今年(2019年)第一季度，本地海峡时报指数表现持平，由于投资者担心美国陷入衰退的风险提高，同时亦对即将有结果的美中贸易谈判感到忧虑。
唯一表现亮眼的是新加坡房地产投资信托(REIT)，由于美国联储局对加息持鸽派态度。美国加息步伐放缓是因国内生产总值(GDP)增长预测调低及失业率上升，使到美国长、短期国债利率倒挂的现象出现，令经济衰退的恐慌加深。
DBS建议：可加强推动投资组合的3个策略
一、利率达“高峰”、增长前景不明朗，宜放眼于收息/防御型股
联储局的点阵图(dot plot)预测今年不会再加息，并会在直至2021年结束前只加息一次。联储局指出的理由包括，经济增长前景不明朗、通胀不高及失业率上升。基于联储局变得更加鸽派，收息股及防御型股可能因投资者寻求避风港而受到青睐。
在收息和防御型股当中，DBS的精选大型投资信托包括：
• 星狮地产信托(Frasers Centrepoint Trust (J69U))
• 丰树商产信托(Mapletree Commercial Trust (N2IU))
• 丰树物流信托(Mapletree Logistics Trust (M44U))
• 丰树北亚商业信托(Mapletree North Asia Commercial Trust (RW0U)）
• 丰树工业信托(Mapletree Industrial Trust (ME8U))
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至于小型投资信托，DBS推荐：
• 腾飞印度信托(Ascendas India Trust (CY6U))
• 吉宝KBS美国房地产投资信托(Keppel-KBS US REIT (CMOU))
• 华联商产信托(OUE Commercial REIT (TS0U))
股息获益率不俗的防御型股方面，DBS推荐：
• 新科工程(ST Engineering (S63))
• 新翔集团(SATS (S58))
• 网联宽频信托(NetLink NBN Trust (CJLU))
二、即将派发诱人股息的大型股
DBS建议的另一个策略是留意那些已宣布派发相当不错的股息，而且除权日是在4月/5月期间的上市公司。DBS预期以下三只股在来临派息期间的股息与股价比将高过2.5%：
• 创业公司(Venture Corp (V03))
• 大华银行(UOB (U11))
• 新科工程
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三、将从市区重建局2019年发展总蓝图草案中受惠的产业股
市区重建局(URA)最近公布的总蓝图草案规划了未来十年的主要产业发展项目。一些在中央商业区及乌节一带的项目将有更高容积率(plot ratio)。URA也计划通过增加商业区的住宅来为中央商业区增添活力。
DBS认为，容积率提高对涉足于中央商业区的REIT而言是个好消息，例如：
• 凯德商务产业信托(CapitaLand Commercial Trust (C61U))
• 吉宝房地产信托(Keppel REIT (K71U))
• 新达信托(Suntec REIT (T82U))
• 星狮地产信托
• 华联商产信托
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也将受惠于总蓝图的产业股包括：
• 凯德集团(CapitaLand (C31))
• 城市发展(City Developments (C09))
• 星狮地产(Frasers Property (TQ5))
• 华业集团(UOL Group (U14))
此外，URA也透露，南部濒水地区(Greater Southern Waterfront)的发展将展开，并将历时5到10年。DBS预期丰树商产信托将从中得益，由于长期而言，这一区的住宅发展项目将陆续增加。
http://cj.sharesinv.com/20190425/65095/
