观察了美国和大马股市几天，
有点紧张， 有点兴奋，
有点伤心，五味杂陈。
有点紧张，是因为美指暴跌千点的时刻不多见，
更多时候都是牛气冲天。
很多人叫翻了天，大熊来了。
大熊不是靠几天的大跌形成的，
是一连串下跌的过程，
让散户损手烂脚，被洗出股市。
第一阶段是指数至少必须从高位下跌20%，
从而确认是熊市。
至于第二阶段大熊市， 目前来说十分遥远。
指数至少要从高位下跌50%。
熊市也是由多个波浪的逐步下跌，
每一浪也得巩固， 然后下杀。
过程至少一年，
所以目前说是大熊市还太早了。
有点兴奋，
因为大熊市对散户才是个最好的入场点。
才是赚大钱的时刻。
假如25岁投资到55岁，一个投资人在年轻的时候，
只会遇到两三个大熊市，机遇难逢。
前提是投资者要保护好自己的本金。
有点伤心，
因为本来预期这样的动荡的场面下半年才会出现，
结果刚二月就美指发生崩跌。
虽然还无法确认是大熊市，
但是熊市之前的市场本来就会不稳定一段时间。
指数剧烈上下波动，最后下杀巩固， 又下杀。
至于调整后，美指会再创新高的说法，
笔者觉得可能性很低。
股价是舟， 资金是水，由水载舟。
目前种种情况都说明资金成本越来越高，
包括美国和各国升息， 结束量宽，
美国十年国债收益率上升。
当然美国目前大多经济指标都还建康，
加上减税，公司的EPS还有上涨的空间，
但是股市通常领先于经济，
盛极而衰是可能的。
的确美国会有下一个大牛，
但是至少要一个中级以上规模的大熊肆虐之后。
回到大马，经济持续低迷， 房地产滞销。
大熊未至，其实蛮多中小股价已经熊市。
剩下指数，蓝筹股还有外资的支持，
所以，FBMKLCI30 其实还蛮漂亮的。
只有最后来马的外资又外流，
而本地机构开始慢慢回收之后，
才有机会看到"指数熊市".
目前谈熊市，很多人有兴趣。
直到某一天，大家都不愿意提起股市的时候，
那才接近熊市的底部。
（完）
美指要下跌20%才能确认是熊市， 大约在21292点
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