２０１７年，全球只有１％的資產是下跌的，這是投資市場極度榮景的現象。
２０１８年，豬羊變色，高達９３％的資產下跌，是百年以來所未有的紀錄。
按照正常情況，２０１８年應該是全球金融市場崩盤的啟動。
但２０１９年就吹出現『Ｖ』型反彈，如下圖标普500指數一樣。
連續１０星期的上漲，在技術上有力竭跡象，股市到底是應該暫時停一停，然後再創新高？還是回歸本來的崩盤之路？
股市的上漲，和經濟是顯然背離的。
下圖是美國宏觀經濟數據指標對比标普500指數。
在經濟出現下滑，甚至歐洲第一經濟體德國出現技術經濟衰退（GDP連續兩季負成長），日本經濟顯著萎縮，和全球貿易金絲雀韓國出口大跌的背景下，股市上漲的基本面在哪？
再拿标普500指數預期EPS對比指數價格，在市場對未來利潤預期往下調的時候，股市還上漲，更令人覺得莫名其妙。
記得我說過未來市場變化的預測嗎？
我可以預測出未來結果，但過程有不確定性。
如果ＦＥＤ不作為，那标普500指數跌它個５０％，絕對不是問題。
實際上跌７０％也沒問題，因為它的泡沫已經超越１９２９年的大蕭條水平了！
若ＦＥＤ不作為，我給的投資建議是在最恐慌的時候，趁低買一些優質股。
但ＦＥＤ不作為不在的話，那就會出現我另一個預測，就是ＦＥＤ會在股市顯著下跌卻還沒跌完時，快速印鈔票來制止股市繼續下跌。
去年标普500指數剛觸及技術上熊市標準（跌２０％），ＦＥＤ馬上就不敢再升息了，現在ＦＥＤ理事會已經轉為鴿派了！
以ＦＥＤ這種一遇到股市下跌就要貨幣寬鬆的態度，那要出現『股市價格大崩盤』好撿便宜貨的機會，就很難出現。
下圖是全球貨幣供給和标普500指數對比，顯示貨幣增加（還有股票回購），才是股市反彈的原因，和經濟基本面無關。
那，ＦＥＤ這種一味寬鬆的態度，是否意味沒有撿便宜貨的機會？
還是有！不過難度更高些。
ＦＥＤ若繼續股市下跌就馬上印鈔票的話，股市自然不會出現『價格崩盤』。
但因為推高股市達到這種超級泡沫的水平的利率基礎已經基本耗盡，所以很難再讓股市創新高。
特別現在負利率已經出現，未來一年內，股市還是勉不了下跌，差別只是下跌的速度的快慢分別而已。
除非ＦＥＤ搞ＱＥ４，否則計算把利率降回０％的水平，也很難維持在目前水平多久，創新高更困難。
ＦＥＤ是不敢貿然啟動ＱＥ４的。
可若這時候出現顯著的經濟衰退，市場恐慌加劇，它推出ＱＥ４的概率絕對很高。
ＦＥＤ不會讓市場自然調整下跌，因為目前美國信貸泡沫非常高，承受不起股市回歸合理的本益比１６倍的水平（目前３１倍），也承受不了利率回歸５％－６％的合理水平。
下圖是各国企业在利率处于纪录低位时大量发债，导致企业的总债务规模创下纪录水准。
就是因為現在體質太差，一回到合理水平就會爆發大蕭條（特別是歐美日）。
這些政府只能做駝鳥逃避問題，會用貨幣寬鬆把問題爆發能拖多久就多久的問題來面對。
這樣操作下，你要期望股市『價格崩盤』７０％好買便宜貨，很難。
你只能等來惡性通膨帶來的『價值崩盤』。
『價值崩盤』下，就算道瓊斯指數漲到５００００點，但價值恐怕只等於現在１００００點的水平。
『價值崩盤』買股票就很難賺錢。
除非你買的股票能抵禦惡性通膨，不然它的結果只是比起收現金，債券，房產，沒那麼爛而已。
只要西方政府畏懼股市和債券回歸合理價值水平，預期任何緊縮貨幣都是暫時的，最後都會搞大印鈔票，一直到爆發惡性通膨為止。
這些就是政客。
只要問題還沒有出現，他們都會忽視。
這樣的話，惡性通膨的『價值崩盤』是肯定的了！
而股票會因為貨幣的不斷刺激而難以大跌，要撿便宜難度增加，這樣如何操作呢？
我的建議是：
１）只要商品和相關股票大跌，就買一點。
２）持有黃金白銀實物
３）選出未來發展可期的股票，在它顯著下跌時買進，不過要依照內在價值買進和時機買進。
４）好股票受到短期且不致命的壞消息影響暴跌的話，尋找準確的時機，依照內在價值買進。
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