2018-04-09 17:46
（吉隆坡9日讯）PETRON大马（PETRONM,3042,主板工业产品组）今年至今股价重挫，分析员虽认为投资者反应过度，却也基于炼油赚益料比往年稀薄，而大砍盈利预测和目标价。
尽管如此，PETRON大马周一回弹，最高涨54仙至8令吉96仙，闭市报8令吉75仙，涨33仙。
兴业研究指出，2017年无疑是对炼油商的美好年，炼油商从价格波动中获最高赚益（去年大马基准的Tapis炼油赚益每桶8.9美元），这个美好年度不会在今年重演（更高油价使成本走高）。正因上述因素，PETRON大马近期遭卖压，从今年初11令吉63仙，跌到上周五闭市的7令吉45仙。
兴业相信PETRON大马面对卖压是因为很多投资者预期赚益走低，美中贸易战之情绪导致市场情绪疲弱（尽管并没有直接关连，产品未销中美）。
兴业认为目前PETRON大马股价已全面反映，已把目前的按年走低盈利计划在内；不过以目前股价而言，意味市场的预期过低，因该公司负债已在近年显著改善，利息成本走低，销售仍有增长空间。
兴业研究预测，该公司炼油赚益料由去年的每桶22令吉，减低至今年的16令吉，比过去3年平均赚益的21令吉还低，销售量预测保持3.7%低位（2017财政年为9%），调低2018财政年盈利预测35.4%。
在排除特殊项目后，该行同步调低该公司2018至2020财政年核心净利29%、9%与6%，以反映赚益走低。
2018年本益比调低至11倍（相比前期12.5倍），对这个中资本股仍具吸引力，尽管财测调低，兴业仍认为炼油市场仍受东盟区的炼油活动转型所支撑。
兴业调低PETRON大马目标价，由16令吉20仙调低至10令吉70仙，并维持“买进”评级。
文章来源：星洲日报／财经·2018.04.09
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