“TSMC，Intel 在 2019 2H 对于equipment 的投资额增加，有哪家马股受惠？

2019 的前半年，相信不少有投资Semiconductor 公司的朋友都会欲哭无泪  当时因为中美贸易战的影响，出现了太多的uncertainty，导致了一些在这个行业的公司股份被抛售了..

可是，根据 SEMI 的在这个月 16 号的报道  全球Feb（IC Fabrication）Equipment spending 已经上扬到 USD $ 56.6 Billion 的水平，并且明年预计会达到 USD $ 58 Billion 

 资料来源：https://www.semi.org/…/…/press/global-fab-equipment-spending

这些公司其中的领头羊  就是我们在标题提到的 TSMC，以及Intel，那么重点来了哈，哪一些公司会受到好料呢？

今天，版主就跟大家分享一下 股价已经起了 8.2%的 VIS（0120），来作为其中一家研究的公司吧！

首先，VIS 是属于一家 “support” 类型的公司  他们是equipment solution provider for assembly and test 的公司，VIS 的产品有包括：

 T6EVO，T6EVO-2a，T6EVO-3（Tray Based Products）

 G6R，G6L，G6-PLCC（Gravity Based Products）

 UGP – Universal Gang Pick

 OEM Vision Inspection System

Ok，先不要被这些名字给吓跑  基本上 VIS 是专精于TNR（Tape & Reel）这个科技的，那么 TNR 到底是什么呢？

TNR，其实不是非常高端的科技，从他们的prospectus 里面的语气可以看出，他们做的ATE（Automated Test Equipment）并不是太过于niche  其他人的产品也是可以代替他们的～

那么，TNR 说白了就是把package（要装在PCB 上面的semiconductor 零件）检查后，然后用cover tape 🩹 进行封装，最后reel 起来，

至于reel 的解释就是，你钓鱼的时候收竿的感觉啦！

会讨论这家公司的原因是，他们公司的客户群绝大部分是来自中国和台湾（North China），一共在FY 2018 里面占了 73% 的营业额，那么 TSMC 是来自台湾的，有没有可能是他们贡献给台湾的呢？

为了不浪费你时间，我直接把答案告诉你：不知道 ！

不过，我相信你会有兴趣看下去的 

虽然我们无法肯定 VIS 跟 TSMC 有没有直接的关系，但是版主在研究了他们的营业额之间的关联性后… 嗯，更加发现没有直接的关系！

*送上这两家公司营业额对比图，已经调整为 October 为FYE..

不过呢，可以肯定的是这些key player 如果增加CAPEX 的话，VIS 的定位肯定会受惠的，但是VIS，是一家值得我们投资的公司吗？嗯.. 这个就要看你了 （接着看 ）

根据他们在 FY 2018 AGM 的消息，VIS 的主要收入来源是Tray-Based Machine，也就是 T6 series 的产品，不过在我研究这类型产品的时候，发现原来 VITROX 也是有做一样的东西！

说真的，VITROX 是属于版主的  心头好之一，无奈P/E 一直处于40 倍左右，相比于 VIS 的 17.68 倍，相差了太多了啊..

不过，VITROX 的实力太强了，净利的CAGR 竟然高达 55.84%！一年成长 55%，纳尼？！

当然，今天的主题是 VIS 这家公司，VITROX 我就不多作讨论了，总结来说，VIS 目前来说不会算贵过头，Key Player 如果增加CAPEX 他们必然会受惠，至于客户群里面有 TSMC 没有，就不得而知了 （下面送上Prospectus 他们的主要客群，他们在 FY 2018 里面也没有disclose 说主要客户占了营业额多少 %）

今天（昨天，写到半夜去了）股价跳了的原因，真的无解  但是在i3 论坛看见了一位分享者表示老板时常去台湾，他们的客户到底有没有TSMC？这个，我交给你去分析吧！

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