影响肯定是有的，所以你问我GTRONIC 现在可以捞没有，erm.. 我觉得等 2 – 3 个季度再回来看他吧！
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