浅谈JHM（0127）- 今年可能转去Main Market 的公司？

浅谈JHM（0127）- 今年可能转去Main Market 的公司？

 

这家公司其实是一位股友介绍的，而我个人看了一下也觉得不错，今天就跟大家分享一下
JHM 这个没那么出名的semiconductor 公司..

 

这家公司最主要是做HB LED（High Brightness Light Emitting Diode）跟DC（Direct Current）微电机组件，微距离的连接器的“引脚”，还有一些其他的电器部分。

又或者是简单地说，JHM 最主要是做电路板组装+Level 2 LED Lighting modules 的（主要是提供给North America 的国家跟一些日本汽车的品牌）。

 

• 目前来说，Automotive 的行业占公司销售额的最大分量，大约是70% 左右，公司管理层表示会积极的找顾客，也很乐观的说今年年尾会有新顾客（品牌？），我们拭目以待。
• Industrial 的话，对公司的Revenue Contribution 在2017-2018 年从19% 增加至28%，相信公司也会专注这方面的发展，因为在今年 2/4/2019，公司投资了RM 16.6 Million 来买新厂房，相信订单应该不少了吧？不过inverories level 倒是没有什么增加。
• 接下来值得留意是公司的Aerospace  业务，公司在2018 年开始了这方面的业务，目前占公司1% 左右的生意量。据说在AGM 管理层表示会在今年增加至2-3%，不知道profit margin 如何呢？

也有人担心JHM 会不会受到贸易战的影响，管理层说，其实影响不大，而且可能会因为外国的厂商要找代替的semiconductor 公司而给与他们机会发展，所以说贸易战不是一个大问题。

 

总结：业务来说是属于稳定成长的阶段，不过最近一个FY 公司的成长慢下来了，不知道是不是因为要发展industrial 跟 aerospace 导致automotive 慢下来了呢？

 

为什么说这个FY 公司的业绩慢下来了呢？现在我们直接看一下这家公司的Financials 就知道了。

 

2009 年 – 2018 年 CAGR

 

• Revenue：27.23% （2017 年到 2018 年Year-on-Year 只成长了7.57%）
• Profit After Tax：（2010年到2018年，因为2009 年是loss，43.14%，PAT 2017年 – 2018年只有19.60%）
• Net Profit Margin：（2010 年到2018年，因为2009年是loss，16.00%），目前profit margin 是14.11%
• ROE：（2010年到2018年，因为2009年是loss，11.37%）,目前ROE 是19.17%
• Dividend Yield：1.72%

 

虽然profit margin 不算高（EMS 的关系），但是整体来说是不错的，只是说DY 来说有点低，如果喜欢semiconductor 又要高股息可以考虑Uchitec 或者是Elsoft！

 

大概看了一下公司的Balance Sheet，虽然说公司整体loan 的利息有点高（6.95%，大概是RM 3.1 Million 左右），但是还是属于net cash 的公司，所以不用担心loan 的问题，cash flow 方面公司除了最近买新厂的CAPEX，接下来应该还会有发展跟拆资，用来发展上面提到的那个两个industry。

 

公司的Trade Receivable / Revenue 是36~37% 左右，不算是危险的水平，但是由于大部分的Trade Receivables 是在USD的，所以要注意USD/MYR 的汇率波动哦！

 

Inventories level 来说公司也是蛮健康的，Work-in-progress 没有什么变动，相信业绩也应该还会以现在的level 继续成长，P/E 16.89，以成长率来对比的话，其实不算太贵，也不算太便宜，股价在今年内慢慢往上爬应该是没有问题的，但是不排除特朗普发神经，大家小心一点吧！

 

哦对了，管理层有说”顺利”的话年尾有机会上主板，Inari 也是这样变神股的 JHM，有机会吗？你怎么看？

 

原文：https://www.facebook.com/12invest.my/posts/360473201274974

 

#JHM #AEROSPACE #EMSLED #12INVEST

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