全哥股票新手教室35： 迷你年报篇2：LIIHEN（7089）利興工業 Annual Report 2016
全哥在“迷你年报”中充当翻译师（不是分析师），
协助那些想读懂年报，却不懂英文而打退堂鼓的新手。
不给买卖建议，只根据官方资料让读者自行判断。
所以不要看太多股市，多了解公司才叫投资。
同一时间，浅谈“股经” 。
管理层讨论声明与分析STATEMENT ON MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS
制造业 MANUFACTURING
*利興集团主要从事家具制造。
*目前，集团的主要办事处位于麻坡。*集团的家具经营在柔佛州麻坡占地约83亩。
*有五个主要的子公司生产不同的产品范围，即卧室套，餐桌椅，办公家具和窑干木材加工。
*在这一年里，一家拥有60％股权的子公司成立制造沙发套装;
与集团现有产品系列相辅相成。
*集团的家具产品主要出口海外市场，尤其是美国和加拿大，占总收入的76％。
*其他市场包括中东地区，亚洲地区，非洲和澳大利亚。
*有大约95％的收入是以美元计价的。
*集团的工厂拥有超过2400名员工，并配备了现代化的自动化面板木工机械和精整线系统。
*PPLP Plantations私人有限公司（PPLP）是Lih Hen Plantation私人有限公司（LHP）的80％的子公司。
*LHP和PPLP已经签署联合使用权在Johor Darul Takzim州种植橡胶木材。
*PPLP已经占领了剩余的436公顷的土地，并开始发展种植础设施农业活动。
*增长主要来自卧室和办公家具。
*美元对马来西亚令吉的升值是另一个促成因素增加收入。
*集团收入主要来自家具产品的销售。 2016年集团收入为623million，对比2015 增加了14％。
*2016 年的毛利对比2015年增长了25% 。
*销售成本受到劳动力成本上涨的负面影响，对比去年增长25％，人力资源严重短缺，只能加班以应付生产需求。
*主要风险是（i）人力短缺，（ii）美元兑马币波动。
*由于家具行业对外劳的高度依赖，工人的短缺和征收政策的不确定性，缴纳税款肯定会增加生产成本，影响集团的盈利。
*随着将新的EMC（雇主强制性承诺）外籍员工征税推迟到2018年，将允许集团计划和调整过渡。 通过提高自动化水平，逐步减少低技能外劳的就业。
*集团已经在设置对冲政策和成本机制来监控货币波动。
*预计2017年全球经济将继续以适度速度继续增长。
*在国内，严重的劳动力短缺以及政府对外劳政策的不确定性将继续构成挑战给集团。
*劳工成本上升会削弱集团的利润率，因此集团为减轻其影响，逐步升级和自动化现有生产线，减少对低技能劳动力的依赖，提高生产效率。
*在实现企业目标的努力下，集团未来几年将继续保持盈利。
集团的成绩单 GROUP FINANCIAL HIGHLIGHTS
全哥的观点：
我不是分析师，不是会计师，不是高手，也不是专家。
我只是一个平凡的生意人，平凡的投资者，平凡的分享者。
虽然我不是会计专家，没有大学文凭，不过我一样能在生意上有点小成就。
同样的，投资股票不一定要是专家，会计师，分析师才能成功，
只要有心学习，总是有机会能在股市中得到回报。
一盘生意总是会面临一些问题，
LIIHEN 在美金外汇以及劳动力短缺的情况下，
每年还能取得不错的增长，而且看上他每季都派息，
假设集团没有太大的突发状况，
那么长远投资还是能带来不错的回酬。
另外想要补充的是，
我认为投资股票和生意其实是两码事（用另一个角度思考），
虽然投资股票就是投资上市公司（有时是很矛盾的），
但是奥妙的地方在于股票的价值取自于投资者的信心，
公司业绩再好，基本面再漂亮，
价格有时不一定同等价值（人为因素操控价格），
这就是为什么就算是会计师投资在股票上也未必能赚钱，
所以我们在了解公司的同时（基本面），
也要去研究价格和投资者的心态（技术面），
这个道理其实和做生意很相似呢^^
你可能有兴趣如何读懂年报，点击以下阅读
全哥股票新手教室22：教你如何看年报重点（初级篇），自己制造照妖镜！！
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v(￣︶￣)y 开心、YA~
By 全哥分享 （2/1/18）
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