投資虧錢方程式

現在除了美國股市異常堅挺，各國股市都呈現疲軟，但除少數如香港恆生指數外，技術上還沒有跌破熊市標準(下跌20%)。

以Robert shiler PE計算，美股PE是33，超越1929年大蕭條30水平，僅輸給1999網絡泡沫的42。

以倒數PE計算，美股年回報率是3%，這和美國10年期國債回報率一樣。

但是股市風險高過國債，照理應該多給約2%的風險溢價，為5%，才是合理。

股市和債券回報率平等，這顯示泡沫非常大了。

未來美國政府會發更多債券，估計赤字會達1兆美元，但美國國債的大買家，從FED，到中國和中東，甚至日本，不是退場就是減少購買，所以未來國債利率上漲會使得美股泡沫更凸顯。

市場目前還是狂熱的。

所以真正看到問題的人不多。

如下圖顯示，投資者虧錢，永遠遵循【買高賣低】的習慣，這是人性使然，很少人可以做到【逆向投資】。

我們不能知道美股何時崩潰？

但是國際各國股市的疲軟，衝擊到美國只是時間問題。

現在情況就類似1998年。

 

雖然我們不可能知道最後是那一個事情作為金融危機的引爆點，但唯一肯定的是下一次危機比2008年恐怖/::! 

因為現在世界債務比2008年高，但應對的空間比2008年少。

美國前財政部長蓋納特就說了，下一次金融危機若來到，【會少一點自由，多一點管制】。

所以你必須持有部分不給西方強權管制的東西。

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