个股分析 12 : SUPERMX (7106) 速柏玛 Supermax Corporation Berhad
1. 公司简介 :
Supermax 是一家本地算是蛮有悠久历史的手套公司. 它是在 1987 年就开始进行手套交易, 并批发至世界各国. 公司在 1989 年开始投产, 自己自造手套, 至今也已经有 30 多年, 并且拥有超过 165 国家的订单, 包括美国, 欧洲, 非洲和亚洲. 公司主要是生产橡胶手套 ( Rubber Glove ) 和 丁腈手套 ( Nitrile Glove ). 他们的生产比例是差不多 60 : 40. 公司在全世界也拥有 12 间厂房, 其中第 12 厂房是在去年刚建好, 正在慢慢的投产. 此外, Supermx 有 70 % 是专门为自己生产自己的产品, 而有 30 % 是 OEM. 大多数 ( 90 % ) 的手套是属于医疗领域所需要的. 另外, 公司在 2014 年开始投入新的业务, 也就是自己品牌的隐形眼镜 ( Contact Lens ) – AVEO. 在这之前, 公司成立了很多专业部队来进行研发高技术的隐形眼镜, 以为了打入更大的市场. 至今, 公司已经在马来西亚开了自己的隐形眼镜生产线, 开始在各大平台包括网购售卖自己的品牌. 当然, 公司在 2018 年也因为出现高层被曝进行内幕交易而导致名誉受损的消息.
2. 公司业务 :
a. Rubber Glove Division :
公司在这业务占了总营业额的 98 %. 主要生产 Rubber Glove 和 Nitrile Glove ( 60 : 40 ), 并且每年都能生产出240 亿个手套. 管理层也指出现在每年手套的需求是在于 3000 亿个, 每年也会上升 8 -10 %, 因此手套的需求暂时是供不应求的. 在这业务, 公司主要是因为原材料的价钱和手套的售价波动而影响业绩的好坏. 两个最大的原材料就是天然气 ( Natural Gas ) 和 橡胶 ( Natural Rubber ). 橡胶在过去几年都在下跌的趋势, 导致手套公司都有非常有利的现象. 在去年, 橡胶却突然大涨 15 %, 导致很多公司的业绩都有明显的下跌. 当然, 手套虽然是一个有上升需求的物质, 但它的售价却不会因此而上涨. 这几年的价格是非常激烈的, 主要是因为中美贸易的关系, 很多中国商家因为无法继续出口至美国, 只好把售价放低, 专攻欧洲市场. 这就导致很多大马手套公司都受到价格的下跌而失去了顾客. 当然¸ 也有很多美国的客户转向马来西亚的公司, 但这也无法避免早前的影响. 公司在去年开始进行扩充计划, 开始建了新厂, 并且相信能在 2020 年的下半年增加 4.4 billion 的手套. 他们也收购了几片地皮, 希望能在 5 年内增设第 13 , 14 和 15 工厂, 把总手套产能提升至 280 亿左右. 另外, 公司也计划将现有的工厂进行提升和自动化, 以提升更大的产能和素质. Supermx 大多数的顾客都在国外, 美国 – 49 % , 欧洲 24 - %, 亚洲 – 24 %, 非洲 – 3 %, 因此外汇的波动也对公司的盈利有很大的影响, 其中就有美金.
b. Contact Lens Division :
公司在这项业务只有 2 % 的营业额, 并且还没有出现很大盈利. 管理层认为这门生意是非常艰难的, 并且公司必须有很高的科技和更多的技术和产品才能打入美国和欧洲市场. 至今, 公司已经设立了几家分行在美国, 英国和日本. 公司也表示他们已经拥有 60 多国家的认证和批准, 并且已经通过 FDA 和更多的国际认证. 公司也已经投入了超过 RM 100 million 来发展这项业务. 在现今的状态, 公司还是在让未来铺路, 得到更多的认证和让自己的品牌更多人知道. 但公司有信心能在未来成为数一数二的制造商.
3. 笔者点评
SUPERMX 是一家在大马算是第 4 大的手套制造商. 公司也在几年前开始计划新增厂房, 来扩大产量, 为未来的需求而努力. 可是, 隐形眼镜的业务却至今都还没有看到很大的效果, 还是在努力的发展, 也投了不少钱. 虽然公司是想分散风险, 但万一隐形眼镜的业务不成功, 这就会浪费了公司的为手套产能的资本. 最近, SUPERMX 的股价也因为中国肺炎的因素而出现大起, 主要是因为市场认为这项病情能为手套的需求提供更加多的订单. 这也许会让公司提升产能使用率 ( Utilization Rate ) 来增加供应. 但这些都必须一定的时间才能出货, 因此如果病情的时段会持续到半年后, 这才能让公司有更明显的利益. 无论如何, 想要投资的读者还是必须注意公司的估值, 不需要进行追高买入的行动, 等股价和国际周围稳定了才决定也不迟.
*** 想要完整不 Document Form 的读者请在以下留言 !
备注 / 声明 : 以上分析和点评纯属笔者个人的意见并非任何买卖建议或代表大众或公司的看法. 如有错误敬请见谅.
FB GROUP LINK : https://www.facebook.com/groups/2584487321834003/
如果认为这篇文章对您有帮助, 请帮忙分享出去让更多人受惠 ! 谢谢.
J4 Investment Capital.
https://m.facebook.com/J4-Investment-Capital-398139627315097/
