股民眼泪
小米股東，自甘為奴，輸股價、無股息、被攤薄，眼巴巴地看着雷軍巧取豪奪，上市前向自己派6.4億股，不足半年又向家族信託基金派7億股，上周五雷軍又獲發7909萬股，代價為0元，以周五收市價9.58元計，市值7.57億元。
上市不足一年，雷軍已吸走市值超過150億港元的股份，當日盲撐同股不同權的投資者，應要上深重一課。
先講攤薄效應，雷軍不斷濫用股權激勵，厚此薄彼，試問機構投資者點會唔㷫，日前股權披露顯示竟顯示，小米於去年12月28日發出約10.49億B股，當中原來有近74%，即約7.76億股，派給予雷軍的家族信基金ARK Trust (Hong Kong) Limited，以上周五收市價計即相當於80億港元，足以讓他購買80萬部iPhone回家學習。
今年1月，雷軍亦以同樣方式從一個投資基金手上分得174.35萬股B股，授予雷軍股份的股東就是集團另一大股東晨興資本。
而根據招股書提到的「2012年僱員股份奬勵計劃」，小米可向員工授出最多18.36億股，意味小米「奬勵」仲有排派，其他股東有排被攤薄。小米發行股數不斷增加，其他股東權益也會一直被攤薄，機構投資者又怎會繼續坐下去，當然要先沽為敬。
再講股價，今日受消息拖累，小米股價今日最多跌至8.92元，較去年上市價17元下跌了47.5%，已接近腰斬。小米招股價為17元，之後幾乎一直有跌無升。
除了散戶，參與Pre IPO的機構投資者也同樣損手，參與小米上市前E輪融資（2014年10月）的投資者，以450億美元入股，現時市值已蒸發至不足280億美元，這班坐貨四年多的VC，包括雲鋒基金、淡馬錫、DST、厚扑投資，不單止輸了機會成本，還虧損三成七，如何向LP交代？
卿本佳人，奈何作賊。做投資，都是為了賺錢，本欄早以《小米不壞 散戶不愛》為題，揭破小米語言偽術，呼籲大家萬勿沾手，我勸你早點歸去，你說你不想歸去。風水佬都係呃你十年八年，有些公司真係呃足你一世。
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