GENM (4715) 云顶大马 收购美帝国中心惹疑云
（吉隆坡11日讯）云顶大马（GENM，4715，主要板消费）过去两次的关联人士交易都没有“好下场”，此次重金收购亏损连连的美国帝国度假中心（Empire Resorts）的举动更是让各界不解，小股东宁可该公司将资金用于派息，每人至少还可分的9仙股息。
云顶大马日前宣布以5亿3880万令吉向林国泰家族旗下建发实业公司（Kien Huat Realty）收购美国帝国度假中心股份，并计划联手将之私有化。
基于对企业监管不利，投资者向来不推崇关联人士交易。不过，由于上述收购未触及马证交所上市条例的5%门槛，故云顶大马无须召开特别股东大会以寻求批准，让小股东反对无门。
云顶大马收购亏损中的美国帝国度假中心不获小股东看好；图为后者旗下卡茨基尔云顶世界（Resorts World Catskills）。
云顶大马收购亏损中的美国帝国度假中心不获小股东看好；图为后者旗下卡茨基尔云顶世界（Resorts World Catskills）。
不利小股东
一名未具名分析师指出：“这是云顶大马首次欲私有化资产，这并不寻常，难道是看见了我们看不见的价值？”
根据财经周刊《The Edge》 ，是项交易对小股东无利的原因有三：
1.帝国度假中心过去20年间亏损连连，2018财年亏损高达1亿3800万美元（约5亿7800万令吉），未来预计不利云顶大马的盈利表现
2.云顶大马宣布是项收购计划后股价一度大跌53仙，如果小股东此时离场，损失将不可估量
3.如果该5亿3880万令吉的收购价用来派息，小股东原本可得约9仙股息。
事实上，云顶大马过去也曾两度进行关联人士交易，即在2008年向林氏家族收购Walker Digital博彩的股权，及在2010年向云顶新加坡收购云顶英国博彩业务。
该两项收购案分别让云顶大马股价大跌17%和10%。其中，收购Walker Digital博彩股权的两年后，云顶大马减值亏损高达1亿5660万令吉。
由于云顶大马自2012财年起便未在财报中提及Walker Digital博彩，因此未知该公司是否贡献云顶大马之后的盈利。
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