HIBISCS (5199) 大紅花石油 Hibiscus - 股东大会详情

【Hibiscus - AGM 详情】

问：当你们把原油卖给顾客时，如何决定价钱？是否能够在低价格时不卖给顾客，等到价钱起了才卖呢？

答：当我们把原油挖上来后，就会放在一个大油缸。FPSO船每隔两个月就把原油载走。当我们的油被拿走后，我们会用五天平均的国际油价来计算售价。我们无法延迟卖原油给我们的顾客。因为顾客在两个月前已经订了几时需要购买原油。价钱的上下都是根据平均5天的价格，我们也没有做任何的对冲。

问：报告上写的 Barrels per day是每一天还是工作日？只是公司拥有的部分还是油田的总产量

答：这是每一天的，而且所写的Barrels per day 只是公司的部分。

问：公司在Anasuria的Capex 低，储存量高，但是公司在Sabah的Capex高，可是却比预期的产量来的少。可以解释一下吗？

答：我们无法预知油田是不是跟我们的预期一模一样，我们是根据那时拥有的数据来做判断。有些油田会比预期来的好，有些却不会。这就是我们这行业的风险。

问：现在开始有很多其他的能源例如太阳能等等，这会影响公司吗？

答：汽油业仍然有发展的空间。其实很少行业可以持续做20年。其他的能源短期不会影响我们很多。

问：为何Anasuria的Margin不稳定，但Sabah却比较稳定呢？

答：Anasuria那边拥有自己的FPSO, 这个船都已经Depreciate完了，我们只是需要给Maintenance cost，所以我们的成本很有竞争力。至于Sabah, 我们的成本比较高，而且还有很多的资产花费，但是成本还是很有竞争力。其实当国际油价低时，我们会额外得到一部分的“赔赏“，所以Sabah的赚益会相对稳定。但Anasuria的却没有这回事。

问：未来扩张，公司会做Right Issue吗？

答：不会，我们现在的gearing是 0，所以可以贷款。其实很多投资者不喜欢Right Issue。

问：为何员工薪资增加了？

答：这是因为North Sabah的油田导致到需要更多的员工。以前我们有40-50名员工，但是现在有400++了。我们不打算outsource外面的员工。关于核心的业务，我们仍然会自己请人，因为这样才可以建立一个专业的团队。一味使用Outsource是无法建立自己的强大的团队。

问：为何会有Trade Receivable？会不会有impairment?

答：不会，有些顾客是有帐期30天的。这些都是时间上的问题。不会有impairment。

问：为何有时报告呈现卖的原油多过你们自己生产的？

答：这些都是时间上的问题。我们是有存货的。

问：何时才会给股息？

答：暂时都没有股息，我们需要多点现金在手，然后去购买新的油田。

问：为何1Q 2020 的业绩那么差？

答：我们在1Q因为某种原因，只是卖出了2个offtake的原油。通常一年都是卖12 offtake, 所以有些季节会比较少offtake,有些会比较多。

这个股东大会有几位股东表现不满，处处质疑公司不派发股息的决定。有些股东甚至建议管理层种植黄梨。管理层仍然设定 FY2022年，一天生产20,000通原油。目前公司预计Anasuria生产5,000桶，North Sabah生产7,000桶。至于剩下的 8,000桶则来自于未来的收购 或者是Marigold 的产量。

Hibiscus很依赖国际油价，因此国际油价会直接影响公司的股价。管理层也在股东大会展示两者的关系。至于股息，相信没有什么希望了，因为公司需要扩张。由于有股东一直要求，因此管理层会和董事部提起股息这件事情。

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